來自：華爾街見聞

隨着美國3月通脹數據的公佈，整個華爾街都在重新評估美聯儲的政策路徑。

交易員開始預計美聯儲將等到夏季結束後纔會降息。高盛對美聯儲的降息預測從一次調整爲五次，然後又變爲兩次。巴克萊銀行現在迴歸到美聯儲今年只降息一次的立場。美國銀行將美聯儲首次降息時間從6月推遲至12月。

此外，德銀的經濟學家們也加入了“下調美聯儲降息預期”的陣營。

以Matthew Luzzetti爲首的德銀美國經濟學家團隊目前預測，美聯儲今年只會在12月份降息一次。這一預測較此前預測大幅下降。該行本月早些時候曾預計美聯儲今年將迎來四次降息，每次降25個基點。

該團隊對降低預測的原因進行了說明：“鑑於美國最近的宏觀經濟數據，包括通脹上升、就業市場表現良好以及金融條件的放寬等，顯示出美國經濟的整體狀態比之前預期的更加堅韌。這些因素共同減少了美聯儲短期內降息的可能性。

德銀團隊還預計美聯儲會在2025年上半年降息兩次，隨後直至2026年都將暫停降息。他們強調，實際的降息次數可能會少於預測，特別是考慮到美國總統選舉所帶來的不確定性。如果未來出現更多令人失望的通脹數據，或者選舉結果引入了可能加劇通脹的財政政策（如貿易或移民政策），那麼今年和2025年美聯儲都不會降息。

德銀此前曾指出，美聯儲在考慮放寬貨幣政策之前，需要見證關鍵的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數的下降。然而，該行現在預計3月和4月該指標的環比增長率將保持在0.3%的水平，這可能會加劇市場對未來通脹上升的擔憂。因此，該行認爲，如果通脹數據預測變爲現實，基於通脹數據，聯儲在7月份的會議上降息的可能性不大。

此外，其他專家紛紛對六月降息的前景潑冷水。

美國經濟學家Michael Gapen在週四發佈的一份報告中指出，如果通脹意外上升，美聯儲的降息可能會被推遲至2025年。

聯信銀行首席經濟學家Bill Adams認爲，美聯儲可能會等到第三季度纔開始降息。

摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly說：“6月降息的大門被關上了，已經沒戲了。”

摩根士丹利經濟學家Ellen Zentner表示：“大跌眼鏡的核心CPI上升與美聯儲需要開始6月降息的有力證據相距更遠。”

前美國財長、“高通脹吹哨人”薩默斯則表示：“我們現在不需要降息，但必須認真考慮“美聯儲下一步可能會加息”的可能性，這種可能性大概在15%到25%之間。”

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

責任編輯：於健 SF069