來源  Gangtise投研

—— 製造|科技（6家）——

【固態電池】專家認爲，軟包電池方案最適合固態電池，清陶最開始做固態電池規劃時就準備全部用軟包方案，但主機廠爲了安全性能，要求清陶改用鋁殼方案，目前智己L6就是採用鋁殼方案。目前清陶的半固態電池產能爲0.6GWh，充電倍率只能做到1.6C，因爲硅碳負極做不到非常薄。此外，目前半固態電池領域，蔚來和清陶較爲領先，2023年蔚來出貨了800MWh半固態電池，清陶出貨了100MWh。

【集成竈】分析師稱，2024Q1集成竈景氣度較差，2024年1~2月集成竈零售量同比下降7%，均價下降不到1%；3月份更差一些。預計2024Q1火星人營收同比下降約10%，利潤同比下降約15%；浙江美大營收同比下降約15%，利潤同比下降15%；帥豐電器和億田智能收入端降幅更大，可能同比下降20%以上。

【存儲】分析師表示，臺灣地區地震導致美光產能受損，預計需一週時間復產。美光在臺灣臺中和桃園共計4座12寸晶圓廠，產能合計19萬片左右，佔全球產能的60%。故在此階段美光暫停對外報價，三星和海力士跟進暫停報價，DRAM合約價格隨之上漲。三星決定於2024Q2將其企業級SSD售價上調至25%。美光已正式向客戶提出，2024Q2 DRAM產品售價上調20%以上。西部數據也已正式向其大客戶發函，通知將調整HDD和SDD產品價格。

【乘用車】經銷商專家預測，2024年將有三輪價格競爭，第二輪價格競爭大概率在北京車展期間，主要系2米9軸距的B級插混轎車上市；第三輪價格競爭預計在8~9月，主要系C級新能源轎車、Model Y主力競品供給增加，包括理想L6、海獅06等陸續投放。

【硅料】分析師透露，目前N型硅料價格下調至56500元/噸，與3月底相比下跌13500元/噸；N型硅片從近2元/片下跌至1.55元/片，跌幅超預期。預計2024年底硅料產能可能接近300萬噸，而全年需求約150萬噸，供需比將達到2:1。

【面板】專家表示，當前面板廠一般控制庫存在3~4周，整機廠則控制在2~3周，因爲他們的倉儲運輸成本更高。2024年中小尺寸面板預計出貨量增長5%，大尺寸面板因賽事預計出貨量增長10~15%。

——消費|醫健（5家）——

【生豬】專家表示，目前各省的仔豬價格已達到700元/頭，自年初以來上漲幅度已超過130%。2024Q1大部分豬企營收環比下滑在10%以內，隨着3月後豬價逐步上漲，預計Q2一些成本控制較好、仔豬出欄量佔比較大的企業將率先扭虧爲盈。

【調味品】經銷商表示，2024年2月調味品庫銷比約1.5；3月庫存迴轉變慢，庫銷比約1.7，相比2023年同期並未顯著增加，2023年3月庫銷比大概也是1.7。另外，目前醬油產品中，零添加醬油的出貨比例已達70%，全年預計零添加產品佔比將達65~67%，其中帶天數的零添加產品佔比是55~57%。

【創新藥】專家分析，中國的生物醫藥產業創新地主要集中於北京、上海、廣州和江蘇部分地區，北京鼓勵創新醫藥的政策出臺後確實會對全國產生一定的指引性，促使其他地方向國家藥監局爭取政策鬆綁，但由於各地資金實力不同，各地政策力度可能存在差異。預計2024H1國家發改委會發布全鏈條支持創新藥相關文件。

【羅漢果】從業人員表示，目前全國羅漢果種植面積約爲30萬畝，體量相對較小，抗價格波動能力較弱。2023年羅漢果種植面積的大幅擴張導致行業供需失衡，原料價格發生重大變化，市場平均價格較2022年收購季下降約2/3，羅漢果提取物產品的銷售價格也相應調降。預計2024年羅漢果原料價格將有所回升，可能達到7000元/噸左右。

