摩根士丹利發佈研究報告稱，予蒙牛乳業（02319）“增持”評級，目標價26港元。管理層對公司短期增長仍維持保守態度，公司早前預期2024財年的銷售額將實現中至低單位數增長；核心營業利益率擴張30至50個基點；營業費用比率將略有增加；至於非營業收入應該與去年相若。

大摩指出，蒙牛年初至今的銷售情況延續了去年下半年的情況，只呈現小幅度成長。至於庫存則維持健康水平。該行同時指出，今年原料奶的供應過剩情況持續，原料奶價格將呈現下降趨勢。不過蒙牛管理層預測原料奶價格的下行週期，最快將於2025年出現轉變。此外，大摩認爲蒙牛的資產負債率將維持低於60%。管理層亦曾表示隨未來資本支出下降，未來或有更多的派息空間。