看茅台形势，既要看短期变动之“形”，更要看长期发展之“势”。

近日，茅台酒市场终端价波动受到酒商、自媒体的关注，还用到了“暴跌”这个词。4月8日，媒体从上海、贵阳等多家烟酒店终端了解到，总的来看，目前茅台酒市场动销总体走势良好。不少权威行业观察者认为，53%vol 375ml贵州茅台酒（巽風）计划投放量占比极小，不会对茅台酒价格体系产生影响。

知名食品评论员肖竹青也表示不要被自媒体“带偏”，他说，传统春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象。

一直以来，茅台一季度营收对公司全年营收贡献率较高。进入3月后，茅台高层已多次在公开会议中提及“开门红”，近期机构、酒商、媒体调研茅台一季度走势时都认为，市场稳中向好，开门红确定。

茅台酒终端价有波动，散瓶成交价约2700元

上海浦东新区东方路一家烟酒店老板在接受媒体采访时说，茅台酒终端市场价最近比较低，不过4月7日和8日连续2天的价格暂时没有变化，2024年原件茅台酒的售价是2910元，散瓶实际成交价大概在2700元左右。

上海本地一位做了二十余年白酒生意的酒商从2021年连续开始监测，她说，每年三、四月都是全年茅台酒市价最低的时候，不过从连续几年的数据看，4月底或5月初一般会恢复。

“按照每年的消费趋势，春节过后宴请送礼自用等需求减少，伴随需求减少价格回落，属于正常价格波动。”一位业内人士说。

这与机构的市场调研观察一致。信达证券认为，茅台礼品属性强，3月中下旬至清明节出现了需求下滑也属正常。

不少茅台酒大商在接受媒体采访时表示不会有恐慌心态，认为茅台酒批价波动不代表什么，相信市场调节会带动走暖。

与某些悲观论者不同的是，一位烟酒店主认为这是可以适当抄底的时候。他说，目前来看，茅台酒终端价已到了今年的最低，可以考虑适当抄底。

从多家自媒体的最新行情价可以看到，茅台酒每存一年，价格都在上涨，说明其投资属性仍然坚挺。据《2024年陈年老酒消费趋势报告》，在2023年交易达到1000亿元的中国老酒市场，茅台老酒占比80%以上。

巽風酒投放量占比小，飞天茅台动销良好

对于此次茅台酒终端价波动，有评论指出，这与网传巽风投放20万瓶375ml的巽风酒有关。

茅台方面表示，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒价格体系产生影响。

据媒体测算，即使按照网传的20万瓶375ml的巽风酒，也只有约75吨，在2023年销售的4.2万吨茅台酒中占比仅约0.18%。

不过对于一些巽风用户而言，网传20万瓶的量已经难“消化”。他们认为，目前巽风用户约700万，常规日活数更低，20万瓶是一个比较大的数据，因此感到有点恐慌。

值得注意的是，巽风酒的合成有一定门槛，不仅仅是单纯购买，需要完成系列任务才能酿制。

对于此次价格下跌茅台并未马上出手调控，有机构分析，这是在现有经济环境下，有利于真实需求释放，对于飞天茅台价格稳健持有信心。

“市场担心茅台批价断崖式下跌，我们认为市场过分担忧了。”信达证券表示，该机构的研究只跟踪到传统经销商渠道，占比不到40%左右，飞天茅台是茅台的压舱石和定盘星。

首先是年报释放贵州茅台穿越行业周期的信心。32家证券机构认为，贵州茅台2023年业绩超预期，2024年15%的增长目标积极，给予买入评级。特别提到了普茅渠道利润较高，可撑起业绩安全垫，认为贵州茅台未来两年增长的确定性较好。

“市场价格由供求关系决定，长期来看，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内处于供不应求状态。”肖竹青建议广大茅粉和消费者要抓住难得的短暂机会出手收藏茅台，未来还是有很确定的升值空间。

“飞天茅台底层逻辑还是供不应求。”在业内看来，即使面对需求不足的外部环境下，贵州茅台有完善的市场运作策略，通过更加灵活的产品投放，统筹兼顾渠道结构、产品属性和市场容量，合理调节投放量和投放节奏，确保飞天价盘稳健。

责任编辑：梁斌 SF055