【白色家電】分析師稱，2024年4月份國內空調、冰箱、洗衣機合計排產總量是3681萬臺，同比增長16%，其中，空調排產2219萬臺，同比增長22.7%；冰箱排產820萬臺，同比增長14.2%；洗衣機排產642萬臺，同比增長2%。2024年4月份空調內銷排產量同比增長20.9%，5月份增長16.3%，6月份增長13.5%。內銷空調排產增長明顯，主要系對旺季需求的預期，對以舊換新政策的期待，銅價上漲推動經銷商打款速度。2024年4月份空調出口排產量達938萬臺，同比增長28.3%，5月份增長16.7%，6月份增長3.1%。空調出口增長明顯，主要系紅海局勢影響，海外客戶提前鎖定出貨，以及海外需求回升。

——材料|能源（1家）——

【鈦白粉】專家稱，目前我國鈦白粉產能(含可預見範圍的規劃產能)可已達700萬噸，2023年實際產能爲500多萬噸，2024年將有90萬噸產能落地。年初至今，國內外鈦白粉市場價格呈上漲趨勢，截至3月底，漲價計劃實際落地100美元左右，而多家企業宣佈Q2繼續上漲100~150美元，或於4月份之後逐漸落地。另外，受環保檢查影響，3月底及4月初攀枝花地區鈦礦開工率較低，個別工廠只有1/3。

——金融|基建（2家）——

【房地產】分析師調研後表示，3月12個城市住宅總成交量同比下降40.5%，環比增長116%，1~3月12個城市住宅總成交量累計同比下降32.5%，其中新房累計同比下降45%，二手房累計同比下降19%。今年以來二手房對於新房的分流趨勢在繼續強化。截止到4月8號，40個城市的新房成交同比下降48%，二手房成交同比下降12%，新房還是維持較大降幅，二手房降幅有明顯的收窄。

【民航】專家透露，從近期的預訂量來看，現階段定五一票價的預訂增量在40%，出境遊預訂增量在15%左右。在民航局夏季航班運行計劃中，民航局批覆了164家國內外航空公司，大概每週有10000~17000多班客運航班的計劃申請，共通航了70多個境外的國家，隨着國際關係緩和以及免籤政策落地，預計2024年夏季航班增量在20%左右。

—— 業績|訂單（14家）——

【蜀道裝備】管理層透露，公司目前在手訂單約10億元，2024年的營收預期爲12億元以上，其中液化天然氣裝備佔比60%以上。同時，公司計劃在宜賓工業園區投資3億建設工業氣體項目，第一期投資約1億。一期項目預計明年年中投產，預計貢獻約1億元營收，利潤在800~1000萬之間。

【九豐能源】管理層透露，公司2024年的淨利潤目標爲15億元以上，其中主業清潔能源業務營收同比增長10%，能源服務業務中的回收處理業務同比增長30%。公司預計2024年天然氣價格將在8到15美金之間波動。公司對2025年~2026年的國際天然氣價格持看跌態度，價格將更低，因爲將有大量的產能投產。

【大禹節水】管理層透露，2024年H1會有大批特別國債項目落地，這部分將給公司訂單帶來大幅度增長。目前公司項目整體建設週期在拉長，5000萬以上的訂單規模佔比在變大，預期公司2024年的產值規模應該在35億元左右。

【易實精密】管理層稱，公司2023年聯合電子ABS殼體業務營收接近2000萬元，預計2024年該業務可實現30~40%的營收增長，增量邏輯是聯電產品市佔率的快速提升。公司近期已和孔輝科技達成空懸零部件的獨供協議，協議有效期爲2年。

【南網科技】管理層表示，公司目前儲能業務在手訂單爲8~9億元，預計今年公司儲能業務收入爲14億元以上，同比增長100%。公司目前的數據系統已經在2023年進行大範圍試點應用，若進入全面推廣應用階段，預計每年形成8~10億元收入，相比目前的4億多元收入增幅較大。此外，公司2023年無人機業務下滑的主要原因是核心客戶南方電網採購週期變化和年度採購規模下降，但目前南方電網的5個省份裏，只有廣東電網完成了全域變電站的無人機的一個覆蓋，預計後續還有很大空間。

