來源：北京商報

從一瓶拍賣出天價，到成交價下跌20%，一路走來老酒市場逐漸迴歸理性發展。4月21日，北京商報記者走訪北京終端市場發現，目前老酒成交價格相較於此前仍處於低位，貴州茅臺與瀘州老窖老酒產品仍爲主流。回顧多年來老酒市場發展，從憑藉稀缺性價格不斷挑高市場天花板，到如今逐漸迴歸理性發展，經歷螺旋式上升的老酒市場如今也正迎來新問題。

老酒價格回落

目前老酒回收以及出售渠道主要包括菸酒店、網絡電商以及民間收酒。其中，在菸酒店渠道以及網絡電商渠道主要是消費者常選購老酒的途徑。在走訪過程中，北京商報記者發現，部分茅臺老酒相較於往年而言，終端成交價格處於低位。

以2001年53度飛天茅臺爲例，在走訪過程中，北京商報記者發現，該產品在菸酒店渠道終端成交價約爲5900—6100元/瓶，而在老酒交易平臺歌德盈香小程序中，該產品價格爲6399元/瓶。

對於擁有23年“酒齡”的2001年53度飛天茅臺而言，相較於當年出廠價與成交價，目前身價已翻了超22倍。據瞭解，該產品在2001年時出廠價格爲218元/瓶，彼時終端市場成交價僅爲260元/瓶。對比2024年成交價來看，2001年53度飛天茅臺身價已提升超213.08%。

西單附近菸酒店老闆向記者表示，目前老酒產品整體價格有所回落。就2001年53度飛天茅臺而言，現成交價格約爲6000元/瓶，但2020年這款產品可以賣到約8000元/瓶。

無獨有偶，不僅僅是2001年53度飛天茅臺終端成交價格有所下降，衆多老酒產品成交價格也出現波動下跌情況。老酒收藏及運營行業專家、江西曾品堂酒業有限公司創始人曾宇表示，2022年以及2023年老酒市場表現比較一般，甚至可以說不是很好。此前，老酒價格每年都會提升20%—30%，但2022年反而下跌了兩至三成。

對於目前老酒終端市場價波動情況，北京商報記者採訪了華致酒行相關部門，但截至發稿未獲得回覆。

儘管老酒成交價格呈現回落態勢，但對於不同品牌而言，所面臨的境遇也各不相同。此次走訪過程中，北京商報記者發現，目前老酒市場中，貴州茅臺以及瀘州老窖旗下老酒產品在終端市場中受歡迎度較高。

《2024年陳年老酒消費趨勢報告》顯示，據京東超市消費數據，茅臺陳年老酒深受消費者喜愛，此外瀘州老窖、郎酒以及五糧液三大品牌老酒銷售佔比超40%。從銷售佔比來看，貴州茅臺老酒約43%、瀘州老窖約16%、郎酒約13%以及五糧液約12%。

此外，頭部品牌旗下老酒在終端市場受消費者熱捧時，百元價格帶老酒產品也成爲消費市場關注的焦點。曾宇表示：“成交價格在百元價位、儲存10多年老名酒或5—10年次新年份酒，如汾酒、西鳳部分產品較爲熱銷，甚至找不到貨。”

供需與產量平衡木

在飛天茅臺老酒終端市場價格回落的背後，一面是產能提升導致次新酒緊張的供求關係緩解，另一方面則在於利用老酒進行投資的消費者逐漸減少所致。

胡潤研究院發佈的《2020中國老酒白皮書》曾指出，老酒熱背後是消費市場對高品質白酒稀缺性價值的追捧，以名優酒爲主的老酒讓消費者享有高品質白酒飲用價值的同時，還賦予消費者社交價值、文化價值、健康價值、投資價值等多維體驗。

作爲兼具投資屬性、金融屬性以及收藏屬性於一身的老酒產品，稀缺性成爲影響其終端市場價格的重要因素之一。而近年來，隨着貴州茅臺不斷擴產，從一定程度上打破了老酒因稀缺性造成的供求關係緊張的市場現狀，導致旗下次新酒產品終端市場價格下跌。

據酒水板數據，2015—2020年飛天茅臺散瓶次新酒產品終端成交價約爲2950元/瓶、2920元/瓶、2880元/瓶、2800元/瓶、2760元/瓶、2690元/瓶。值得注意的是，上述次新酒產品價格與目前2024年產53度飛天茅臺終端市場成交價持平。

白酒行業從業者指出，老酒產量少，具有一定稀缺性，目前在終端市場流通也較少，其存量已固定。而對於次新酒而言，近年來不斷擴產，從一定程度上在稀缺性上打了折扣，隨着時間推移，次新酒逐漸變成老酒後，因其產量大導致稀缺性不強，會直接影響到未來終端成交價。

在產能影響之下，消費需求減少也成爲老酒價格回落的原因之一。曾宇向北京商報記者表示：“購買高端以及超高端老酒的消費者多注重投資以及收藏屬性，其中大部分爲包括地產商和承建商在內的商務人士。近幾年，由於房地產業波動、股市回落等原因，其在老酒品類上投資也有所減少。”

除投資需求減少外，酒類營銷專家肖竹青則指出，目前處於白酒淡季，淡季消費場景減少影響價格波動是正常現象，等到9月升學宴消費場景和中秋節消費旺季到來，會刺激老酒價格上漲。

規範化和年輕化

如今，儘管終端市場成交價格回落，但縱觀老酒賽道，市場容量仍在進一步擴充中。

《2024年陳年老酒消費趨勢報告》顯示，中國陳年老酒市場交易規模已破千億元，預計未來五年將突破1500億元。從近十年的數據來看，陳年老酒市場成交額增速基本保持在20%左右，2021年、2022年受疫情影響略有下滑，2023年增速回升。

事實上，從2014年開始，老酒市場放量增長便不斷持續。《中國老酒市場指數》報告顯示，2013—2018年，老酒市場規模從110億元增至500億元，遠高於同期白酒市場整體1.3%的複合增速。對此，曾宇指出，酒廠生產的新酒屬於一級市場，老酒屬於二級市場，未來會相輔相成。隨着未來酒廠推動和消費者認知加強，老酒消費羣體會越來越大，同時老酒市場也將成爲一個龐大的市場。

隨着老酒市場增量市場不斷擴容，在高速增長的市場規模之下，老酒賽道仍面臨着兩大待解難題，即行業規範化以及年輕化。

優質老酒因其稀缺性導致產品在老酒市場價格虛高，在巨大利潤空間之下，也引發了價格亂象、誇大年份以及真假難辨等行業痛點。對此，肖竹青坦言，目前老酒估值沒有社會認同的官方標準。有些企業或機構出於特殊目的，推出的老酒產品價格虛高，且無後續價值管理，導致價格不穩定，影響行業生態信任。

爲追求更大利潤空間，價格虛高及誇大年份等問題也導致價格亂象頻現。肖竹青進一步指出，從國家的檢測體系而言，並不能檢測出老酒真實年份，只憑經營者個人經驗進行估值，缺乏規範化的估值標準和估值體系。此外，老酒交易過程主要以民間交易行爲爲主，第三方未介入估值，均爲造成老酒賽道價格亂象的原因之一。

北京商報記者 劉一博 馮若男

責任編輯：梁斌 SF055