江海股份：2023年淨利同比增長6.93% 擬10派2.6元

江海股份（002484）4月12日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入48.45億元，同比增長7.15%；歸母淨利潤7.07億元，同比增長6.93%；扣非淨利潤6.56億元，同比增長2.89%；經營活動產生的現金流量淨額爲5.70億元，同比增長36.72%；報告期內，江海股份基本每股收益爲0.8393元，加權平均淨資產收益率爲13.59%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派2.6元（含稅）。

以4月11日收盤價計算，江海股份目前市盈率（TTM）約爲18.44倍，市淨率（LF）約爲2.36倍，市銷率（TTM）約爲2.69倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，江海股份近三年營業總收入複合增長率爲22.51%，在被動元件行業已披露2023年數據的5家公司中排名第2。近三年淨利潤複合年增長率爲23.78%，排名2/5。

年報稱，報告期內，鋁電解電容器（及核心材料）、薄膜電容器、超級電容器仍是公司的主要業務產品，並持續穩定發展。

分產品來看，2023年公司主營業務中，鋁電解電容收入39.70億元，同比增長10.80%，佔營業收入的81.93%；薄膜電容收入4.56億元，同比增長40.66%，佔營業收入的9.41%；超級電容收入2.21億元，同比下降27.87%，佔營業收入的4.57%。

截至2023年末，公司員工總數爲4305人，人均創收112.54萬元，人均創利16.42萬元，人均薪酬11.78萬元，較上年同期分別下降1.61%、1.81%、0.91%。

2023年，公司毛利率爲26.08%，同比下降0.29個百分點；淨利率爲14.66%，較上年同期上升0.01個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲25.89%，同比下降0.03個百分點，環比下降0.01個百分點；淨利率爲15.16%，較上年同期上升1.21個百分點，較上一季度上升0.80個百分點。

分產品看，鋁電解電容、薄膜電容、超級電容2023年毛利率分別爲27.65%、18.23%、16.30%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額10.00億元，佔總銷售金額比例爲20.64%，公司前五名供應商合計採購金額9.11億元，佔年度採購總額比例爲30.57%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲13.59%，較上年同期下降0.83個百分點；公司2023年投入資本回報率爲12.81%，較上年同期下降0.78個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲5.70億元，同比增長36.72%；籌資活動現金流淨額-1719.99萬元，同比減少4915.30萬元；投資活動現金流淨額-3.01億元，上年同期爲-4.3億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲4.78億元，相比上年同期增長631.61%。

2023年，公司營業收入現金比爲58.70%，淨現比爲80.66%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.70次，上年同期爲0.74次（2022年行業平均值爲0.47次，公司位居同行業3/16）；固定資產週轉率爲2.61次，上年同期爲2.90次（2022年行業平均值爲1.66次，公司位居同行業3/16）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲3.12次、3.18次。

2023年，公司期間費用爲4.53億元，較上年同期增加4595.47萬元；期間費用率爲9.35%，較上年同期上升0.34個百分點。其中，銷售費用同比下降2.18%，管理費用同比增長7.01%，研發費用同比增長6.06%，財務費用由去年同期的-3467.57萬元變爲-1042.83萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末增加33.23%，佔公司總資產比重上升2.49個百分點；存貨較上年末減少4.77%，佔公司總資產比重下降2.33個百分點；其他非流動資產較上年末減少31.57%，佔公司總資產比重下降1.33個百分點；應收賬款較上年末增加4.75%，佔公司總資產比重下降1.08個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司長期借款較上年末增加26.98%，佔公司總資產比重上升0.27個百分點，主要系公司全資子公司內蒙古海立借款增加；短期借款較上年末增加14.20%，佔公司總資產比重上升0.10個百分點；應付票據較上年末減少9.16%，佔公司總資產比重下降0.66個百分點；應付賬款較上年末減少1.97%，佔公司總資產比重下降1.49個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲10.98億元，佔淨資產的19.9%，較上年末減少5498.05萬元。其中，存貨跌價準備爲4120.67萬元，計提比例爲3.62%。

2023年全年，公司研發投入金額爲2.32億元，同比增長6.06%；研發投入佔營業收入比例爲4.79%，相比上年同期下降0.05個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲23.55%，相比上年末下降2.09個百分點；有息資產負債率爲5.15%，相比上年末上升0.54個百分點。

2023年，公司流動比率爲3.02，速動比率爲2.27。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲曹志爲、中信證券股份有限公司-社保基金17052組合，取代了三季度末的大成高新技術產業股票型證券投資基金、基本養老保險基金八零二組合。在具體持股比例上，全國社保基金四一八組合、上海高毅資產管理合夥企業(有限合夥)-高毅曉峯2號致信基金、中國對外經濟貿易信託有限公司-外貿信託-高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃、中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-005L-CT001滬持股有所上升，億威投資有限公司、朱祥、香港中央結算有限公司、全國社保基金一一三組合持股有所下降。