【寧波港】管理層透露公司經營計劃，預計2024年公司將完成貨物吞吐量11.15億噸，完成集裝箱吞吐量4510萬標準箱，實現營業收入260億元，實現利潤總額65億元。

【仲景食品】管理層表示，2023年公司上海蔥油的銷量超過1500萬瓶，銷售額約1.3億元，在主營業務中的佔比是13%，未來發展潛力較大，2024年銷售額目標是超過2億元，預計2024年公司整體收入和利潤將同比雙位數增長。另外，公司在南陽的產業園項目主體建設已完工，目前處於裝修階段，預計2024年下半年進行投產。

【鼎龍股份】管理層稱，2024Q1拋光墊業務收入環比持平，約1.5億元，全年收入將超6億元，同比增長35%以上，拋光液收入將在2億元以上（2023年爲8000萬元），耗材業務利潤維持在2億元以上，柔顯公司收入可達4億元以上，主要系國產化替代、客戶羣體增加及行業復甦。另外，PI和臨時鍵合膠產線已具備量產能力，目前下游客戶在驗證中，如果順利，則今年將有大規模訂單。

【歐科億】管理層稱，公司2023年整包業務確認收入約2900萬元。整包業務的最大客戶是華晨寶馬，但該客戶的訂單在2023年並未確認收入。公司寶馬業務的收入確認始於2024年1月，目前項目進展超預期。公司的1000噸棒材新產能中，有200噸已於2023年釋放，2024年將完成剩下800噸產能的釋放。公司2024年數控刀具出海業務將重點發力歐美市場，歐美市場的營收佔比有望由2023年的不到10%，增至2024年的20%左右。

【美蘭空港】管理層表示，公司2024年目標客流量爲2800~3000萬，飛機起降架次預計超過20萬，貨郵吞吐量超過20萬噸。在正常年份，公司在客流量達到2700~2800萬時可實現盈虧平衡。2024Q1公司免稅銷售額在7億元以上，全年銷售額預計超過去年。此外，二期免稅店還有1000多平米未開店，正在招商中。

【李子園】管理層表示，2024年公司380ml產品和225ml連包產品在零食渠道的銷售額目標是8000萬至1億元，Q1表現符合預期，達成率接近20%。另外，目前公司的經銷商數量是2500家，2024年公司計劃新增300~500家經銷商，爭取達到3000家，公司將重點發展早餐和小餐飲渠道，特別是華東地區。

【安徽合力】管理層稱，預計2024年出口增速與2023年相近（2023年公司海外市場收入同比增長32%，海外市場營收佔比提升至35%）。主要基於一季度出口情況延續了2023年的趨勢，鋰電化趨勢的持續，公司產品力提升。

【康冠科技】管理層表示，2023年公司創新類顯示產品營收同比增長182%，達到了9.62億元，出貨量同比增長272.33%，2024年公司計劃將創新類顯示產品業務作爲重點發展方向，提升其收入佔比。另外，由於2024年公司智能交互平板需求預計會好於2023年，且專業類顯示產品增速快，因此公司毛利率有提升空間，2024年公司整體的營收目標是150億元。

【思維列控】管理層表示，預計公司2024年換裝系統的收入能突破1億元，較去年增長約5000萬元。鐵路安防產品的平均單價約爲7~8萬元，市佔率超過50%，連續兩年訂單超過2億元。高鐵運營檢測業務中，DMS設備的存量更新佔比近60%，新造車需求佔比35~40%。由於今年動車組涉及5級修的數量明顯增長，一季度完成量已超過去年全年水平，2024Q1新簽訂單額超5000萬元，預計今年高鐵板塊收入增長約15%。

——銷量|產能（8家）——

【振華股份】管理層表示，2023年公司成本端取得巨大進步，50度以上熱水已經實現全部循環利用。2023Q4~2024H1或爲公司業績等待期，主要系公司產業鏈延伸項目，如超細氫氧化鋁擴產、鉻鹽副產物項目等均處於建設中，而已完工項目產能提升需要一定時間，這些項目將於Q2末或Q3陸續貢獻利潤。另外，目前廈門首能鋰電解液產能爲3000噸，Q2公司將與客戶合作建設一套中試設備，以進行半固態電解液的開發和量產。

