4月17日大盤全天單邊回升，連挫兩日的微盤股指數強勢反攻領漲。盤面上，午後盤面波瀾不驚，多數行業空方缺席維持高位震盪，銀行、機械等早盤調整的權重股跟進漲勢。全天超5000股飄紅，逾200股漲停，市場在高層緊急回應分紅和退市問題後重回正常軌道。

截至收盤，上證指數漲2.14%報3071.38點，深證成指漲2.48%，創業板指漲2.11%，北證50漲4.25%，市場集體大口回血。A股全天成交9238.6億元，環比略減；北向資金小幅淨賣出2.32億元。

昨夜晚間，證監會官網發佈了證監會上市公司監管司司長就分紅和退市有關問題的回應內容。其中指出了ST不是退市風險警示（*ST），主要是爲了提示投資者關注公司的風險。公司如僅因此原因被ST，並不會導致退市；滿足一定條件後，就可以申請撤銷ST。

實施ST針對的是有盈利的企業，即最近一個會計年度淨利潤爲正值且母公司報表年度末未分配利潤爲正值的公司。在判斷實施條件上，只有當三年累計的分紅比例（最近三個會計年度累計現金分紅總額低於最近三個會計年度年均淨利潤的30%）和分紅金額（主板爲最近三個會計年度累計分紅金額低於5000萬元，科創板和創業板爲3000萬元）均不滿足要求時，纔會被實施ST。

對於研發強度大（最近三個會計年度累計研發投入佔累計營業收入15%以上）或研發投入大（三年累計在3億元以上）的企業，即使分紅未達到上述條件的，也不會被實施ST。以2020-2022年度數據測算，滬深兩市可能觸及該標準的公司數量僅80多家。

並且也回應了大家關注的“國九條”對小盤股的影響。表示本次退市指標調整旨在加大力度出清“殭屍空殼”、“害羣之馬”，並非針對“小盤股”。在標準設置、過渡期安排等方面均做了穩妥安排，短期內不會對市場造成衝擊。市場有觀點認爲“本次退市規則修改主要針對小盤股”，這純屬誤讀。

證監會連夜回應後今日小盤股全面反攻，2000ETF（561370）大漲5.65%。

中證2000指數成分股中，總市值在20-50億的公司佔比較多，是“小市值”微盤寬基的代表。行業分佈上，中證2000行業分佈較爲廣泛，“專精特新”含量較高，聚焦高精尖、助力高質量發展，受到政策大力支持；且以輕資產爲主，有望帶來高彈性。從WIND一致預期可以看出，中證2000指數2024年的預期淨利潤增速好於表徵大盤的滬深300指數，表徵中盤的中證500指數，表徵中小盤的中證1000指數，表徵成長的創業板50指數和科創板50指數。

估值角度看，指數估值處於指數發佈以後最低水平。2023年業績的悲觀預期基本反映到價格之中。長期來看，在經濟復甦+AI、專精特新等新產業趨勢形成+寬鬆流動性環境+政策面利好的多重因素共振下，小微盤估值和盈利未來有望繼續修復，後期可持續關注2000ETF（561370）投資機會。

除了小微盤以外今日影視板塊表現同樣亮眼，影視ETF（516620）收漲5.11%。

基本面來看，今年電影市場持續復甦，出現“淡季不淡”情況。2024年一季度票房達164.84億元，同比增長4%。Q1電影市場同比復甦的原因不僅在於元旦檔、春節檔的超預期表現，3月份單月票房增長較好也是重要原因。2024年3月取得票房27.86億元，同比增長46.09%。今年3月，受優質國產片、引進片的良好表現帶動，單月票房同比高增。

與行業持續復甦相悖的是，影視板塊近期在二級市場出現深度回調。數據顯示，從3月25日以來，截至到4月16日，影視ETF（516620）跌幅高達21%，深度回調之後的影視ETF（516620）性價比凸顯。展望全年，隨着《功夫熊貓4》、《小倩》等優質影片上線，電影市場有望進一步恢復。隨着影視製作工具的不斷迭新，視頻內容的製作效率持續提升，AI視頻作爲全球主線，影視板塊依舊是全年重點，可借道影視ETF（516620）一鍵佈局影視板塊龍頭股，把握影視行業復甦帶來的機遇。

近期AI板塊出現回調，但作爲有望開啓第四次工業革命的新技術，人工智能板塊中長期依舊值得關注。伴隨未來人工智能中應用的模型訓練及推理進展陸續落地，帶來算力需求指數級膨脹，光模塊作爲數據傳輸的基礎部件，需求首先迎來爆發。

降本增效有望成爲光通信行業發展的重要趨勢。伴隨200G光芯片&硅光子技術等不斷成熟，傳輸速率瓶頸有望逐步突破，更推動光模塊加速從800G時代升級到1.6T時代，甚至邁向3.2T時代。同時隨着光連接高速率、大密度方向發展，2022年爲800G元年，2023年邁入起步年份，2024年隨着大模型廠商加速AI建設，加單意願強烈、節奏頻繁，預計將迎來爆發式增長。 

中國光模塊企業佔據全球60%以上的市場份額，先發優勢顯著，拿下北美訂單具有高確定性，業績能見度高、落地性強。作爲市場上光模塊含量（超30%）最高的通信ETF（515880）在人工智能、數字經濟等多重利好背景下投資機會不容忽視。感興趣的投資者可以通過分批、多次、逢低的方式建倉佈局，短期也要警惕因爲相關技術創新導致的波動性風險。