許繼電氣：2023年淨利潤10.05億元同比增長28.03% 擬10派2.96元

中證智能財訊許繼電氣（000400）4月11日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入170.61億元，同比增長13.51%；歸母淨利潤10.05億元，同比增長28.03%；扣非淨利潤8.69億元，同比增長21.82%；經營活動產生的現金流量淨額爲27.48億元，同比增長56.53%；報告期內，許繼電氣基本每股收益爲0.9971元，加權平均淨資產收益率爲9.41%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派2.96元（含稅）。

以4月10日收盤價計算，許繼電氣目前市盈率（TTM）約爲25.11倍，市淨率（LF）約爲2.36倍，市銷率（TTM）約爲1.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，許繼電氣近三年營業總收入複合增長率爲15.09%，在電網自動化設備行業已披露2023年數據的6家公司中排名第4。近三年淨利潤複合年增長率爲11.98%，排名5/6。

年報稱，公司聚焦特高壓、智能電網、新能源、電動汽車充換電、軌道交通及工業智能化五大核心業務，先進儲能、智能運維、電力物聯網、氫能產業等新興業務，產品廣泛應用於電力系統各環節。

分產品來看，2023年公司主營業務中，智能變配電系統收入45.77億元，佔營業收入的26.83%；新能源及系統集成收入39.41億元，佔營業收入的23.10%；智能電錶收入34.83億元，佔營業收入的20.42%。

2023年，公司毛利率爲18.00%，同比下降1.35個百分點；淨利率爲6.95%，較上年同期上升0.33個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲16.78%，同比下降0.27個百分點，環比下降1.93個百分點；淨利率爲4.37%，較上年同期上升1.09個百分點，較上一季度下降2.96個百分點。

分產品看，智能變配電系統、新能源及系統集成、智能電錶2023年毛利率分別爲22.66%、5.42%、25.24%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額111.15億元，佔總銷售金額比例爲65.15%，公司前五名供應商合計採購金額39.45億元，佔年度採購總額比例爲30.92%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲9.41%，較上年同期增長1.5個百分點；公司2023年投入資本回報率爲9.71%，較上年同期增長1.15個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲27.48億元，同比增長56.53%；籌資活動現金流淨額-8.59億元，同比減少6856.89萬元；投資活動現金流淨額-5.39億元，上年同期爲-1.13億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲27.76億元，相比上年同期增長68.09%。

2023年，公司營業收入現金比爲96.84%，淨現比爲273.34%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.83次，上年同期爲0.81次（2022年行業平均值爲0.49次，公司位居同行業1/27）；固定資產週轉率爲9.57次，上年同期爲9.49次（2022年行業平均值爲6.80次，公司位居同行業8/27）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲2.50次、5.07次。

2023年，公司期間費用爲18.54億元，較上年同期增加1.43億元；但期間費用率爲10.86%，較上年同期下降0.52個百分點。其中，銷售費用同比增長13.76%，管理費用同比增長10.05%，研發費用同比增長9.01%，財務費用由去年同期的-1615.48萬元變爲-5540.58萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末增加35.47%，佔公司總資產比重上升3.81個百分點；應收款項融資較上年末減少41.58%，佔公司總資產比重下降3.52個百分點；存貨較上年末減少3.56%，佔公司總資產比重下降2.11個百分點；長期股權投資較上年末增加85701.71%，佔公司總資產比重上升1.51個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應付賬款較上年末增加26.63%，佔公司總資產比重上升3.60個百分點；應付票據較上年末增加215.22%，佔公司總資產比重上升1.58個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末減少83.28%，佔公司總資產比重下降1.41個百分點；合同負債較上年末增加14.75%，佔公司總資產比重上升0.10個百分點。