富瑞發佈研究報告稱，阿里巴巴-SW（09988）策略清晰，聚焦用戶體驗，持續投資推動增長，重申其“買入”評級，目標價114港元。

該行預計，截至3月底止的季度，阿里巴巴商品交易總額（GMV）增長與同業的差距將會拉近，並估計其GMV增長將較商業客戶管理（CMR）更佳。海外方面，在國際數字商業（AIDC）及菜鳥的投資，有助爭取更大市場份額，公司的股本回報反映投資者對長遠前景的信心。

此外，富瑞估計截至3月底止季度，阿里巴巴總收入同比增長6%，至2，210億元人民幣，當中淘天集團收入增長1.4%，CMR收入增長2%。AIDC收入增長35%，菜鳥收入增長22%。整體EBITA估計同比下跌6%，EBITA利潤率下跌1.4個百分點，至10.7%。