中来股份：2023年净利润同比增长31.18% 拟10派1.38元

中来股份（300393）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入122.59亿元，同比增长28.01%；归母净利润5.27亿元，同比增长31.18%；扣非净利润4.90亿元，同比增长75.94%；经营活动产生的现金流量净额为12.46亿元，上年同期为-11.61亿元；报告期内，中来股份基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为12.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.38元（含税）。

以4月24日收盘价计算，中来股份目前市盈率（TTM）约为16.68倍，市净率（LF）约为1.99倍，市销率（TTM）约为0.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中来股份近三年营业总收入复合增长率为34.09%，在光伏电池组件行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为75.95%，排名3/8。

资料显示，公司持续深耕光伏行业，报告期内公司主要开展的具体业务仍为光伏辅材、高效电池、高效组件、光伏应用相关业务，由光伏新材事业部、高效电池事业部、高效组件事业部、光伏应用事业部具体承接，同时筹划布局上游硅料项目。

分产品来看，2023年公司主营业务中，光伏应用系统收入45.84亿元，同比增长24.71%，占营业收入的37.39%；组件收入44.54亿元，同比增长46.87%，占营业收入的36.33%；背板收入23.06亿元，同比下降15.07%，占营业收入的18.81%。

截至2023年末，公司员工总数为4064人，人均创收301.66万元，人均创利12.96万元，人均薪酬18.31万元，较上年同期分别增长23.41%、26.47%、29.79%。

2023年，公司毛利率为15.36%，同比下降0.27个百分点；净利率为4.85%，较上年同期下降0.04个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.31%，同比下降3.51个百分点，环比下降10.19个百分点；净利率为1.80%，较上年同期下降3.34个百分点，较上一季度下降5.67个百分点。

分产品看，光伏应用系统、组件、背板2023年毛利率分别为16.76%、12.74%、17.43%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额63.69亿元，占总销售金额比例为51.95%，公司前五名供应商合计采购金额24.08亿元，占年度采购总额比例为24.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.70%，较上年同期增长1.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.09%，较上年同期增长0.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为12.46亿元，同比增加24.07亿元；筹资活动现金流净额11.26亿元，同比减少9.86亿元；投资活动现金流净额-14.43亿元，上年同期为-8.54亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-14.90亿元，上年同期为-25.52亿元。

2023年，公司营业收入现金比为105.96%，净现比为236.59%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.72次，上年同期为0.66次（2022年行业平均值为1.01次，公司位居同行业17/18）；固定资产周转率为3.92次，上年同期为3.83次（2022年行业平均值为3.65次，公司位居同行业8/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.07次、4.56次。

2023年，公司期间费用为8.85亿元，较上年同期增加1.29亿元；但期间费用率为7.22%，较上年同期下降0.67个百分点。其中，销售费用同比增长27.92%，管理费用同比增长4.39%，研发费用同比增长7.39%，财务费用由去年同期的-3820.02万元变为866.82万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加232.79%，占公司总资产比重上升7.50个百分点；存货较上年末减少33.81%，占公司总资产比重下降5.50个百分点；货币资金较上年末减少22.81%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；固定资产较上年末增加25.28%，占公司总资产比重上升4.01个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加315.33%，占公司总资产比重上升11.01个百分点；应付票据较上年末减少51.31%，占公司总资产比重下降6.70个百分点；短期借款较上年末减少27.26%，占公司总资产比重下降5.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加135.28%，占公司总资产比重上升4.93个百分点。