3家A股黃酒上市公司2023年成績單出爐，古越龍山、會稽山營收、淨利潤均實現上漲，金楓酒業則營收下降，淨利潤雖因收到約2億元房屋徵收補償款而實現增長，卻難掩扣非淨利潤連續4年爲負的窘況。

與白酒行業相比，黃酒頭部企業營收、淨利潤體量差距仍然明顯。這與黃酒區域消費特徵明顯、產品低價同質競爭、單品體量較小等侷限有關。爲尋求增量，2023年，黃酒上市公司紛紛發力高端化、年輕化、全國化、線上化等，尤其是線上渠道收入增長明顯。業內認爲，目前黃酒企業高端化快速破局不易，需要龍頭企業持續投入足夠資源培養市場和消費習慣。

業績有喜有憂

古越龍山、會稽山、金楓酒業3家黃酒上市公司日前接連發布2023年業績。其中，古越龍山實現營業收入17.84億元，同比增長10.11%；實現淨利潤3.97億元，同比增長96.47%。其淨利潤上漲超九成，主要與獲得拆遷補償、轉讓股權等有關，包括獲得沈永和酒廠房屋拆遷補償款，以約7123萬元轉讓所持古越龍山電子公司49%股權。若看扣非淨利潤，古越龍山則盈利1.91億元，同比增長5.15%。

3家A股上市黃酒企業2023年業績。 新京報記者 秦勝南 製圖

2023年，古越龍山酒類營收爲17.25億元，同比增加10.52%，與“力爭酒類銷售增長12%以上，利潤增長12%以上”的目標還有差距。古越龍山副董事長、總經理徐東良在2023年度業績說明會上就此回應稱，市場存在很多不確定性因素，且白酒、啤酒等其他酒種及一線酒企的強勁，對黃酒品類及企業造成一定擠壓，雖未達成預定目標，但也來之不易。

與古越龍山同在浙江紹興的會稽山，2023年實現止跌回升，營業收入爲14.11億元，同比增長15.01%；淨利潤爲1.67億元，同比增長15.11%；扣非淨利潤爲1.55億元，同比增長21.22%。

相比之下，位於上海的金楓酒業2023年業績相對遜色。其營業收入爲5.73億元，同比下降13.42%；淨利潤爲1.05億元，同比增長1927.49%。淨利潤大漲，主要是因爲收到四川中路房屋徵收補償款約2億元。而從扣非淨利潤看，該公司虧損5297萬元，同比下降2053.28%。這也是該公司連續4年扣非淨利潤虧損。分產品來看，該公司黃酒、葡萄酒營收分別同比下降13.08%、87.45%。

全國化仍不易

中國酒業協會近日公佈數據顯示，2023年，全國黃酒生產企業數量約700家，完成釀酒總產量190萬千升，同比增長3.2%；實現銷售收入210億元，同比增長2.1%；實現利潤總額19.5億元，同比增長8.5%。不過，規模以上黃酒企業累計完成銷售收入85.47億元，相比2022年101.6億元繼續下跌；規模以上企業數量也從2017年的121家下降至2023年的81家。

不難看出，黃酒行業市場集中度依然不高。3家黃酒上市公司2023年營收總額近38億元，在全國黃酒企業銷售收入中佔比不足兩成。有業內人士認爲，黃酒行業尚未建立真正的市場格局，也缺乏真正意義的全國品牌。

同時，黃酒區域性消費特徵明顯，在一定程度上影響了全國化進度。2023年年報顯示，3家黃酒上市公司的主陣地依舊在江浙滬地區，比如古越龍山江浙滬三地銷售收入佔比分別爲10.13%、28.97%、20.07%，其他地區爲38.35%；會稽山江浙滬三地銷售收入佔比分別爲9.87%、62.6%、18.93%，其他地區爲7.93%；而金楓酒業在江浙滬三地的銷售收入佔比分別爲1.14%、25.64%、68.76%，其他地區爲4.46%。

中國酒業協會理事長宋書玉此前表示，黃酒發展要抓住的核心問題就是放大聲量，讓更多消費者知道黃酒。事實上，部分黃酒企業在繼續推進全國化，如古越龍山2023年新增263家經銷商，填補北方24個地級市空白市場。

另一方面，黃酒市場情況已有所好轉。中銀證券4月1日發佈研報提到，白酒和黃酒之間的消費場景和消費羣體有一定重疊，白酒的擠壓有所減弱。隨着消費羣體結構變化，包括黃酒在內的其他酒種有望迎來新發展機遇，“只要黃酒龍頭企業願意投入足夠的資源去培養，酒類的口感偏好可以改變。”

線上尋求新增長

儘管如此，黃酒行業還需面對低價同質競爭、單品體量較小難以形成突圍勢能的情況。數據顯示，當前黃酒的主要消費年齡在40歲以上，產品價格相對較低。“目前市面上主流的黃酒價格普遍在20元至30元（500ml），知名品牌10年陳黃酒售價也僅爲百元左右。”招商證券研報中提到。

黃酒龍頭企業也正在這些方面尋求突破，一方面通過發力高端化、尋求年輕化等，完善產品結構和價格帶佈局，擴大消費羣體；另一方面，通過拓展線上銷售渠道，拓寬更多消費場景，搶佔年輕消費者認知，提升市場容量。

古越龍山已推出“國釀1959”“青花醉”“只此青玉”等系列高端產品款；會稽山則對“純正五年”等主線產品進行包裝升級，推出適合年輕人口感的氣泡黃酒；金楓酒業升級高端品牌“石庫門”，推出黃酒咖啡、黃酒冰激凌、黃酒提拉米蘇等。從業績來看，2023年，古越龍山中高檔酒營收爲12.43億元，同比增長12.42%；會稽山中高檔酒營收爲8.1億元，同比增長12.22%。

渠道方面，線上渠道已成爲黃酒上市公司的主要增長點。2023年，古越龍山線上銷售收入爲1.98億元，同比增長48.61%；會稽山線上銷售收入爲0.91億元，同比增長126.11%。

酒業獨立評論人肖竹青對新京報記者表示，黃酒目前還屬於客單價不高的低度酒飲，偏向於悅己型消費，在“國潮熱”下，可滿足不少年輕人注重個性化、差異化的消費特點。黃酒蘊含的傳統文化也能爲消費者提供情緒價值，這是其適合線上銷售的原因。

有分析認爲，與白酒、啤酒相比，黃酒在高端化方面仍然缺少提高消費者培育力度的有力載體。在肖竹青看來，“酒水品牌高端價格帶在市場佔領一席之地，需要可持續的發展規劃和時間積累，需要形成公衆認知和心理價位預期，而這需要幾代人的努力。”

古越龍山日前在2023年度業績說明會表示，黃酒面臨的主要是與白酒、啤酒等其他酒類的品類競爭，需行業合力將黃酒文化優勢和品類優勢更精準傳遞給消費者，更好發掘年輕人需求，進一步拓展行業發展空間。當前黃酒行業的高端化共識已形成，行業集中度正在不斷提升。

新京報記者 秦勝南

編輯 李嚴

校對 柳寶慶

責任編輯：梁斌 SF055