A股後市怎麼走？看看機構怎麼說．．．．．．

本週A股震盪調整，滬指全周下跌1.62%，收於3019.47點。深證成指、創業板指全周分別跌3.32%、4.21%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

中信證券：步入關鍵窗口期，市場預期再平衡

中信證券指出，國內經濟平穩恢復，海外大類資產定價體系紊亂，美元降息預期下修，後續隨着4月下半月經濟數據、企業財報、機構持倉的密集披露，以及政治局會議的召開，預計A股市場的短期博弈將趨於複雜，而更重要的是，新“國九條”落地，夯實中國資本市場中長期健康發展的重要基礎，無論從短期還是中長期投資的維度，紅利策略的戰略配置價值都在增強。首先，國內經濟運行平穩，補庫支撐生產景氣，宏觀數據不弱，供需仍不平衡；3月物價低於預期，受其約束生產端景氣向企業盈利端傳導放緩。其次，近期各大類資產定價體系紊亂，黃金、美元美債、週期品走勢相對獨立，避險情緒支撐黃金行情難言結束；美元降息預期繼續下修驅動美元與美債收益率走高；供給側約束強化了石油、銅鋁等週期品價格的彈性。最後，更重要的是，新“國九條”落地，新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰，改革重心轉向投資端，着力提高上市公司質量和投資者回報，夯實中國資本市場中長期健康發展的重要基礎，政策短期更有利於大盤風格和紅利策略。

中銀證券：中國資本市場邁入高質量發展新階段，紅利投資策略將會佔優

中銀證券指出，2024版“國九條”發佈，嚴監管和資本市場高質量發展並舉，中國資本市場正式邁入了強監管週期。2024版“國九條”對前期資本市場重點關切問題都做了集中回應，後續上市公司將實行全流程強監管，發行端門檻提升，存量端全面完善減持規則體系強化分紅導向，出口端加大退市力度全面提升退市指標，打擊各類違規“保殼”。交易環節重點提升對量化資金的監管力度，對過度佔用系統資源的高頻交易收取更多費用。同時在高質量發展上提出加大對符合國家產業政策導向、突破關鍵核心技術企業的融資支持，加大併購重組改革力度。與上兩個版本的國九條相比，2024版“國九條”突出修煉“內功”，完善資本市場基礎制度建設，整固資本市場發展方向，提高資本市場發展上限，修正了中小投資者在資本市場中面臨的不對稱性劣勢，利好二級市場投資者信心恢復。在此背景下紅利投資策略將會佔優，目前全市場大概有4.6%的公司觸發分紅不達標戴帽標準，新的分紅生態有望提升紅利策略的競爭優勢。

華金證券：4-5月成長行業仍可能有階段性機會

華金證券指出，今年4-5月成長行業仍可能有階段性機會。1、4月價值行業佔優的風格到5月可能切換成成長佔優。一是當前產業趨勢在上行的方向是人工智能，黃金等價格上漲更多是基於短期地緣衝突風險的上升而不是產業趨勢。二是發展新質生產力的政策和國內外科技不斷迭代可能使得成長行業在5月佔優。2、今年4-5月產業趨勢上行、流動性寬鬆和經濟基本面弱修復可能共同驅動成長行業仍有階段性機會。一是科技成長產業趨勢上行，部分成長行業一季報盈利預期上行。二是國內流動性4-5月可能維持寬鬆。三是經濟繼續處於弱修復趨勢中。短期繼續均衡配置低估值價值和科技成長。

首創證券：建議以結構性行情來看待本輪週期股行情

首創證券指出，當前市場賺錢效應仍集中在週期股方向，但全市場有色與能源行業佔比不足10%，存量博弈背景下，週期股連續走強容易對其餘方向形成虹吸效應。應對思路上，建議以結構性行情來看待本輪週期股行情，配置思路適度傾向中證500等有色、能源權重佔比較高的指數，重點挖掘工程機械、航運、建材等方向業績穩定的品種。