海晨股份（300873）4月22日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入18.28億元，同比增長1.55%；歸母淨利潤2.81億元，同比下降21.51%；扣非淨利潤2.24億元，同比下降14.46%；經營活動產生的現金流量淨額爲4.69億元，同比增長38.51%；報告期內，海晨股份基本每股收益爲1.2296元，加權平均淨資產收益率爲10.25%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派4元（含稅）。

以4月19日收盤價計算，海晨股份目前市盈率（TTM）約爲13.86倍，市淨率（LF）約爲1.37倍，市銷率（TTM）約爲2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，海晨股份近三年營業總收入複合增長率爲19.41%，在物流行業已披露2023年數據的19家公司中排名第5。近三年淨利潤複合年增長率爲13.02%，排名7/19。

分產品來看，2023年公司主營業務中，倉儲服務收入8.91億元，同比增長12.29%，佔營業收入的48.71%；貨運代理服務收入8.52億元，同比下降9.51%，佔營業收入的46.62%。

截至2023年末，公司員工總數爲2196人，人均創收83.26萬元，人均創利12.80萬元，人均薪酬15.78萬元，較上年同期分別增長32.95%、2.76%、74.56%。

2023年，公司毛利率爲22.65%，同比下降2.48個百分點；淨利率爲16.17%，較上年同期下降4.35個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲20.83%，同比上升4.51個百分點，環比下降4.24個百分點；淨利率爲7.90%，較上年同期上升1.51個百分點，較上一季度下降8.42個百分點。

分產品看，倉儲服務、貨運代理服務2023年毛利率分別爲16.60%、27.39%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額12.93億元，佔總銷售金額比例爲70.70%，公司前五名供應商合計採購金額2.20億元，佔年度採購總額比例爲20.06%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲10.25%，較上年同期下降6.14個百分點；公司2023年投入資本回報率爲7.97%，較上年同期下降5.76個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲4.69億元，同比增長38.51%；籌資活動現金流淨額-2.10億元，同比減少3.76億元；投資活動現金流淨額8428.42萬元，上年同期爲-2.29億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲10.21億元，相比上年同期增長514.57%。

2023年，公司營業收入現金比爲127.29%，淨現比爲166.66%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.46次，上年同期爲0.57次（2022年行業平均值爲1.25次，公司位居同行業37/46）；固定資產週轉率爲3.51次，上年同期爲4.75次（2022年行業平均值爲15.55次，公司位居同行業33/46）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲2.81次、53.95次。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司在建工程較上年末增加152.88%，佔公司總資產比重上升5.58個百分點；貨幣資金較上年末增加34.25%，佔公司總資產比重上升5.05個百分點；使用權資產較上年末減少40.80%，佔公司總資產比重下降4.38個百分點；固定資產較上年末增加54.47%，佔公司總資產比重上升3.90個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司其他應付款(含利息和股利)較上年末增加2269.27%，佔公司總資產比重上升4.78個百分點；應付賬款較上年末增加35.58%，佔公司總資產比重上升2.28個百分點；租賃負債較上年末減少44.95%，佔公司總資產比重下降3.30個百分點；合同負債較上年末增加1614.82%，佔公司總資產比重上升0.86個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲4452.92萬元，佔淨資產的1.56%。其中，存貨跌價準備爲37.53萬元，計提比例爲0.84%。

2023年全年，公司研發投入金額爲2873.98萬元，同比增長8.25%；研發投入佔營業收入比例爲1.57%，相比上年同期上升0.10個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲29.87%，相比上年末上升3.91個百分點；有息資產負債率爲1.89%，相比上年末下降1.17個百分點。

2023年，公司流動比率爲2.08，速動比率爲2.04。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲平安資管-工商銀行-如意2號資產管理產品、太平人壽保險有限公司，取代了三季度末的交銀施羅德趨勢優先混合型證券投資基金、香港中央結算有限公司。在具體持股比例上，紐諾金通有限公司、鵬華弘嘉靈活配置混合型證券投資基金、中國農業銀行-大成創新成長混合型證券投資基金(LOF)、大成基金管理有限公司-社保基金2001組合持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲1.1萬戶，較三季度末下降了2099戶，降幅16.03%；戶均持股市值由三季度末的32.38萬元上升至49.92萬元，增幅爲54.17%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）