近日，有色金屬領漲A股，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數，自行情啓動以來（2月6日至4月12日），場內價格累漲42.21%，大幅跑贏滬指（11.74%）30個百分點，亦漲超創業板指（12.82%）和深證成指（15.86%）。

本週末，政策面和消息面利好消息頻出，有望推動原材料有色金屬和貴金屬價格再上一個臺階： 

一、政策鼓勵設備更新和消費品以舊換新，利好原材料有色金屬

國常會推動加快碳排放體系建設。4月12日國常會審議通過《2024—2025年節能降碳行動方案》和《加快構建碳排放雙控制度體系工作方案》，強調要聚焦重點領域推進節能降碳，將其與擴大有效投資、老舊小區改造、設備更新和消費品以舊換新等結合起來。

大規模設備更新和消費品以舊換新方案發布。4月12日，商務部等14部門印發《推動消費品以舊換新行動方案》，廣東省政府亦發佈關於印發廣東省推動大規模設備更新和消費品以舊換新實施方案的通知。

中信建設指出，綠色化升級核心在於幫助企業化解過剩產能，適應綠色發展趨勢，進行柔性改造。市場分析人士表示，有色金屬在光伏、風電、新能源汽車、儲能電池等領域起到原材料的作用，加快促進【設備更新和消費品依舊換新】，利好有色金屬板塊。

二、霸權主義升溫，地緣衝突不斷，有色金屬價格或繼續被推高

1、美國限制俄羅斯金屬交易。4月13日市場消息，美國宣佈對俄羅斯鋁、銅、鎳實施新的交易限制，適用於4月13日（週六）或之後生產的俄羅斯鋁、銅和鎳。新規定禁止倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥商業交易所（CME）接受俄羅斯新生產的金屬。

平安證券指出，英美製裁俄金屬，將導致供應端的減少，國內金屬需求旺季或將啓動。

2、中東局勢升級。本週末，伊朗通過無人機和導彈打擊以色列，以色列戰時內閣開會，但並沒有最終決定何時、如何回應伊朗的行動。G7呼籲各方保持克制。

市場分析人士表示，地緣衝突會增加各國的避險情緒，增加黃金儲備，貴金屬價格會被推升。

平安證券分析表示，本週建議重點關注黃金、銅板塊：

1、黃金：2024年降息預期逐步發酵，美元信用體系走弱，全球黃金儲備持續提升，黃金中樞有望持續抬升。

2、銅：國內需求逐步回暖，海外新興市場工業化提速，全球精銅長期需求空間打開，銅精礦緊缺持續發酵，原料端支撐漸顯。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至3月底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別佔比21.8%、16%、13.1%，合計佔比約50%。有望受益於本輪黃金大漲行情，也有望受益於近日大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。