來源：每日財報

文/張恆

已連續三年未分紅的天津銀行，罕見公佈了2023年利潤分配方案。

2023年上市銀行年報披露已近尾聲。

在監管部門要求上市公司加強分紅以活躍資本市場積極性的政策感召下，持有長期投資價值的銀行股，或將迎來新的分紅爆發期。

近日，已連續三年未分紅的天津銀行公佈了2023年利潤分配方案，並通過了董事會審議，4月19日股東大會批准後正式實施。

根據公告，此次天津銀行分紅，將會在本月底以現金派付形式向股東發放完畢，分紅總額高達7.28億元，即每十股股息1.2元（含稅）。

就在發佈分紅公告的一週內，天津銀行還接連披露了2023年全年以及一季度業績報告和社會責任報告，亦引發市場的廣泛關注。

業績報告數據顯示，2023年天津銀行實現營業收入164.56億元，同比增長4.4%；歸母淨利潤37.6億元，同比增長5.5%，可以說實現了營利雙增，業績喜人。今年一季度，天津銀行則實現營業收入41.17億元，同比增長6.03%；實現利潤總額11.49億元，同比增長1.86%；實現淨利潤10.60億元，同比增長1.63%。

此次天津銀行大手筆現金分紅，備受投資者期待。

2023年營收淨利雙增，投資收益看點十足

誠然，一家上市銀行不決定分紅，影響因素其實有很多，或是資本充足率下滑，亦或是整個金融市場環境動盪不定，而這其中，自身業績是否穩固增長，利潤增長是否足夠厚，則是決定其最終能否分紅最爲關鍵的一點。

事實上，翻閱天津銀行自上市以來的歷年財報，我們發現其業績整體表現一直還算穩健，2016年港股上市至2023年，該行累計歸母淨利潤近320億元。尤其是在去年，順利扭轉了2022年增利不增收的局面，實現了兩項核心指標的雙增。

從具體的收入項目來看，天津銀行顯得較爲分化，淨利息收入、手續費及佣金收入在小幅下滑。財報數據顯示，小幅增長的利息收入無法覆蓋住利息支出的擴增，以至拖累了淨利息收益，2023年天津銀行全年實現淨利息收入114.2億元，佔整體營收的70%，同比下降0.53億元，降幅爲0.5%。

手續費及佣金收入下降，同時支出也在大幅增長，使得天津銀行的手續費及佣金淨收入同樣出現了滑坡，僅實現15.7億元，約佔整體營收的9.5%，同比下滑1.16億元，降幅6.9%。

與之相反的是，雖構成天津銀行營收基本盤的以上兩大指標依舊承壓，但其投資收益端卻實現了大幅逆勢增長，成爲提振業績的主力軍。數據顯示，2023年天津銀行的投資收益高達29.26億元，同比大幅增長84.6%。

對此，天津銀行在年報中解釋道：“公司的投資收益爲以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融工具投資收益，包括以公允價值計量且其變動計入當期損益的債券投資、基金、資產管理計劃及信託計劃和理財產品的收益以及交易性金融負債的支出。而出現投資收益大幅增長，主要是由於本行積極拓寬非息收入來源，提升投資收益水平。”

衆所周知，去年宏觀市場經濟進入緩慢爬升恢復期，整個投資市場波動較大，作爲給經濟“造血”和“輸血”的銀行金融機構，自然也無法獨善其身，不少銀行投資收益端均受到不同程度影響。

可做比較的是，在已公佈年報數據的銀行中，招商銀行2023年投資收益增長了7.98%，興業銀行僅增長了1.58%，光大銀行甚至掉落至負值區間，爲-7.35%。

這些股份制大行的投資收益增速尚不及天津銀行的一半，可見該行的投資收益在市場逆勢環境週期下還能保持上揚，抗風險能力和綜合實力的確不容小覷。

值得注意的是，今年一季度天津銀行投資收益繼續延續2023年增長態勢，由2023年一季度的5.12億元增至5.90億元。

中關村物聯網產業聯盟副祕書長袁帥，對2023年天津銀行業績就曾這樣點評道，投資收益對該行業績的積極影響表明，天津銀行在投資領域取得了不錯的成績，這有助於提升整體盈利水平。然而，銀行亦需注意到投資收益的波動性較大，可能會對未來的業績穩定性帶來一定風險。因此，天津銀行需要繼續加強風險管理，優化業務結構，以實現更加穩健的發展。