【五洲特紙】管理層稱，公司2024年機制紙銷量目標爲120萬噸（2023年銷量約106萬噸），其中2024Q1平均銷量指標已完成，預計部分產品於2024Q3中旬將有較大提價幅度。目前公司產能約141萬噸，預計到2024年底產能規模將達到250萬噸，其中湖北基地一期項目預計6月底投產。此外，到2025年底，江西、湖北基地還會有新產線投放，公司整體產能將基於當前水平翻番。

【天齊鋰業】管理層透露，奎納納二期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目目前正在處於施工設計階段，預計2024年H2完成奎納納工廠二期的前端工程設計。另外，目前張家港年產3萬噸一期氫氧化鋰項目已經開工，預計一期項目建設週期爲兩年。

【斯達半導】管理層表示，公司目前庫存水位處於合理範圍，絕大部分都爲原材料，不存在減值風險。2024年開始公司代工的部分碳化硅芯片將開始上量，自己生產的碳化硅芯片將於H2開始放量，預計2024全年碳化硅芯片價格將持續下降，價格達到3000元以下。目前碳化硅芯片大部分應用於25萬元以上的車型，隨着國產產業鏈不斷成熟，有望下探至15~20萬元的車型，進一步打開公司的市場空間。

【華緯科技】管理層稱，公司穩定杆新建項目尚未投產，當前產能利用率70%左右；懸架彈簧、制動彈簧是供應生產線的，產能利用率超90%。預計新增年產8000萬隻彈簧於2024年12月前產能落地，年產900萬根穩定杆於2025年底產能落地，10萬套機器人用的彈簧預計2024H2投入設備，產能釋放要到2025年。

【恆力石化】管理層表示，公司現有PX產能520萬噸，後期將擴至600萬噸。目前PTA產線維持滿負荷運行，受市場影響，乙烯產能利用率已從110%降至100%。另外，160萬噸高性能樹脂項目將於2024Q2投產，60萬噸BDO、10萬噸丁二酸等可降解塑料原材料項目將於Q3陸續投產。

【萊茵生物】管理層表示，甜葉菊專業提取工廠、合成生物車間都將於2024年陸續落地正式投產。未來5年公司將不會新建產能，如果需求快速增長導致產能受限，將對現有廠區進行技術改造。

【諾德股份】管理層透露，近期訂單數量有所上漲，4月開工率在90%以上，預計今年全年出貨量至少爲6萬噸~7萬噸，Q1已出貨1萬多噸，3月接近6000噸。此外，公司2024Q1的加工費仍然維持在2萬元/噸，和去年平均持平。

——產品|價格（3家）——

【邁威生物】管理層表示，2024Q1邁利舒（地舒單抗生物類似藥）的商業銷售（院端）實現62%左右的環比增長，目標今年實現原研的覆蓋水平（原研覆蓋1200家左右醫院）。

【德明利】管理層透露，公司2023Q4存儲原材料價格約爲3.1元，目前大約4.4元，由於外部因素和原廠供應策略的影響，預計原材料價格將呈現上升趨勢。企業級存儲市場佔整個內存儲市場的40~45%，大型互聯網公司和運營商在未來兩三年的年採購體量可能達到500億或1000億美金。

【中科藍訊】管理層表示，2024Q2公司將推出迅龍三代升級款以及CPU+DSP+NPU相關芯片。同時，2024年公司將升級中低階市場藍牙耳機芯片，針對差異化市場推出新的SoC芯片。受市場劇烈變化影響，公司WiFi芯片研發推至H2，產品規格仍在探討中。玩具市場是公司今年主攻的一個方向，主要系目前市場上大部分玩具都會在原有基礎上再增加一顆玩具芯片，市場較大，而2023年公司玩具芯片出貨量較少，預計2024年增幅較大。