最近房價崩了，茅臺酒的價格也崩了。

根據今日酒價的數據，從3月中旬至今，不到一個月的時間裏，原件飛天茅臺酒從2990元跌至2780元，散瓶飛天茅臺酒從2720元跌至2510元。

降價幅度超過了200元，降價幅度和降價速度都是史無前例的。

傳統論調中，而關於此次爲何茅臺大跌的猜測主要有兩種：

一是春季已過，消費進入淡季，經銷商預期太悲觀，因而大幅降價回籠資金；二是375ml巽風酒投放20萬瓶帶來的供應增加的衝擊。

但這兩點又都有點站不住腳。

第一個的消費淡季理由，往年到夏季也會跌，但不會像今年跌的這麼誇張；

第二個供應增加的理由，之前葫蘆娃也在淡季一次性放出過幾十萬瓶，價格並沒跌太多；

最重要的是，這兩條並不能解釋茅臺酒價格近年來整體下滑的趨勢。

所以進一步的論調，說是因爲現代的年輕人不愛喝白酒，消費羣體出現斷層，簡單說就是年輕人讓茅臺“掉價”了。同時，經濟大環境不好，也讓消費乏力等等。

依然不夠本質。

在我看來，金融屬性的消退可能纔是茅臺價格下降的根本原因。

茅臺，就是包裝成酒的房地產。

過去十年，茅臺酒和北上廣深的房產一樣，已經變成了一種金融資產。

人們懷着“保值投資”和“茅臺永遠漲”的堅定信仰，紛紛成爲入局者，助推茅臺價格迭創新高。

但如今，隨着房地產暴雷一起暴雷的，是“xx永遠漲”這種資產信仰觀念的土崩瓦解。

人們猛然發現，似乎並沒有什麼東西能“一直漲”，高端白酒也不例外。

所以大家都看打了，跟着中國房價在2021年一起見頂的還有中國的酒價。

回到茅臺，近幾年這個“液體黃金”也是屢屢跑輸黃金：

2022年，飛天價格2900元，黃金價格是410元；

2023年，飛天價格2700元，黃金價格是550元；

如今，飛天價格已經到了2500附近，黃金卻衝破700快。

信仰的瓦解和消失對於一種金融投資品來說，無疑是致命打擊。

於是，茅臺的投機者在大批出局。

此前，經銷商969塊拿貨飛天（不考慮配貨的話），而市場價高懸在3000左右，只要逃避指導價的限制，轉手就是三倍的利潤。

因此終端價格和出廠價格中間的差值，是茅臺最深厚的護城河。

這個護城河不斷吸引經銷商、民衆、企業入局，客觀上給茅臺的價格抬轎子。

特別是經銷商，大量貨源囤積在經銷商手中。

他們分走了大量的利潤，但同時也給茅臺酒廠分擔了大量的風險和資金壓力，更是茅臺“控價體系”的最重要一環。

而茅臺在2021年後大力推行直營化，到如今50%的渠道已經都是直營，飛天等高端產品更是基本通過直營。

好處很明顯，酒廠能夠把利潤拿回來，但壞處也很明顯，就是酒廠對終端價格的把控越來越力不從心。

從之前的龍年生肖4000元控價卻鎩羽而歸就可以看出來。

直到今年的此時。

因爲對一個有金融屬性的產品來說，最怕的，就是你不知道市場上有多少準備拋的存貨。

很多城市的房子，也是如此。

而茅臺，同樣也是如此。

茅臺價格的崩塌，本質上是因爲人們最終發現，它幹不過黃金。