传统春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象。

近日，有网络传闻称，飞天茅台酒终端散瓶成交价格为2580元，跌破了2600元/瓶。

受此消息影响，在4月8日交易中，贵州茅台（600519）盘中跌幅一度超过3%。截至当日收盘，贵州茅台报收于1666.66元/股，全天跌幅为2.82%，成交总金额达到99亿元。

除茅台外，A股白酒行业板块整体表现羸弱，泸州老窖（000568）、岩石股份（600696）、金种子酒（600199）、顺鑫农业（000860）等白酒个股跌幅超过5个百分点。

针对上述情况，中国酒业分析师肖竹青在接受证券时报·e公司记者采访时表示，社会购买力不足是中国酒业面临的共同问题。实际上，消费者对未来收入预期悲观造成消费紧缩和消费降级给贵州茅台带来的直接影响是，消费场景减少带来消费量减少。

时间回到2023年10月31日，贵州茅台曾发布公告，自2023年11月1日起上调该公司53度贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%，此次调整不涉及茅台产品的市场指导价格（1499元/瓶）。

但众所周知，由于需求大于供应，导致飞天茅台的价格出现双轨，真实的市场价远比厂家建议零售价溢价太多。

彼时，证券时报·e公司记者从京东、天猫等电商平台了解到，1499元的53度500毫升飞天茅台依然需要预约，平价飞天茅台一瓶难求，而现货销售价格普遍在2600元~3000元左右。

根据4月8日酒价数据显示，2023年11月1日，2023年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市场价约为2900元/瓶，散瓶茅台则为2600元左右，该数据与茅台官方出厂价提高前的价格基本持平。

从上述时间段的对比来看，飞天茅台终端散瓶价格略有回落，但变动幅度其实不大。

就在上周（4月2日晚间），贵州茅台正式发布2023年年报，报告期内，营业收入和净利润分别为1477亿元和747亿元，双双创下历史新高，同比增幅皆超过19%。

从最终年报可以看出，贵州茅台实际经营数据已经超过了2023年12月底所公布的业绩预告水平。同时，贵州茅台还给出了丰厚的利润分配方案，拟分红金额387.86亿元，待召开2023年度股东大会审议通过后正式实施。

肖竹青进一步认为，传统春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象。不过，部分网络博主为吸引流量，发表一些有关茅台酒价格耸人听闻的不实解读，也影响了终端门店经营者的价格预期。长期来看，市场价格由供求关系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状态。

另有白酒行业分析师认为，此次价格下跌主要是茅台3月份因茅台礼品属性强，需求明显的下滑；同时，3月份传统经销商明显放量，贵州国资平台也放量明显，还有巽风投放375ml的飞天茅台等几个因素叠加价格跌幅比较大。

不过，据媒体报道，有贵州茅台方面内部人士回复称，巽风酒不会对茅台酒现有价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。

目前，市场担心茅台批价断崖式下跌。

上述白酒分析师则认为，市场过分担忧了，因为他们的研究只跟踪到传统经销商渠道，传统经销商渠道只是6大渠道之一（社会经销商、商超、电商、自营店、i茅台、团购客户）而已，占比不到40%左右。

这些形成了一个多样化、协调平衡性的渠道生态系统，每个渠道都要发挥好它的各自的优势，不同渠道相互协同，渠道与渠道之间形成一个很好的渠道生态，各个渠道相互平衡，互为补充形成更大的合力，实现效益的最大化。

“飞天茅台是茅台的压舱石和定盘星，即使面对需求不足的外部环境下，公司也有完善的市场运作策略。”该分析师认为，贵州茅台通过更加灵活的产品投放，统筹兼顾渠道结构、产品属性和市场容量，合理调节投放量和投放节奏，确保飞天价盘稳健，预估散瓶不会跌破2500元/瓶。

责任编辑：石秀珍 SF183