川寧生物：2023年淨利同比增長128.56% 擬10派2.25元

川寧生物（301301）4月22日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入48.23億元，同比增長26.24%；歸母淨利潤9.41億元，同比增長128.56%；扣非淨利潤9.36億元，同比增長109.55%；經營活動產生的現金流量淨額爲12.92億元，同比增長86.86%；報告期內，川寧生物基本每股收益爲0.42元，加權平均淨資產收益率爲14.33%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派2.25元（含稅）。

以4月19日收盤價計算，川寧生物目前市盈率（TTM）約爲22.17倍，市淨率（LF）約爲3.0倍，市銷率（TTM）約爲4.32倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，川寧生物近三年營業總收入複合增長率爲9.74%，在化學制劑行業已披露2023年數據的55家公司中排名第18。近三年淨利潤複合年增長率爲60.15%，排名5/55。

分產品來看，2023年公司主營業務中，醫藥中間體收入44.47億元，同比增長25.94%，佔營業收入的92.20%。

截至2023年末，公司員工總數爲2881人，人均創收167.42萬元，人均創利32.65萬元，人均薪酬14.56萬元，較上年同期分別增長21.77%、120.47%、15.89%。

2023年，公司毛利率爲31.57%，同比上升6.77個百分點；淨利率爲19.50%，較上年同期上升8.73個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲36.31%，同比上升23.02個百分點，環比上升3.18個百分點；淨利率爲24.19%，較上年同期上升15.20個百分點，較上一季度上升2.78個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額21.71億元，佔總銷售金額比例爲45.02%，公司前五名供應商合計採購金額12.72億元，佔年度採購總額比例爲47.82%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲14.33%，較上年同期增長6.06個百分點；公司2023年投入資本回報率爲10.89%，較上年同期增長5.01個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲12.92億元，同比增長86.86%；籌資活動現金流淨額-18.08億元，同比減少22.84億元；投資活動現金流淨額-3.53億元，上年同期爲-5420.19萬元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲11.70億元，相比上年同期增長59.14%。

2023年，公司營業收入現金比爲86.79%，淨現比爲137.41%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.47次，上年同期爲0.38次（2022年行業平均值爲0.43次，公司位居同行業68/112）；固定資產週轉率爲0.91次，上年同期爲0.68次（2022年行業平均值爲2.45次，公司位居同行業101/112）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲5.93次、2.16次。

2023年，公司期間費用爲2.82億元，較上年同期減少3213.80萬元；期間費用率爲5.84%，較上年同期下降2.38個百分點。其中，銷售費用同比增長96.96%，管理費用同比下降0.66%，研發費用同比增長56.18%，財務費用同比下降50.55%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末減少53.37%，佔公司總資產比重下降8.20個百分點；在建工程較上年末增加794.48%，佔公司總資產比重上升4.72個百分點；存貨較上年末增加21.16%，佔公司總資產比重上升3.22個百分點；固定資產較上年末減少5.96%，佔公司總資產比重下降1.91個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司長期借款較上年末減少74.98%，佔公司總資產比重下降10.22個百分點，主要系償還長期借款；一年內到期的非流動負債較上年末減少36.15%，佔公司總資產比重下降2.82個百分點；應付票據較上年末增加166.79%，佔公司總資產比重上升1.83個百分點；租賃負債較上年末增加1743.84%，佔公司總資產比重上升1.76個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲16.76億元，佔淨資產的24.09%，較上年末增加2.93億元。其中，存貨跌價準備爲1492.65萬元，計提比例爲0.88%。

2023年全年，公司研發投入金額爲5525.81萬元，同比增長56.18%；研發投入佔營業收入比例爲1.15%，相比上年同期上升0.22個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

年報稱，截至2023年年末，公司共申請158項專利（發明專利108項、實用新型49項），其中有72項專利已獲授權（發明專利32項、實用新型40項）。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲31.22%，相比上年末下降9.01個百分點；有息資產負債率爲17.26%，相比上年末下降14.08個百分點。

2023年，公司流動比率爲1.56，速動比率爲0.90。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲上海東珺資產管理有限公司-寧波東珺微衆創業投資合夥企業(有限合夥)、成都科倫寧禾企業管理合夥企業(有限合夥)、成都科倫寧北企業管理合夥企業(有限合夥)、壽光市易行投資合夥企業(有限合夥)、壽光市惠寧馳遠投資合夥企業(有限合夥)、壽光市衆聚寧成投資合夥企業(有限合夥)、壽光市易鴻聚投投資合夥企業(有限合夥)、壽光市易思融投資合夥企業(有限合夥)、孫沈俠，取代了三季度末的匯添富醫療服務靈活配置混合型證券投資基金、黃文博、中信證券股份有限公司、國泰中證生物醫藥交易型開放式指數證券投資基金、譚美娟、張雲、華泰證券股份有限公司、陳七星、楊萬松。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司持股有所上升。