傳統春節旺季過後就是白酒行業傳統的淡季，淡季需求有減少也是正常現象。

近日，有網絡傳聞稱，飛天茅臺酒終端散瓶成交價格爲2580元，跌破了2600元/瓶。

受此消息影響，在4月8日交易中，貴州茅臺（600519）盤中跌幅一度超過3%。截至當日收盤，貴州茅臺報收於1666.66元/股，全天跌幅爲2.82%，成交總金額達到99億元。

除茅臺外，A股白酒行業板塊整體表現羸弱，瀘州老窖（000568）、岩石股份（600696）、金種子酒（600199）、順鑫農業（000860）等白酒個股跌幅超過5個百分點。

針對上述情況，中國酒業分析師肖竹青在接受證券時報·e公司記者採訪時表示，社會購買力不足是中國酒業面臨的共同問題。實際上，消費者對未來收入預期悲觀造成消費緊縮和消費降級給貴州茅臺帶來的直接影響是，消費場景減少帶來消費量減少。

時間回到2023年10月31日，貴州茅臺曾發佈公告，自2023年11月1日起上調該公司53度貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調幅度約爲20%，此次調整不涉及茅臺產品的市場指導價格（1499元/瓶）。

但衆所周知，由於需求大於供應，導致飛天茅臺的價格出現雙軌，真實的市場價遠比廠家建議零售價溢價太多。

彼時，證券時報·e公司記者從京東、天貓等電商平臺瞭解到，1499元的53度500毫升飛天茅臺依然需要預約，平價飛天茅臺一瓶難求，而現貨銷售價格普遍在2600元~3000元左右。

根據4月8日酒價數據顯示，2023年11月1日，2023年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺市場價約爲2900元/瓶，散瓶茅臺則爲2600元左右，該數據與茅臺官方出廠價提高前的價格基本持平。

從上述時間段的對比來看，飛天茅臺終端散瓶價格略有回落，但變動幅度其實不大。

就在上週（4月2日晚間），貴州茅臺正式發佈2023年年報，報告期內，營業收入和淨利潤分別爲1477億元和747億元，雙雙創下歷史新高，同比增幅皆超過19%。

從最終年報可以看出，貴州茅臺實際經營數據已經超過了2023年12月底所公佈的業績預告水平。同時，貴州茅臺還給出了豐厚的利潤分配方案，擬分紅金額387.86億元，待召開2023年度股東大會審議通過後正式實施。

肖竹青進一步認爲，傳統春節旺季過後就是白酒行業傳統的淡季，淡季需求有減少也是正常現象。不過，部分網絡博主爲吸引流量，發表一些有關茅臺酒價格聳人聽聞的不實解讀，也影響了終端門店經營者的價格預期。長期來看，市場價格由供求關係決定，貴州茅臺酒因爲產能受限將在很長時期內都處於供不應求的狀態。

另有白酒行業分析師認爲，此次價格下跌主要是茅臺3月份因茅臺禮品屬性強，需求明顯的下滑；同時，3月份傳統經銷商明顯放量，貴州國資平臺也放量明顯，還有巽風投放375ml的飛天茅臺等幾個因素疊加價格跌幅比較大。

不過，據媒體報道，有貴州茅臺方面內部人士回覆稱，巽風酒不會對茅臺酒現有價格體系產生影響，目前茅臺酒動銷情況良好。

目前，市場擔心茅臺批價斷崖式下跌。

上述白酒分析師則認爲，市場過分擔憂了，因爲他們的研究只跟蹤到傳統經銷商渠道，傳統經銷商渠道只是6大渠道之一（社會經銷商、商超、電商、自營店、i茅臺、團購客戶）而已，佔比不到40%左右。

這些形成了一個多樣化、協調平衡性的渠道生態系統，每個渠道都要發揮好它的各自的優勢，不同渠道相互協同，渠道與渠道之間形成一個很好的渠道生態，各個渠道相互平衡，互爲補充形成更大的合力，實現效益的最大化。

“飛天茅臺是茅臺的壓艙石和定盤星，即使面對需求不足的外部環境下，公司也有完善的市場運作策略。”該分析師認爲，貴州茅臺通過更加靈活的產品投放，統籌兼顧渠道結構、產品屬性和市場容量，合理調節投放量和投放節奏，確保飛天價盤穩健，預估散瓶不會跌破2500元/瓶。

責任編輯：石秀珍 SF183