時隔多年，“新疆乳企”天潤乳業再栽了一跟頭。4月15日該公司發佈年報顯示，2023年其淨利潤下滑了27.71%，距離上次下滑時間整整過去了9年。此次天潤乳業淨利潤下滑主要與其收購對象有關。

2023年5月，天潤乳業收購了阿拉爾新農乳業有限責任公司（下稱“新農乳業”）。而新農乳業銷售區域主要爲新疆阿拉爾地區、浙江及珠三角區域。收購新農乳業後，無論是疆內還是疆外市場，都爲天潤乳業帶來了助力。然而，目前最關鍵的任務是，天潤乳業首先需要幫助新農乳業擺脫虧損的困境。根據年報，僅2023年6月-12月新農乳業利潤虧損就達到了5690萬元，對天潤乳業造成了9535萬元的利潤損失。

淨利潤9年來首次下滑

2023年，天潤乳業收穫了一張不太令人滿意的成績單。4月15日，該公司發佈年報顯示，2023年其實現營業收入27.14億元，同比增加12.62%；實現淨利潤1.42億元，較2022年同期調整後減少了5443.76萬元，同比減少27.71%。

近年來，天潤乳業營收在經歷2014年至2017年的高速增長後，在2018年突然放緩，好不容易營收在2021年實現19.32%的增長，但2022年營收增速再次降至14.25%，2023年繼續降至12.62%，近兩年來其營收增速明顯放緩。而其淨利潤更是在2014年之後，出現近9年來首次下滑。

對於營收增速放緩，獨立乳業分析師宋亮對本報記者分析認爲，主要是這兩年整個消費形勢較爲嚴峻，對天潤乳業這種中小型區域乳企來說，營收增速放緩是必然趨勢。對於此次淨利潤下滑的主要原因，4月16日天潤乳業相關工作人員對《華夏時報》記者表示，主要是受新農乳業影響。根據年報顯示，2023年5月，天潤乳業收購新農乳業100%股權，並於2023年6月1日將其納入合併報表範圍，2023年新農乳業對該公司利潤影響爲-9535萬元。

除此之外，近兩年原奶價格的下降也對天潤乳業淨利潤造成了一些影響。根據海通國際2月發佈的研報顯示，受益於奶源基地建設陸續投產、原奶供給量提升，2023年國內原奶全年均價同比減少7.6%。

根據年報得知，天潤乳業目前共擁有分佈在新疆昌吉、阿克蘇、奎屯、沙灣、西山農場、芳草湖農場、阿拉爾等地區的26個牧場。本報記者從天潤乳業相關工作人員方面瞭解到，到2023年末，該公司自有奶源率已經達到了92.36%，“在乳製品生產企業裏面來講，這已經是相當高的了，原奶價格下滑，養牛成本隨之上升，對牧業板塊造成了一些影響。”上述天潤乳業相關工作人員表示。

天潤乳業旗下包括乳製品製造業和畜牧業。2023年其畜牧業營收同比下滑了10.08%至8040.9萬元，佔該公司總營收的3%，同時該板塊的毛利率減少了14.29個百分點，降至-3.4%。雖然畜牧業營收佔比不高，但也確實拖累了天潤乳業的盈利程度。

疆內疆外挑戰重重

天潤乳業營收區域分爲疆內和疆外，疆內是其大本營，2023年營收佔比達到了53.46%，與其他區域性乳企一樣，走向全國也是其不斷奮鬥的夢想，“用新疆資源，做全國市場”一直是其發展戰略。經過幾年的發展，天潤乳業走出去戰略也獲得了一定成效。2021年時，疆外營收尚爲8.14億元，佔比爲38.61%，2023年營收已增至12.49億元，營收佔比升至46.03%。

然而近兩年的一個顯著特徵是，天潤乳業無論在疆內還是疆外市場，營收增速皆出現放緩。2021年至2023年，該公司疆內營收增速分別爲14.69%、6.24%、6.03%；疆外營收增速分別爲27.01%、26.93%、20.84%。

新疆作爲我國重要的農牧業基地，擁有天然的奶源優勢，因此新疆內部也集聚着西域春乳業、麥趣爾、西部牧業等衆多乳業公司，因此即便天潤乳業是新疆第一乳企，但也面臨着不小的競爭。

在疆外市場，2023年天潤乳業銷售公司設立了山東分公司，主要圍繞山東及周邊主要銷售區域進行市場佈局。在年報中，天潤乳業表示要充分發揮山東銷售分公司的輻射帶動作用，培植疆外核心市場集羣，打造天潤乳業疆外產銷基地。但是疆外市場除了頭頂兩大龍頭伊利股份和蒙牛乳業，各地方基本也都有自己的乳企，天潤乳業想要走出去並不容易。

對此，收購新農乳業是天潤乳業重要的一步棋。據其2023年4月20日發佈的公告，新農乳業主要從事乳製品加工銷售、奶牛養殖、鮮牛乳收購及銷售業務，擁有1個乳製品加工廠及8個自有及租賃牧場，產品銷售區域主要爲新疆阿拉爾地區、浙江及珠三角區域。毫無疑問，天潤乳業收購新農乳業無論是疆內還是疆外市場，都有利於提升其競爭力。

天潤乳業20多億元的營收規模，在中國乳企中屬於中等偏小的企業，同爲區域乳企的新乳業2022年營收就已破百億。宋亮對本報記者分析表示，在天潤乳業整體規模不算大的情況下，通過收購的方式可以提升其體量，但是短期內天潤乳業就要承擔新農乳業財務上的風險，整改完成之後，可能會助力新農乳業實現盈利。

對於2024年工作重點，該公司在年報中表示，將主要集中在構建疆內疆外相融合的市場體系、按照產業融合發展戰略，在擴大專賣店規模、增加品牌投入拉動市場的基礎上，構建更加完善的市場體系，充分發揮山東銷售分公司的輻射帶動作用，同時進一步整合新農乳業的生產經營，發揮新農乳業產業優勢，以有機奶系列產品、多種功能性固態奶系列爲突破，拉動產能、提升銷量等。

（文章來源：華夏時報）