“万达系”百年人寿保险股份有限公司（下称“百年人寿”）迎来股权变局。

蓝鲸新闻获悉，近日，大连市国有金融资本管理运营有限公司（下称“大连金运”）拟通过对百年人寿增资及受让股东股权的方式拿下后者11.51%股权。若变动获批，百年人寿股权结构将洗牌，大连金运跃居百年人寿第一大股东之位，而盘踞第一大股东位次近十年的大连万达集团股份有限公司（下称“大连万达”），不得不“让位”。

01 大连金运入局百年人寿，或跃升第一大股东

百年人寿近日接连发布注册资本变更和股权变更公告，背后均指向大连金运。

入局分“两步走”，首先，增资进场。从百年人寿注册资本变更情况来看，经股东大会审议，同意公司新发股份1.1亿股，增资价格为每股1元，增资后注册资本由77.948亿元增加至79.048亿元。新增股份由单一新增股东大连金运全额认购。

增资后，百年人寿股东增至18家，大连金运成为第15大股东，持股1.39%。

第二步，大连金运则通过股权收购，再拿下百年人寿10.12%股权。根据公告，大连金运拟从第二大股东大连融达投资有限责任公司（下称“大连融达”）手中揽入所持全部8亿股股权，占比10.12%。变更后，大连融达退出，大连金运将合计持有百年人寿11.51%股权，跃居百年人寿第一大股东位置。

新股东是何来头？2022年8月，大连市人民政府官网发布大连金运揭牌公告，介绍称大连金运是市级国有金融资本投资运营和管理的专业化平台，受市财政委托履行国有金融资本管理职责，以服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革为使命，构建完善的金融产业链，推动大连金融业综合化发展，实现国有金融资本保值增值。

值得一提的是，大连融达作为大连市财政局全资持股公司，在2022年9月划转至大连金运旗下，此次对百年人寿的股权转让，为“内部调整”，无偿划转。

此前，蓝鲸新闻在《高位套现，“万达系”百年人寿拟减持低空概念龙头万丰奥威，或套现1.5亿》中报道，百年人寿正在推进风险处置，可能会通过大连地方国资参与以及市场化处置手段，共同推进风险化解工作，从此次动作来看，正是国资入局。

伴随着大连金运入局，百年人寿股权结构也全面调整。

成立于2009年6月的百年人寿，最初由包括大连地方国资、国电电力、东方资管、华信信托等多家机构共同发起设立，2014年开始，万达集团通过股权受让方式，相继从国电电力、辽宁时代万恒手中拿下百年人寿股权，逐步增持为百年人寿第一大股东。

时隔4年后，2018年，万达曾拟将所持百年人寿全部9亿股股权转让给绿城中国，作价27.18亿元，但该笔股权转让在2019年终止。

此次若大连金运对百年人寿增资及股权受让落地，居于百年人寿第一大股东之位近十年的万达，也将“让位”成为第二大股东。

值得一提的是，百年人寿股权长期处于困局之中。以百年人寿至今披露的最后一封偿付能力报告来看，截至2023年第一季度，其17家股东中，仅有7家股东持股状态为正常，其他10家股东所持股权均处于被质押或冻结状态，合计占比近8成。

02 国资加码释放风险化解积极信号，百年人寿启动“启行工程”

在万达入局后的2015年，百年人寿扭亏为盈，并保持盈利状态到2021年。但2022年，百年人寿出现27亿元巨亏，同年净资产也出现超9成的缩水，并陷入偿付能力不达标困局。

联合资信在评级报告中指出，2022年，随着保险业务收入及投资收益下滑及退保金规模的大幅上升，公司营业利润及净利润为负值。同时，2022年以来，百年人寿可供出售金融资产浮亏及净亏损使得公司所有者权益规模大幅下滑，2023年3月末所有者权益已为负值。

自此，百年人寿推动风险处置。此次国资大连金运入局，释积极信号。与此同时，百年人寿还在人事、资本、经营等方面调整。

人事方面，2023年11月，缺位三年的百年人寿董事长之位迎来金融业老将王新浩，其曾在光大银行、浦发银行任职近30年，被业内评价既是学院派又是实战派。有业内人士指出，王新浩出任百年人寿总经理，主要任务即是帮助百年人寿推进风险化解，解决公司治理难题。

资金端，资不抵债的百年人寿亟待破解资金流动性难题。今年2月28日，百年人寿公告，对其发行的20亿元资本补充债“19百年人寿”不行使赎回选择权。随后，3月31日，万丰奥威（002085.SZ）公告百年人寿的减持计划，据蓝鲸新闻估算，约可套现约1.46亿元。

经营战略方面，百年人寿提出新五年战略“启行工程”，以2024年为开局之年。据百年人寿所述，“启行工程”已完成涵盖客户经营体系、产品+服务体系、内控合规体系等八大经营体系，17个子项目的顶层设计，各项目整进入细化落地阶段。

从风险化解角度而言，“百年人寿将充分把握此次地方国资增持的发展契机，坚定回归保险保障本源，开启价值转型新篇章。”新帅到位，新五年战略启程，百年人寿将如何走出一条风险化解之路，仍待关注。

本文来自微信公众号“蓝鲸新闻”（ID:lanjingcj），作者：蓝鲸，36氪经授权发布。