不分紅的“鐵公雞”，不止吉林高速
中國新聞週刊消息，新“國九條”出臺後，市場矛頭對準了分紅吝嗇的“鐵公雞”公司。
首當其衝的是吉林高速。持有其股票的股民，近五年內只拿到了一次分紅。4月14日晚間，吉林高速收到上交所利潤分配方案監管問詢函，內容直指其利潤分配方案、現金分紅及董事投票情況等，要求其於5個工作日內書面回覆並履行信披義務。
吉林高速收到上交所問詢函後的首個交易日，卻迎來了罕見的漲停板。截至4月15日當日收盤，吉林高速收漲10%，報2.75元/股。
“上交所對吉林高速的此次問詢，正是在分紅新規出臺背景下，向市場釋放的首個信號。”清華大學五道口金融學院副院長田軒對《中國新聞週刊》表示。
金融數據平臺Choice數據顯示，在A股市場當前2369家上市10年以上的公司中，有220家公司連續10年及以上未進行現金分紅，另有20家公司自上市以來從未進行過現金分紅。據國信證券研報梳理，當前共有42家上市公司，若在2024年仍維持此前分紅力度，可能在2025年分紅新規正式實施後遭遇ST風險。
連續五年盈利卻極少分紅
4月12日，吉林高速披露2023年年度報告，其中公示了2023年度利潤分配預案：公司擬不進行利潤分配，不進行現金分紅、不實施送股和資本公積金轉增股本。
4月14日晚間，吉林高速收到上交所利潤分配方案監管問詢函。上交所指出，吉林高速於2019年至2023年分別實現淨利1.89億元、0.99億元、3.18億元、3.94億元、5.46億元，連續五年盈利、連續三年盈利增長，而其現金分紅比例分別爲0、0、10.18%、0、0，僅於2021年低比例分紅3240.95萬元。
吉林高速還在年報中表示，留存未分配利潤將用於公司日常運營發展、投資、償還債務等。然而，截至報告期末，吉林高速資產負債率17.96%，連續多年下降；母公司期末未分配利潤爲26.35億元，連續多年增長；期末貨幣資金餘額較高，達15.13億元。
基於上述情況，上交所要求其補充說明連續多年不或少現金分紅的原因及合理性，是否存在大額資金閒置的情況；列示留存資金的具體使用規劃，充分說明相關資金安排的必要性和緊迫性；說明是否爲中小股東參與現金分紅決策提供便利，爲增強投資者回報水平擬採取的切實有效措施。
吉林高速於2010年3月上市，是一家從事高速公路、橋樑等交通基礎設施投資、經營和管理的國有控股上市公司。其實控人爲吉林省交通運輸廳，第一大股東系吉林省高速公路集團有限公司，持股比例達54.35%。
年報顯示，吉林高速2023年實現營收14.47億元，同比下降0.82%；淨利潤5.46億元，同比增長38.84%。Wind數據顯示，公司上市後累計分紅10次，分紅總額5.66億元，累計淨利潤37.27億元。
公司董監高對此分紅預案也存有異議。據吉林高速披露的第四屆董事會第三次會議決議公告，副董事長劉先福、獨立董事林建忠均投出棄權票，二人均建議公司制定適當的現金分紅方案。林建忠提到，公司在保持穩健發展的情況下，取得了較好的經營業績；劉先福則表示，公司在滿足長遠發展資金需求的同時，也應考慮股東的即期現金回報要求。在監事會決議中，該預案也獲得了1票棄權。
副董事長劉先福現任招商局公路網絡科技控股股份有限公司高級顧問，截至2023年末，該公司系吉林高速的第二大股東，持股比例達14.04%。
對此，上交所要求公司說明董事投票的詳細理由，相關董事是否與公司存在溝通分歧，全體董事是否獨立審慎判斷本次利潤分配方案，並請全體董事就是否勤勉盡責發表明確意見。“現金分紅是上市公司回報投資者的最直接、最有效路徑之一。”上交所在問詢函中重申。
上交所要求公司於5個工作日內書面回覆並履行信披義務。基於上述情況，《中國新聞週刊》致電了吉林高速辦公室，未得到回覆。
