長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

日前，A股五大上市險企一季度保費收入（即原保險保費收入，下同）均已披露完畢。

根據各公司保費收入公告數據，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險合計保費收入爲10664.23億元，同比增長0.96%。

長江商報記者注意到，雖然僅實現微增，但若是與前兩個月相比，一季度第三個月的保費收入回暖明顯。數據顯示，2024年前兩個月，A股五大上市險企合計實現保費收入7472.09億元，同比減少1.38%。

按照業務類型劃分，壽險業務仍舊在分化中，但3月的回暖趨勢也明顯。一季度，五大上市險企的壽險業務合計實現保費收入7508.79億元，同比微降0.44%，較前兩個月同比減少2.97%大幅收窄。

財險業務板塊穩步增長，數據顯示，2024年第一季度，平安產險、太保產險、人保財險等“財產老三家”實現財產險保費收入合計3155.44億元，同比增長4.44%。

壽險兩巨頭攬收5229億

在上年同期高水平的基礎上，A股上市五大險企的保費收入從整個一季度來看，增速艱難轉正。

數據顯示，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險2024年一季度保費收入分別爲3376億元、2644.22億元、2530.31億元、1541.77億元、571.93億元，同比變動爲3.2%、1.64%、1.32%、-0.18%、-11.7%，呈現“三升兩降”格局。

粗略計算，五大上市險企合計保費收入爲10664.23億元，同比增長0.96%。

長江商報記者注意到，壽險業務保費收入在開年連續兩個月下滑後，第三個月企穩回暖。

數據顯示，中國人壽、平安人壽健康及養老、人保壽險及健康險、太保壽險、新華保險今年一季度實現保費收入分別爲3376億元、1853.46億元、790.54億元、916.86億元、571.93億元，同比變動分別爲3.2%、1.17%、-3.7%、-5.39%、-11.7%。

從整體上來看，上述保險公司壽險業務合計實現保費收入7508.79億元，同比微降0.44%。較2024年前兩月保費收入降幅的2.97%大幅縮窄。數據顯示，五家險企的壽險業務2024年前兩個月合計實現保費收入5306.92億元。

值得一提的是，中國人壽和平安人壽健康及養老是壽險業務兩巨頭，一季度合計實現保費收入5229.46億元，佔五大險企壽險業務收入的比例近七成。

業內人士稱，壽險業務回暖，負債端壓力緩解。一是考慮到LPR持續調降和銀行存款利率下行趨勢，壽險產品預定利率或再次下調；二是個險隊伍規模有望企穩，銀保價值貢獻提升。二者疊加，各人身險公司負債端表現有望持續升溫。

國泰君安非銀金融團隊分析預計，今年一季度，人身險個險隊伍小幅下滑，而客戶旺盛的儲蓄需求疊加渠道高質量轉型下人均產能持續提升，預計推動新單較快增長，同時部分險企增加長繳別產品銷售，預計推動個險價值率改善。銀保方面，“報行合一”下，預計銀保渠道新單短期承壓，而費用率顯著改善有利於推動價值率顯著提升。

財險老三家保費收入3155.44億元

不同於人身險業務保費收入有升有降，財險繼續保持全面增長態勢。

今年一季度，平安產險、人保財險、太保產險實現保費收入分別爲790.76億元、1739.77億元、624.91億元，同比增長分別爲2.75%、3.78%、8.6%。其中，太保財險保費收入超過整體水平，三家合計實現保費收入3155.44億元，同比增長4.44%。

根據中國人保和中國平安披露的車險保費數據，今年一季度，人保財險和平安產險的主力險種車險保費均實現增長，保費收入分別爲692.40億元、517.98億元，同比增幅分別爲1.92%、3.54%。

國信證券分析指出，整體來看，“老三家”財險業務延續歷年來的增長態勢，今年3月財險保費收入較2018年同期提升57.3%。2024年一季度，在過節效應及消費提升背景影響之下，財險業務保費收入企穩。

值得一提的是，近期部分車企與地方均有相應以舊換新補貼落地。另外，根據乘聯會發布的數據，3月乘用車市場零售同比增長6%，環比大漲52.8%。東北證券分析指出，汽車銷量或將得到提升，有望帶動財產險業務保費收入持續增長。

在非車險方面，3月的保費收入改善也較爲明顯。根據人保披露的數據，2024年前三個月，人保財險的意外傷害及健康險、農險、責任險、企業財產險、信用保證險、貨運險以及其他險種分別實現保費收入568.13億元、199.64億元、116.03億元、61.42億元、17.41億元、15.32億元、69.42億元，其中，僅信用保證險下滑7.6%，其他六個險種的保費收入均實現增長，相較2024年前兩月的好轉明顯。

數據顯示，2024年前兩個月，上述保費收入中，農險和責任險同比變動爲負，分別爲-8.6%、2%，信用保證險前兩月的降幅也更大，同比變動爲-26.5%。

值得一提的是，負債端回溫之際，對於各大險企去年“不堪”的投資收益來講，或將有望改善。

去年，各大險企業績不振的一大原因即是投資收益下滑。長江商報記者注意到，2023年，五大險企的投資端承壓明顯，2023年合計實現總投資收益3844.7億元，同比下滑15.2%。其中，投資收益呈現“一升四降”，中國平安同比增加32.78%，其餘四家均出現不同程度下滑。

國君非銀金融團隊同時表示，2024年一季度十年期國債收益率下滑26.29bp至2.29%，預計計入FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）的債券資產獲得較好收益，部分對沖權益市場收益減少的影響。

責編：ZB