雷電微力：2023年淨利同比增長10.1% 擬10派4.08元

雷電微力（301050）4月22日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入8.86億元，同比增長2.97%；歸母淨利潤3.05億元，同比增長10.10%；扣非淨利潤2.62億元，同比增長9.21%；經營活動產生的現金流量淨額爲7.97億元，同比增長3475.89%；報告期內，雷電微力基本每股收益爲1.75元，加權平均淨資產收益率爲12.06%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派4.08元（含稅）。

以4月19日收盤價計算，雷電微力目前市盈率（TTM）約爲26.13倍，市淨率（LF）約爲2.99倍，市銷率（TTM）約爲9.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，雷電微力近三年營業總收入複合增長率爲37.33%，在軍工電子Ⅲ行業已披露2023年數據的23家公司中排名第2。近三年淨利潤複合年增長率爲36.07%，排名3/23。

資料顯示，公司主要從事毫米波微系統的研製、測試和銷售，擁有完整的研發、採購、生產、銷售及服務體系。公司毫米波微系統產品具有集成度高、體積小、輸出功率大、可靠性高及波束掃描快等特點，定製化程度高，質量可靠、性能穩定，主要應用於雷達、通信等領域。公司是國內能夠提供毫米波微系統整體解決方案及產品製造服務的領先企業，致力於推動毫米波微系統的多領域、大規模、低成本應用。

分產品來看，2023年公司主營業務中，精確制導收入8.53億元，同比下降0.42%，佔營業收入的96.33%；通信數據鏈收入0.22億元，同比增長788.51%，佔營業收入的2.43%。

截至2023年末，公司員工總數爲587人，人均創收150.90萬元，人均創利52.00萬元，人均薪酬19.00萬元，較上年同期分別增長4.90%、12.17%、5.30%。

2023年，公司毛利率爲52.16%，同比上升7.40個百分點；淨利率爲34.46%，較上年同期上升2.23個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲50.08%，同比上升4.51個百分點，環比下降0.32個百分點；淨利率爲25.49%，較上年同期上升10.54個百分點，較上一季度下降4.11個百分點。

分產品看，精確制導、通信數據鏈2023年毛利率分別爲51.85%、62.66%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額8.86億元，佔總銷售金額比例爲100.00%，公司前五名供應商合計採購金額3.74億元，佔年度採購總額比例爲49.40%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲12.06%，較上年同期下降0.56個百分點；公司2023年投入資本回報率爲11.54%，較上年同期下降0.14個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲7.97億元，同比增長3475.89%；籌資活動現金流淨額-5265.27萬元，同比減少3229.00萬元；投資活動現金流淨額-1.03億元，上年同期爲6679.25萬元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲6.06億元，相比上年同期增長686.39%。

2023年，公司營業收入現金比爲235.82%，淨現比爲261.22%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.21次，上年同期爲0.25次（2022年行業平均值爲0.34次，公司位居同行業43/60）；固定資產週轉率爲4.44次，上年同期爲5.27次（2022年行業平均值爲4.55次，公司位居同行業24/60）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲4.32次、0.26次。

2023年，公司期間費用爲1.47億元，較上年同期增加6621.99萬元；期間費用率爲16.65%，較上年同期上升7.20個百分點。其中，銷售費用同比增長390.19%，管理費用同比增長71.76%，研發費用同比增長37.44%，財務費用由去年同期的-1724.33萬元變爲-1457.75萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末增加155.27%，佔公司總資產比重上升12.49個百分點；應收票據較上年末減少75.60%，佔公司總資產比重下降7.92個百分點；應收賬款較上年末減少73.68%，佔公司總資產比重下降6.50個百分點；存貨較上年末增加33.20%，佔公司總資產比重上升4.72個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司合同負債較上年末增加145.29%，佔公司總資產比重上升10.63個百分點，主要系預收合同款項增加；應付票據較上年末減少28.69%，佔公司總資產比重下降5.93個百分點；應付賬款較上年末減少13.63%，佔公司總資產比重下降3.03個百分點；其他流動負債較上年末增加57.48%，佔公司總資產比重上升0.43個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲18.4億元，佔淨資產的69.02%，較上年末增加4.59億元。其中，存貨跌價準備爲943.17萬元，計提比例爲0.51%。

2023年全年，公司研發投入金額爲6590.94萬元，同比增長37.44%；研發投入佔營業收入比例爲7.44%，相比上年同期上升1.87個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲41.58%，相比上年末上升1.87個百分點；有息資產負債率爲0.66%，相比上年末下降0.12個百分點。

2023年，公司流動比率爲2.29，速動比率爲1.31。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲中信證券-招商銀行-中信證券雷電微力員工參與創業板戰略配售集合資產管理計劃、中國航空科技工業股份有限公司，取代了三季度末的北京國鼎軍安天下股權投資合夥企業(有限合夥)、北京國鼎私募基金管理有限公司-北京國鼎實創軍融投資合夥企業(有限合夥)。在具體持股比例上，陳發樹、重慶宜達企業管理合夥企業(有限合夥)、深圳榕澤資本投資有限公司、深圳市潤楊資本投資有限公司、珠海橫琴物美通達私募基金投資管理有限公司-珠海橫琴坤石寰宇股權投資合夥企業(有限合夥)、彭曉、華西金智投資有限責任公司-瀘州華西金智銀聚股權投資基金合夥企業(有限合夥)、李燦持股有所下降。