無錫振華（605319）4月17日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入23.17億元，同比增長23.19%；歸母淨利潤2.77億元，同比增長71.23%；扣非淨利潤2.66億元，同比增長266.43%；經營活動產生的現金流量淨額爲4.24億元，同比增長1042.92%；報告期內，無錫振華基本每股收益爲1.11元，加權平均淨資產收益率爲13.19%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派3.8元（含稅）。

以4月16日收盤價計算，無錫振華目前市盈率（TTM）約爲17.44倍，市淨率（LF）約爲2.21倍，市銷率（TTM）約爲2.09倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，無錫振華近三年營業總收入複合增長率爲17.81%，在其他汽車零部件行業已披露2023年數據的15家公司中排名第6。近三年淨利潤複合年增長率爲38.03%，排名3/15。

年報稱，公司持續深耕於汽車零部件領域，主營業務板塊爲衝壓零部件業務、分拼總成加工業務、模具和選擇性精密電鍍加工業務。

分產品來看，2023年公司主營業務中，衝壓零部件業務收入12.72億元，同比增長7.62%，佔營業收入的54.91%；分拼總成加工業務收入5.91億元，同比增長64.59%，佔營業收入的25.53%；選擇性精密電鍍加工業務收入1.53億元，佔營業收入的6.61%。

截至2023年末，公司員工總數爲2724人，人均創收85.06萬元，人均創利10.18萬元，人均薪酬13.00萬元，較上年同期分別變化-0.96%、37.66%、1.88%。

2023年，公司毛利率爲25.07%，同比上升4.95個百分點；淨利率爲11.97%，較上年同期上升3.36個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲26.10%，同比上升3.14個百分點，環比下降0.41個百分點；淨利率爲15.78%，較上年同期上升5.46個百分點，較上一季度上升4.02個百分點。

分產品看，衝壓零部件業務、分拼總成加工業務、選擇性精密電鍍加工業務2023年毛利率分別爲8.57%、41.57%、79.42%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額16.89億元，佔總銷售金額比例爲72.91%，公司前五名供應商合計採購金額9.91億元，佔年度採購總額比例爲27.01%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲13.19%，較上年同期增長4.75個百分點；公司2023年投入資本回報率爲11.33%，較上年同期增長7.03個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲4.24億元，同比增長1042.92%；籌資活動現金流淨額1.55億元，同比增加4846.09萬元；投資活動現金流淨額-5.06億元，上年同期爲-2.41億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲4190.77萬元，上年同期爲-15845.41萬元。

2023年，公司營業收入現金比爲105.78%，淨現比爲152.94%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.57次，上年同期爲0.54次（2022年行業平均值爲0.60次，公司位居同行業30/50）；固定資產週轉率爲1.50次，上年同期爲1.33次（2022年行業平均值爲2.82次，公司位居同行業46/50）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲1.87次、5.49次。

2023年，公司期間費用爲1.91億元，較上年同期增加3233.08萬元；但期間費用率爲8.24%，較上年同期下降0.20個百分點。其中，銷售費用同比增長1.1%，管理費用同比增長20.97%，研發費用同比增長4.91%，財務費用同比增長114.17%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司固定資產較上年末增加5.72%，佔公司總資產比重下降7.72個百分點；應收賬款較上年末增加54.98%，佔公司總資產比重上升5.48個百分點；在建工程較上年末增加214.68%，佔公司總資產比重上升4.96個百分點；存貨較上年末增加6.89%，佔公司總資產比重下降1.49個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應付賬款較上年末增加49.55%，佔公司總資產比重上升4.43個百分點；短期借款較上年末增加56.76%，佔公司總資產比重上升2.23個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末增加1393.61%，佔公司總資產比重上升0.81個百分點；合同負債較上年末增加374.70%，佔公司總資產比重上升0.38個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲3.26億元，佔淨資產的14.94%，較上年末增加2645.58萬元。其中，存貨跌價準備爲1977.84萬元，計提比例爲5.71%。

2023年全年，公司研發投入金額爲6474.70萬元，同比增長19.58%；研發投入佔營業收入比例爲2.79%，相比上年同期下降0.31個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲52.25%，相比上年末上升8.40個百分點；有息資產負債率爲13.53%，相比上年末上升3.07個百分點。

2023年，公司流動比率爲0.98，速動比率爲0.83。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲崔昌銳、徐倩倩、謝琛、華夏磐益一年定期開放混合型證券投資基金、海富通改革驅動靈活配置混合型證券投資基金、交銀施羅德基金-招商銀行-交銀施羅德浩晟集合資產管理計劃、聚鳴瑞儀私募證券投資基金，取代了三季度末的鑫樂達成長2號私募證券投資基金、林濤、毛荀林、高賢安、UBS AG、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、葛洪祥。在具體持股比例上，無錫瑾灃裕投資合夥企業(有限合夥)、許利民、李旻持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲9833戶，較三季度末下降了578戶，降幅5.55%；戶均持股市值由三季度末的39.72萬元上升至58.64萬元，增幅爲47.63%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）