看茅臺形勢，既要看短期變動之“形”，更要看長期發展之“勢”。

近日，茅臺酒市場終端價波動受到酒商、自媒體的關注，還用到了“暴跌”這個詞。4月8日，媒體從上海、貴陽等多家菸酒店終端了解到，總的來看，目前茅臺酒市場動銷總體走勢良好。不少權威行業觀察者認爲，53%vol 375ml貴州茅臺酒（巽風）計劃投放量佔比極小，不會對茅臺酒價格體系產生影響。

知名食品評論員肖竹青也表示不要被自媒體“帶偏”，他說，傳統春節旺季過後就是白酒行業傳統的淡季，淡季需求有減少也是正常現象。

一直以來，茅臺一季度營收對公司全年營收貢獻率較高。進入3月後，茅臺高層已多次在公開會議中提及“開門紅”，近期機構、酒商、媒體調研茅臺一季度走勢時都認爲，市場穩中向好，開門紅確定。

茅臺酒終端價有波動，散瓶成交價約2700元

上海浦東新區東方路一家菸酒店老闆在接受媒體採訪時說，茅臺酒終端市場價最近比較低，不過4月7日和8日連續2天的價格暫時沒有變化，2024年原件茅臺酒的售價是2910元，散瓶實際成交價大概在2700元左右。

上海本地一位做了二十餘年白酒生意的酒商從2021年連續開始監測，她說，每年三、四月都是全年茅臺酒市價最低的時候，不過從連續幾年的數據看，4月底或5月初一般會恢復。

“按照每年的消費趨勢，春節過後宴請送禮自用等需求減少，伴隨需求減少價格回落，屬於正常價格波動。”一位業內人士說。

這與機構的市場調研觀察一致。信達證券認爲，茅臺禮品屬性強，3月中下旬至清明節出現了需求下滑也屬正常。

不少茅臺酒大商在接受媒體採訪時表示不會有恐慌心態，認爲茅臺酒批價波動不代表什麼，相信市場調節會帶動走暖。

與某些悲觀論者不同的是，一位菸酒店主認爲這是可以適當抄底的時候。他說，目前來看，茅臺酒終端價已到了今年的最低，可以考慮適當抄底。

從多家自媒體的最新行情價可以看到，茅臺酒每存一年，價格都在上漲，說明其投資屬性仍然堅挺。據《2024年陳年老酒消費趨勢報告》，在2023年交易達到1000億元的中國老酒市場，茅臺老酒佔比80%以上。

巽風酒投放量佔比小，飛天茅臺動銷良好

對於此次茅臺酒終端價波動，有評論指出，這與網傳巽風投放20萬瓶375ml的巽風酒有關。

茅臺方面表示，巽風酒計劃量佔茅臺酒全年投放量比重小，不會對茅臺酒價格體系產生影響。

據媒體測算，即使按照網傳的20萬瓶375ml的巽風酒，也只有約75噸，在2023年銷售的4.2萬噸茅臺酒中佔比僅約0.18%。

不過對於一些巽風用戶而言，網傳20萬瓶的量已經難“消化”。他們認爲，目前巽風用戶約700萬，常規日活數更低，20萬瓶是一個比較大的數據，因此感到有點恐慌。

值得注意的是，巽風酒的合成有一定門檻，不僅僅是單純購買，需要完成系列任務才能釀製。

對於此次價格下跌茅臺並未馬上出手調控，有機構分析，這是在現有經濟環境下，有利於真實需求釋放，對於飛天茅臺價格穩健持有信心。

“市場擔心茅臺批價斷崖式下跌，我們認爲市場過分擔憂了。”信達證券表示，該機構的研究只跟蹤到傳統經銷商渠道，佔比不到40%左右，飛天茅臺是茅臺的壓艙石和定盤星。

首先是年報釋放貴州茅臺穿越行業週期的信心。32家證券機構認爲，貴州茅臺2023年業績超預期，2024年15%的增長目標積極，給予買入評級。特別提到了普茅渠道利潤較高，可撐起業績安全墊，認爲貴州茅臺未來兩年增長的確定性較好。

“市場價格由供求關係決定，長期來看，貴州茅臺酒因爲產能受限將在很長時期內處於供不應求狀態。”肖竹青建議廣大茅粉和消費者要抓住難得的短暫機會出手收藏茅臺，未來還是有很確定的升值空間。

“飛天茅臺底層邏輯還是供不應求。”在業內看來，即使面對需求不足的外部環境下，貴州茅臺有完善的市場運作策略，通過更加靈活的產品投放，統籌兼顧渠道結構、產品屬性和市場容量，合理調節投放量和投放節奏，確保飛天價盤穩健。

責任編輯：梁斌 SF055