“萬達系”百年人壽保險股份有限公司（下稱“百年人壽”）迎來股權變局。

藍鯨新聞獲悉，近日，大連市國有金融資本管理運營有限公司（下稱“大連金運”）擬通過對百年人壽增資及受讓股東股權的方式拿下後者11.51%股權。若變動獲批，百年人壽股權結構將洗牌，大連金運躍居百年人壽第一大股東之位，而盤踞第一大股東位次近十年的大連萬達集團股份有限公司（下稱“大連萬達”），不得不“讓位”。

01 大連金運入局百年人壽，或躍升第一大股東

百年人壽近日接連發布註冊資本變更和股權變更公告，背後均指向大連金運。

入局分“兩步走”，首先，增資進場。從百年人壽註冊資本變更情況來看，經股東大會審議，同意公司新發股份1.1億股，增資價格爲每股1元，增資後註冊資本由77.948億元增加至79.048億元。新增股份由單一新增股東大連金運全額認購。

增資後，百年人壽股東增至18家，大連金運成爲第15大股東，持股1.39%。

第二步，大連金運則通過股權收購，再拿下百年人壽10.12%股權。根據公告，大連金運擬從第二大股東大連融達投資有限責任公司（下稱“大連融達”）手中攬入所持全部8億股股權，佔比10.12%。變更後，大連融達退出，大連金運將合計持有百年人壽11.51%股權，躍居百年人壽第一大股東位置。

新股東是何來頭？2022年8月，大連市人民政府官網發佈大連金運揭牌公告，介紹稱大連金運是市級國有金融資本投資運營和管理的專業化平臺，受市財政委託履行國有金融資本管理職責，以服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革爲使命，構建完善的金融產業鏈，推動大連金融業綜合化發展，實現國有金融資本保值增值。

值得一提的是，大連融達作爲大連市財政局全資持股公司，在2022年9月劃轉至大連金運旗下，此次對百年人壽的股權轉讓，爲“內部調整”，無償劃轉。

此前，藍鯨新聞在《高位套現，“萬達系”百年人壽擬減持低空概念龍頭萬豐奧威，或套現1.5億》中報道，百年人壽正在推進風險處置，可能會通過大連地方國資參與以及市場化處置手段，共同推進風險化解工作，從此次動作來看，正是國資入局。

伴隨着大連金運入局，百年人壽股權結構也全面調整。

成立於2009年6月的百年人壽，最初由包括大連地方國資、國電電力、東方資管、華信信託等多家機構共同發起設立，2014年開始，萬達集團通過股權受讓方式，相繼從國電電力、遼寧時代萬恆手中拿下百年人壽股權，逐步增持爲百年人壽第一大股東。

時隔4年後，2018年，萬達曾擬將所持百年人壽全部9億股股權轉讓給綠城中國，作價27.18億元，但該筆股權轉讓在2019年終止。

此次若大連金運對百年人壽增資及股權受讓落地，居於百年人壽第一大股東之位近十年的萬達，也將“讓位”成爲第二大股東。

值得一提的是，百年人壽股權長期處於困局之中。以百年人壽至今披露的最後一封償付能力報告來看，截至2023年第一季度，其17家股東中，僅有7家股東持股狀態爲正常，其他10家股東所持股權均處於被質押或凍結狀態，合計佔比近8成。

02 國資加碼釋放風險化解積極信號，百年人壽啓動“啓行工程”

在萬達入局後的2015年，百年人壽扭虧爲盈，並保持盈利狀態到2021年。但2022年，百年人壽出現27億元鉅虧，同年淨資產也出現超9成的縮水，並陷入償付能力不達標困局。

聯合資信在評級報告中指出，2022年，隨着保險業務收入及投資收益下滑及退保金規模的大幅上升，公司營業利潤及淨利潤爲負值。同時，2022年以來，百年人壽可供出售金融資產浮虧及淨虧損使得公司所有者權益規模大幅下滑，2023年3月末所有者權益已爲負值。

自此，百年人壽推動風險處置。此次國資大連金運入局，釋積極信號。與此同時，百年人壽還在人事、資本、經營等方面調整。

人事方面，2023年11月，缺位三年的百年人壽董事長之位迎來金融業老將王新浩，其曾在光大銀行、浦發銀行任職近30年，被業內評價既是學院派又是實戰派。有業內人士指出，王新浩出任百年人壽總經理，主要任務即是幫助百年人壽推進風險化解，解決公司治理難題。

資金端，資不抵債的百年人壽亟待破解資金流動性難題。今年2月28日，百年人壽公告，對其發行的20億元資本補充債“19百年人壽”不行使贖回選擇權。隨後，3月31日，萬豐奧威（002085.SZ）公告百年人壽的減持計劃，據藍鯨新聞估算，約可套現約1.46億元。

經營戰略方面，百年人壽提出新五年戰略“啓行工程”，以2024年爲開局之年。據百年人壽所述，“啓行工程”已完成涵蓋客戶經營體系、產品+服務體系、內控合規體系等八大經營體系，17個子項目的頂層設計，各項目整進入細化落地階段。

從風險化解角度而言，“百年人壽將充分把握此次地方國資增持的發展契機，堅定迴歸保險保障本源，開啓價值轉型新篇章。”新帥到位，新五年戰略啓程，百年人壽將如何走出一條風險化解之路，仍待關注。

本文來自微信公衆號“藍鯨新聞”（ID:lanjingcj），作者：藍鯨，36氪經授權發佈。