重磅！上週五（4月12日），國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，資本市場迎第三個“國九條”。

新版“國九條”以“監管和規範”爲關鍵詞，直指自2023年8月來市場暴露的系列問題，旨在根除資本市場長期快速發展過程中忽視的深層次矛盾，以建成與金融強國相匹配的高質量資本市場，有助於券商穩健經營。

具體來看：

1、新“國九條”突出嚴管強基，強調投資者保護，利好二級市場信心恢復；

2、強調券商將功能性放到首位，投行和財富管理能力建設是未來重點；

3、新“國九條”提出“一流投資銀行和投資機構建設取得明顯進展”的發展目標，提到“推動證券基金機構高質量發展”，“支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營”等。

嚴監管、打造優質頭部券商的政策導向下，券商行業集中度有望進一步提升，行業將加速扶優去劣，在進化中謀求自身高質量發展。

二級市場方面，近期券商板塊隨市調整，板塊頂流ETF——券商ETF（512000）場內價格下探所有均線下方，較2月5日階段低點僅一步之遙。與此同時，板塊估值性價比進一步凸顯。

數據顯示，券商ETF（512000）標的指數——中證全指證券公司指數最新市淨率PB爲1．15倍，位於指數上市以來0．36%的絕對底部。

估值底部位置，資金面現積極佈局信號。上交所數據顯示，券商ETF（512000）最新單日（3．12）再獲資金淨流入1．26億元，近5日資金累計淨流入3．04億元。

兩融方面，券商ETF（512000）最新單日獲融資買入8811萬元，融資餘額連續8個交易日淨增長，顯示板塊信心持續回暖。

開源證券表示，1+N政策利於投資者信心修復，券商基本面見底，板塊估值重回底部位置，關注低估值頭部券商、併購主線和互聯網券商結構性機會。

華創證券表示，新“國九條”有望進一步提振市場信心，引入長線資金，關注高質量發展下金融機構競爭力提升帶來的投資機會。

看好券商板塊估值修復行情的投資者可以重點關注券商ETF（512000）。公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind等，截至2024．4．8。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日爲2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。