民德電子（300656）4月20日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入4.00億元，同比下降22.90%；歸母淨利潤1255.57萬元，同比下降86.00%；扣非淨利潤虧損1748.19萬元，上年同期盈利5255.85萬元；經營活動產生的現金流量淨額爲9765.53萬元，同比增長24.09%；報告期內，民德電子基本每股收益爲0.0727元，加權平均淨資產收益率爲1.08%。擬向全體股東每10股派發現金紅利0.3元（含稅）。

報告期內，公司合計非經常性損益爲3003.76萬元，其中與公司正常經營業務無關的或有事項產生的損益爲3188.89萬元。

以4月19日收盤價計算，民德電子目前市盈率（TTM）約爲243.23倍，市淨率（LF）約爲2.62倍，市銷率（TTM）約爲7.64倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，民德電子近三年營業總收入複合增長率爲-0.31%，在其他電子Ⅲ行業已披露2023年數據的20家公司中排名第17。近三年淨利潤複合年增長率爲-37.57%，排名16/20。

年報稱，公司主要從事條碼識別設備的研發、生產和銷售業務，以及半導體設計和分銷業務。

分產品來看，2023年公司主營業務中，信息識別及自動化產品收入2.78億元，同比增長25.63%，佔營業收入的69.48%；電子元器件產品收入0.90億元，同比下降63.55%，佔營業收入的22.43%；功率半導體產品收入0.32億元，同比下降37.10%，佔營業收入的8.09%。

截至2023年末，公司員工總數爲237人，人均創收168.57萬元，人均創利5.30萬元，人均薪酬22.00萬元，較上年同期分別變化-20.63%、-85.59%、15.95%。

2023年，公司毛利率爲32.91%，同比上升7.63個百分點；淨利率爲3.66%，較上年同期下降14.00個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲44.96%，同比上升18.14個百分點，環比上升17.61個百分點；淨利率爲-1.33%，較上年同期下降26.17個百分點，較上一季度下降5.19個百分點。

分產品看，信息識別及自動化產品、電子元器件產品、功率半導體產品2023年毛利率分別爲40.96%、17.05%、7.83%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額1.88億元，佔總銷售金額比例爲47.15%，公司前五名供應商合計採購金額0.88億元，佔年度採購總額比例爲34.04%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲1.08%，較上年同期下降7.41個百分點；公司2023年投入資本回報率爲1.57%，較上年同期下降7.58個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲9765.53萬元，同比增長24.09%；籌資活動現金流淨額8434.36萬元，同比減少4.84億元；投資活動現金流淨額-1.92億元，上年同期爲-5.34億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲-5949.78萬元，上年同期爲-20562.47萬元。

2023年，公司營業收入現金比爲123.42%，淨現比爲777.78%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.24次，上年同期爲0.44次（2022年行業平均值爲0.81次，公司位居同行業29/38）；固定資產週轉率爲1.64次，上年同期爲12.03次（2022年行業平均值爲18.46次，公司位居同行業14/38）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲1.85次、2.62次。

2023年，公司期間費用爲8275.69萬元，較上年同期增加1352.35萬元；期間費用率爲20.71%，較上年同期上升7.35個百分點。其中，銷售費用同比增長22.22%，管理費用同比增長11.7%，研發費用同比增長6.74%，財務費用同比增長93.98%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司固定資產較上年末增加671.93%，佔公司總資產比重上升20.78個百分點；在建工程較上年末減少52.76%，佔公司總資產比重下降13.93個百分點；應收賬款較上年末減少9.96%，佔公司總資產比重下降3.22個百分點；商譽較上年末減少22.10%，佔公司總資產比重下降2.31個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司長期借款較上年末增加167.81%，佔公司總資產比重上升7.13個百分點，主要由於本報告期內爲採購晶圓生產線設備新增了銀行長期借款；應付賬款較上年末增加193.87%，佔公司總資產比重上升4.60個百分點，主要由於應付原材料採購款較上年末增加；短期借款較上年末減少21.14%，佔公司總資產比重下降3.23個百分點，主要由於本報告期末歸還了部分借款；一年內到期的非流動負債較上年末增加60.53%，佔公司總資產比重上升0.67個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲9735.79萬元，佔淨資產的8.35%，較上年末減少974.94萬元。其中，存貨跌價準備爲2455.88萬元，計提比例爲20.14%。

2023年全年，公司研發投入金額爲2647.93萬元，同比增長6.74%；研發投入佔營業收入比例爲6.63%，相比上年同期上升1.84個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

年報顯示，截至報告期末，公司擁有有效授權註冊專利84項，其中：發明專利15項、實用新型專利59項，外觀設計10項；軟件著作權登記36項；集成電路布圖設計權13項。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲32.98%，相比上年末上升8.58個百分點；有息資產負債率爲21.88%，相比上年末上升4.56個百分點。

2023年，公司流動比率爲1.54，速動比率爲1.27。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲高楓、龔良昀，取代了三季度末的中歐價值智選回報混合型證券投資基金、黃效東。在具體持股比例上，許香燦、黃強持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲1.19萬戶，較三季度末增長了2140戶，增幅22.02%；戶均持股市值由三季度末的45.53萬元下降至35.71萬元，降幅爲21.57%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）