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4月26日，東方雨虹獲國信證券買入評級，近一個月東方雨虹獲得12份研報關注。

研報預計公司實現營業收入71.5億元，同比-4.6%，歸母淨利潤3.5億元，同比-9.8%，扣非歸母淨利潤3.1億元，同比-4.4%。需求偏弱疊加相對高基數，收入利潤均有小幅下滑。毛利率同環比提升，費用率有所增長。期間費用率20.4%，淨利率4.8%，同比-0.26pp，環比+5.68pp。經營現金流同比改善，應收規模同比降低。2024Q1實現經營性淨現金流-18.9億元，同比少流出19.2億元。截至2024年3月末，應收賬款及應收票據/其他應收款/合同資產分別爲114.2/43.6/22.9億元。

研報認爲，東方雨虹作爲防水行業龍頭，渠道業務轉型持續，同時積極發展海外市場貢獻增量，隨着高基數壓力改善及業務結構持續調整，持續看好公司渠道變革和品類拓展帶來的經營質量和成長韌性提升。

風險提示：地產投資下行超預期；瀝青價格大幅上漲；應收賬款增長超預期。