近日，日元兌美元匯率跌至1美元兌153日元，這是34年來的最低點，突破了市場普遍認爲的1美元兌152日元的匯率干預防線。市場對日本政府可能干預匯率的預期增強。日元貶值的主要原因是美國通脹背景下美元的升值。儘管如此，許多分析師認爲，即使日本政府幹預，也難以實現日元的持續升值。

4月11日，日本財務官神田真人在財務省表示，面對匯率的劇烈波動，政府將在不排除任何手段的前提下采取適當應對措施。此前一天，日元在紐約外匯市場一度跌至1美元兌153.24日元，創下1990年6月以來的最低水平。美國3月份消費者物價指數（CPI）的公佈，尤其是核心指數超出市場預期的增長，以及美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要中對通貨膨脹的警惕，都加劇了日元的貶值壓力。

隨着美國聯邦儲備委員會（FRB）6月降息預期的消退，美元對其他貨幣的升值趨勢加強。市場預測顯示，6月FOMC會議上啓動降息的可能性從4月9日的50%降至10日的20%。儘管市場預期日本政府可能干預匯率，但4月11日上午的東京市場並未出現干預前的跡象，神田財務官也表示，目前約1日元的波動並不過大。

目前，市場關注的焦點是日本政府何時會進行買入日元的干預。三菱UFJ信託銀行的酒井基成課長表示，當前市場處於一個可能隨時進行外匯干預的局面。岡三證券的武部力高級策略師認爲，如果進行干預，可能會以152至153日元作爲防線。野村證券的後藤祐二朗首席外匯策略師預測，如果不干預，日元可能貶值至1美元兌155日元。

日本政府和日本銀行上次實施外匯干預是在2022年，共進行了3次買入日元、賣出美元的操作。儘管干預一度使日元升值，但隨後日元再次貶值。許多觀點認爲，由於日美利率差的擴大，匯率干預難以改變日元貶值的基本趨勢。此外，日本國內對美元的需求強勁，這也可能會抑制日元的升值。

目前，市場參與者普遍不再預期美聯儲會在2024年初啓動降息，推動日元升值。在這種背景下，即使日本政府進行大規模的外匯干預，也可能難以阻止日元的貶值趨勢。（金融界網站）

責任編輯：張恆星 SF142