4月9日晚間，恆力石化披露2023年年度報告。公司去年實現營業收入2347.91億元，同比增長5.61%；歸母淨利潤69.05億元，同比增長197.83%；扣非歸母淨利潤59.97億元，同比增長473.7%。同日，恆力石化還公佈了2023年度利潤分配預案，擬向全體股東每股派發現金紅利0.55元（含稅），合計派發現金紅利38.72億元（含稅），現金分紅比例爲56.07%。

持續鞏固成本優勢

2023年的石化行業乍暖還寒。在下游需求相對不足以及上游原料端成本仍然高企的嚴峻形勢下，恆力石化經營業績緣何顯著改善並大幅領跑？公司相關負責人在接受《證券日報》記者採訪時表示：“成本優勢是其中的關鍵。”

恆力石化在年報中表示，公司打造行業標杆並做到產業極致，持續構築行業核心競爭力的“成本護城河”優勢，實施基於內部降本增效的持續成本改善與內生式增長。

恆力石化前述負責人向記者表示，公司所擁有的超大型裝置規模、一體化協同佈局以及上下游產能聚集所構築的綜合優勢，正是公司“成本護城河”的主要支撐。

從產能佈局看，恆力石化將2000萬噸煉化、500萬噸煤化工、150萬噸乙烯和1200萬噸PTA（精對苯二甲酸）這四大產能集羣佈置於同一個產業園區，各類油、煤、化大型裝置通過管廊實現上下游貫通。同時，公司自備有國內最大的煤制氫裝置和高功率電廠，擁有2個30萬噸級原油碼頭、600萬噸原油罐區以及其他各類齊備的公用工程設施，顯著降低了運行成本。

“公司採取了積極的應對策略，提升運營效率，降低成本。同時，還不斷強鏈補鏈，加大在化工新材料等領域的佈局，使得2023年業績同比大幅增長。”國內諮詢機構科方得智庫研究負責人張新原在接受《證券日報》記者採訪時表示。

新熱點財富創始人李鵬巖認爲，隨着煉化供需基本面的改善，恆力石化芳烴、油品等主導煉化產品價差擴大，盈利能力進一步修復。同時，受益於煤炭價格中樞的下行，公司所獨有的“油煤化”深度耦合競爭優勢和完善的公共配套設施競爭優勢凸顯，也進一步增厚了業績。此外，公司的上下游全產業鏈一體化優勢，也可以在內部消化中間化工品的景氣波動，有效抵禦了外部不確定性因素的影響。

“隨着原油及煤炭價格的企穩回落，未來，公司成本端將進一步改善，‘油煤化’一體化的綜合成本優勢更加凸顯。”李鵬巖認爲，伴隨着國內終端消費的逐步復甦以及在建新材料項目的如期達產，恆力石化的盈利能力有望在2024年進一步加快修復。

新材料項目陸續投產

作爲行業內率先打通上下游全產業鏈條的民營石化企業，恆力石化近年來持續完善產業佈局，依託上游大化工平臺，深度錨定高技術壁壘、高附加值的高成長賽道，補鏈強鏈，切入以先進製造和新能源、新消費、新材料等終端需求爲代表的化工新材料領域。

恆力石化年報顯示，2024年仍將是公司新材料項目投產的大年。其中，160萬噸/年高性能樹脂項目、16億平方米鋰電隔膜項目、80萬噸/年功能性薄膜項目均預計於今年陸續投產。屆時，公司在高端精細化工品、光學膜、電子膜、鋰電隔膜、電池電解液、複合集流體基膜、光伏背板基膜等領域的新材料產能也將進一步提升。

“隨着恆力石化各重點在建項目的陸續投產，公司的下游化工新材料產業鏈將得到進一步完善，有望與公司現有產業形成優勢互補。”李鵬巖認爲，新材料項目的陸續投產，不僅將爲恆力石化帶來可觀的業績增量，也有助於平抑業績波動，提升公司的整體抗風險水平。

此外，按公司披露的2023年度利潤分配預案測算，本次分紅完成後，公司自2016年重組上市以來的累計現金分紅額將高達223.71億元，佔同期公司累計歸母淨利潤的41.08%。

“隨着一系列重點項目的投產，本輪項目建設與資本投資的高峯期也將結束。”恆力石化前述負責人向記者表示，後續公司的經營重心將更加突出精細化成本管控下的“優化運營、降低負債和強化分紅”，持續打造高利潤、高分紅、低負債的“成長+回報”型上市企業。公司將持續完善“長期、穩定、可持續”的股東價值回報機制，讓廣大股東分享公司的發展成果和成長紅利，增強廣大投資者的獲得感。

（文章來源：證券日報）