“上交所對吉林高速的此次問詢，正是在分紅新規出臺背景下，向市場釋放的首個信號，引導上市公司審慎評估公司經營狀況與資金利用情況，積極開展現金分紅，切實保護投資者利益。”清華大學五道口金融學院副院長田軒向《中國新聞週刊》表示。
220家公司10年以上未分紅
年初以來，在東方財富吉林高速股吧“問董祕”板塊，公司分紅的能力與計劃系近半年來股民關切的最主要話題之一。
2024年3月8日，有股民問詢“公司未來12個月內擬進行的資產收購是怎樣的業務？”3月1日，有人提問“公司經常提到‘高質量發展’，高質量發展就意味着不能高比例分紅嗎？”2月19日，有人感嘆“高速公路板塊優秀公司的分紅率在70%水平，但公司過往的分紅水平一直很低，投資回報獲得感遠遠不足。”1月2日，則有提問“公司每年現金流量5億多元，是否可以拿出一半分紅？”……
據海通證券交通運輸行業首席分析師虞楠對高速公路行業的分析，部分高速公路上市公司具有高分紅率及高股息率，且多個公司計劃未來3年分紅率至少維持在目前的高水平。其中，在較發達省份佈局的高速公路公司由於盈利能力較強較穩定、現金流充裕，其分紅率高於欠發達省份。據統計，包括吉林高速在內，有6家高速公路上市公司未披露未來分紅計劃。
吉林高速並非個例，分紅力度較之更爲“吝嗇”的上市公司比比皆是。據《中國新聞週刊》統計，東方財富Choice數據顯示，截至4月15日，A股市場共有2369家上市10年及以上的公司。其中，共有220家公司連續10年及以上未進行現金分紅，91家公司連續20年及以上未進行現金分紅，金盃汽車、中毅達、陽煤化工、學大教育4家公司連續30年及以上未進行現金分紅；另有20家公司自上市以來從未進行過現金分紅。
4月12日，國務院印發新“國九條”，在第三條“嚴格上市公司持續監管”中強化了對上市公司現金分紅的監管。其中提到，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率；增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
上交所、深交所隨後分別發佈相應徵求意見稿，對分紅不達標採取強約束措施，重點是將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”（ST）的情形。滬深主板方面，對符合分紅基本條件，最近三個會計年度累計現金分紅總額低於年均淨利潤的30%，且累計分紅金額低於5000萬的公司實施ST；科創板和創業板方面，將分紅金額絕對值標準進一步調低爲3000萬元，且考慮到了研發投入豁免ST的情形。
上述現金分紅新規將於2025年1月1日起正式實施，適用新規的“近三個會計年度”則爲2022年至2024年。
“目前來看，新規所作出的要求並不高，且充分考慮了企業發展需求。”田軒評價。
根據新規規則，國信證券在4月14日發佈的一則研報中，利用2022和2023年兩個會計年度的數據，對如果維持當前分紅比例或金額，可能在2025年因不滿足相應分紅標準而被ST的公司進行了梳理。結果顯示，包括吉林高速在內，此類上市公司共有42家。其中，上交所主板、深交所主板、科創板、創業板各有14、19、1、8家。
“仍有如此多公司可能觸及ST，反映出目前上市公司分紅力度仍較弱。”田軒表示，對於此類企業，需要根據年報披露情況進行謀劃。
“一是對於已披露年報及分紅方案的企業，綜合2022年至2023年盈利狀況及未來一年盈利預測，根據分紅新規要求，視情況調整2023年分紅方案，或於2024年加大分紅力度；二是對於未披露年報及分紅方案的企業，建議根據分紅新規及時進行方案調整，加大分紅力度，保證分紅的穩定性、持續性和可預期性。”他說道。
原標題：不分紅的“鐵公雞”，不止吉林高速
編輯：吳光亮 責編：廖異 審覈：馮飛