康拓醫療（688314）4月13日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入2.75億元，同比增長14.62%；歸母淨利潤7551.10萬元，同比下降0.23%；扣非淨利潤6835.14萬元，同比增長0.56%；經營活動產生的現金流量淨額爲8522.46萬元，同比下降7.34%；報告期內，康拓醫療基本每股收益爲0.93元，加權平均淨資產收益率爲13.46%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派3.2元（含稅）。

以4月12日收盤價計算，康拓醫療目前市盈率（TTM）約爲22.49倍，市淨率（LF）約爲2.89倍，市銷率（TTM）約爲6.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，康拓醫療近三年營業總收入複合增長率爲18.79%，在醫療耗材行業已披露2023年數據的13家公司中排名第6。近三年淨利潤複合年增長率爲12.97%，排名7/13。

年報顯示，公司是一家專注於三類植入醫療器械產品研發、生產、銷售的高新技術企業，主要產品應用於神經外科顱骨修補固定、心胸外科胸骨固定、頜面修復及口腔領域。

分產品來看，2023年公司主營業務中，PEEK材料神經外科產品收入1.67億元，同比增長18.01%，佔營業收入的60.68%；鈦材料神經外科產品收入0.77億元，同比增長0.53%，佔營業收入的27.92%。

截至2023年末，公司員工總數爲276人，人均創收99.65萬元，人均創利27.36萬元，人均薪酬25.84萬元，較上年同期分別變化7.56%、-6.38%、7.39%。

2023年，公司毛利率爲81.18%，同比下降0.29個百分點；淨利率爲27.08%，較上年同期下降3.83個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲81.40%，同比下降0.48個百分點，環比上升0.23個百分點；淨利率爲15.83%，較上年同期下降1.13個百分點，較上一季度下降19.24個百分點。

分產品看，PEEK材料神經外科產品、鈦材料神經外科產品2023年毛利率分別爲87.11%、70.54%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲13.46%，較上年同期下降1.18個百分點；公司2023年投入資本回報率爲11.91%，較上年同期下降0.99個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲8522.46萬元，同比下降7.34%；籌資活動現金流淨額-3179.49萬元，同比增加963.86萬元；投資活動現金流淨額-2803.77萬元，上年同期爲-2826.77萬元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲6764.65萬元，相比上年同期下降5.58%。

2023年，公司營業收入現金比爲119.27%，淨現比爲112.86%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.42次，上年同期爲0.40次（2022年行業平均值爲0.40次，公司位居同行業23/45）；固定資產週轉率爲2.20次，上年同期爲1.89次（2022年行業平均值爲2.65次，公司位居同行業31/45）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲28.37次、1.39次。

2023年，公司期間費用爲1.22億元，較上年同期增加1555.67萬元；期間費用率爲44.20%，較上年同期上升0.02個百分點。其中，銷售費用同比增長15.89%，管理費用同比增長18.63%，研發費用同比下降3.63%，財務費用由去年同期的-387.09萬元變爲-340.78萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司其他權益工具投資合計較上年末減少78.44%，佔公司總資產比重下降1.74個百分點；在建工程較上年末增加22255.39%，佔公司總資產比重上升1.46個百分點；固定資產較上年末減少1.37%，佔公司總資產比重下降1.35個百分點；存貨較上年末減少8.95%，佔公司總資產比重下降0.86個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應交稅費較上年末減少46.41%，佔公司總資產比重下降1.22個百分點；長期遞延收益較上年末增加136.78%，佔公司總資產比重上升0.49個百分點；應付賬款較上年末減少12.67%，佔公司總資產比重下降0.53個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加2.62%，佔公司總資產比重下降0.18個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲3537.15萬元，佔淨資產的6.02%，較上年末減少347.55萬元。其中，存貨跌價準備爲2030.89萬元，計提比例爲36.47%。

2023年全年，公司研發投入金額爲1763.76萬元，同比下降3.63%；研發投入佔營業收入比例爲6.41%，相比上年同期下降1.22個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

資料顯示，2023年，公司新獲發明專利1項，發明專利主要涉及骨板製作技術領域，特別涉及一種PEEK骨板數據重建方法，有利於快速完成手術減輕對患者生理機能的干擾，降低醫療費用，節約醫療資源。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲13.36%，相比上年末下降1.77個百分點；有息資產負債率爲5.62%，相比上年末下降0.18個百分點。

2023年，公司流動比率爲5.35，速動比率爲4.91。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲大成景恆混合型證券投資基金、惠升優勢企業一年持有期靈活配置混合型證券投資基金，取代了三季度末的華夏銀行股份有限公司-華夏智勝先鋒股票型證券投資基金(LOF)、深圳市前海道明投資管理有限公司-道明增長基金。在具體持股比例上，王鶴持股有所上升，上海弘翕投資發展中心(有限合夥)、劉雯蕾持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲4838戶，較三季度末下降了103戶，降幅2.08%；戶均持股市值由三季度末的50.92萬元上升至55.26萬元，增幅爲8.52%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）