來源：時代週報

信託資金標品投向形成普遍共識。

三家信託公司宣告一季度“開門紅”。

4月14日，陝國投A（000563.SZ）發佈業績快報，2024年第一季度，公司實現營業收入7.17億元，同比增長18.80%；歸母淨利潤3.68億元，同比增長10.03%。

此前華鑫信託和國通信託也分別公佈了一季度業績。其中華鑫信託一季度實現營收7.84億元，利潤總額6.12億元；國通信託一季度實現利潤2.1億元，創同期歷史新高。

上述三家信託公司業績逆勢增長，與其信託資產管理規模增長不無關係，資產管理規模增長的背後則是發力轉型的成果。

近一年來，“轉型”成爲信託行業的主基調。

2023年3月，原銀保監會下發《關於規範信託公司信託業務分類的通知》，主要內容是將信託公司過去以非標融資爲主的業務形態，轉變爲“資產服務+資產管理+公益慈善”的三大業務方向，信託業也由此開啓第三次轉型。

在“三分類”新規指引下，標品信託成爲信託業轉型的重點方向，包括上述三家信託公司在內，近年來都在大力佈局標品業務。

“在資管新規及信託業務三分類等監管政策指引下，疊加信託公司自身業務轉型的需求，信託由傳統的非標融類業務向淨值化、標準化的標品類業務轉型已經成爲行業共識，（這其中）證券投資業務就是信託公司符合監管導向、迴歸信託本源、創收增效、平穩轉型的重要業務，因此不少信託公司加大了標品類業務的佈局力度。”用益信託資深研究員帥國讓告訴時代週報記者。

三家信託公司皆發力標品信託

陝國投、華鑫信託、國通信託一季度管理規模皆保持增長。

對於業績增長，陝國投在公告中稱，報告期內，公司營業總收入及淨利潤增長，主要是公司信託主業運營平穩且取得轉型新成效，管理信託規模增至5559.27億元，穩健安全，質效提升。同時，公司自有業務運作有效，效益較好。

管理信託規模上，陝國投延續2023年的增長態勢。根據2023年年報，其管理信託規模達到5432.61億元，同比增長87.01%，這成爲業績增長的重要支撐。此外，陝國投在相關公告中稱，2023年公司加速轉型資產管理信託，該類別信託規模2141.97億元，佔比39.43%。

華鑫信託則在官微中稱，2024年一季度，公司加快業務轉型、狠抓提質增效，順利實現首季“開門紅”。 截至3月末，華鑫信託管理信託資產規模6388億元，較年初增長239億元。截至2023年年末，其信託資產管理規模爲6149億元，同比增長55%。

同樣，國通信託也宣告一季度取得開門紅，截至3月末，其存續信託規模1868.89億元，新增信託規模229.06億元，創單季新增歷史新高。

標品業務成爲上述三家信託公司的關鍵亮點。

華鑫信託表示，其持續加大標品固收、消費金融、家庭服務信託等新業務拓展力度，多措並舉做大資產管理規模。

國通信託稱，公司立足新階段新環境新需求全面加速財富管理改革，一季度實現標品固收類產品新增銷售規模19億元，同比增長38%。

陝國投未在業績快報中詳細展開增長原因，從2023年年報來看，標品信託也成爲其業績增長的重要動能。“公司信託業務轉型成效顯著，加速轉型資產管理信託。公司不斷豐富現金管理、固收及權益等財富管理貨架，標品資產管理信託規模超千億。”

雖然上述三家公司率先交出一季度成績單，但在用益信託分析師喻智看來，據此判斷行業回暖還很難說。其向時代週報記者分析稱，“年初發布2023年的經營數據還不太好，少數信託公司一季度好轉不足以說明問題。”

標品業務發展步調不一致

上述三家信託公司發力標品信託業務並非個例，從整個行業來看，以證券投資信託爲主的標品信託正在快速增長。

中國信託業協會最新公佈的數據顯示，截至2023年3季度末，信託資產規模餘額爲22.64萬億元，同比增幅7.45%。這也是資管新規實施以來，信託資產規模自2022年2季度同比增速逆轉爲正，連續6個季度保持正增長。

這其中，資產管理信託業務強勢增長。截至2023年3季度末，資金信託總規模爲16.44萬億元，同比上升9.52%，環比上升4.76%。其中投向證券市場（含股票、基金、債券）規模合計爲5.75萬億元，合計佔比34.96%，增幅持續攀高，比2季度末提高2.73個百分點，是權重比例最大的信託資金投向。

中國信託業協會特約研究員袁田表示，信託資金標品投向形成普遍共識。

“信託公司轉換賽道、轉型標品業務已是共識。”華鑫信託總經理朱勇曾公開表示，2018年以來，以資管新規爲起點，監管層出臺的多項政策對信託公司業務轉型具有鮮明的導向作用，標品類信託業務迎來政策推動的發展紅利期。信託公司提高標品類業務參與度、積極拓展標準化資產管理業務是大勢所趨，也是信託公司業務轉型的重要支撐點。

以證券投資業務爲主的標品信託，對各家信託公司的主動管理能力提出了更高的要求，從投研團隊建設來看，便能感受到上述三家公司的不同步伐。

時代週報記者注意到，“陝國投資管”官微曾在2023年1月發文稱，陝國投資管事業羣正式成立，事業羣下設固定收益部、多資產與海外投資部、組合資產投資部、產品開發部。文章還稱，陝國投資管事業羣將持續跟進公司“重塑再造”大戰略，深度聚焦標品資產管理信託業務。

朱勇也曾表示，華鑫信託較早佈局資本市場，在定向增發、可交換債、可轉債等方面積累了比較豐富的投資管理經驗，培育了優秀的投研團隊，也取得了可觀的投資收益。早在2021年，華鑫信託的標品固收業務規模同比增長214%。

國通信託官微則顯示，其於2023年11月正式組建資產管理部，引入專業團隊，再造流程體系，提升公司的標品投研能力、資金募集能力。同時，推出產品手冊，涵蓋現金管理、標品固收、標品權益等，產品體系初步成型。