資產質量改善明顯，涉房不良大幅壓降

資產規模方面，截至2023年末，天津銀行總資產突破八千億大關，達8407.71億元，同比增長10.5%；總負債7757.42億元，同比增長10.7%。其中，客戶存、貸款餘額分別爲4506.86億元、3960.09億元，增速分別爲13.3%和17.4%。

如果拉長週期來看，2019年-2022年，天津銀行資產增速都保持在個位數增長，期間增幅分別爲1.53%、2.74%、4.67%和5.72%。

也就是說，2023年是該行近些年來資產規模增長最快的一年，增速直接突破了兩位數。這在整個銀行資產增長壓力越來越逼仄的環境下，天津銀行資產規模增速還能保持兩位數增長，可謂尤爲不易。

從資產質量來剖析，天津銀行同樣值得深究，改善步伐顯著提升。2023年其不良貸款餘額雖同比增長8.21%至68.2億元，但不良率有所下降，達到1.67%，同比滑落了0.14個百分點。天津銀行將此得益於公司以打好“化險攻堅戰”爲引領，加大資產質量把控和風險資產處置，關注貸款和不良貸款整體規模顯著下降，資產質量有效好轉。

的確，橫向對比來看，近三年這種好轉的跡象越來越明顯，不良率持續得到很好的壓降。歷年財報數據顯示，2021年之時，其不良率還高達2.41%，隨後在2022年下降至1.81%，而如今則又降至1.67%。

不僅如此，根據國家金融監管總局發佈的數據顯示，截至2023年四季度末，城商行的不良貸款率爲1.75%。可見，與行業水平來做對比，天津銀行的不良率也具有一定競爭優勢，低於均值0.08個百分點。

拆分行業來看，去年天津銀行不良率之所以壓降幅度較大，還與房地產不良貸款急劇縮減有關。《每日財報》注意到，天津銀行房地產不良貸款已從2022年的16.77億元，下降至3.37億元，降幅竟高達79.9%，佔比也從2022年的43.1%，斷崖式降至2023年的8.2%。同時，房地產不良率也被壓降至1.09%，相較於2022年末的6%高位值，驟降了4.91個百分點。

這一點非常值得讚賞，要知道已披露的多家上市城商行涉房不良率整體都還是偏高的，而天津銀行1.09%的房地產不良率，在整個A股和H股上市城商銀行中，都具有很大優勢。比如，同爲港股上市的晉商銀行高達10.56%、重慶農商行達9.28%、徽商銀行則爲7.33%，而像廣州農商行、九江銀行等，房地產不良率也基本都在6%以上。

撥備水平和資本充足水平持續下滑

當下分紅是否合適？

回到開篇提到的，在連續三年均未進行現金分紅情況下，到了2023年度，天津銀行終於重新開始現金分紅，但不少投資者在期待的同時，也有一絲擔憂，因爲該行有兩項財務指標並不理想，從而引發了市場對其目前是否適合分紅，以及會不會對自身產生一定風險這樣的討論。

具體來看，首先是位於低位徘徊撥備覆蓋率，也意味着天津銀行撥備厚度亟待加強。2019年-2023年，其撥備覆蓋率分別爲220.58%、183.45%、154.26%、159.27%和167.86%。

而根據國家金融監管總局發佈的數據顯示，截至2023年四季度末，城商行的撥備覆蓋率爲194.94%。不難看出，天津銀行撥備覆蓋率近三年來確實是在不斷提升，但仍明顯低於行業平均值。

再者是資本充足率已四連降，也意味着天津銀行的抵禦風險能力在降低，根據財報數據，近五年其資本充足率分別爲15.24%、14.48%、13.49%、12.8%、12.64%，而核心一級資本充足率更是連續三年下滑至9.8%低位。

作爲對比，金管總局披露數據也顯示，2023年城商行的平均資本充足率爲12.63%，天津銀行基本算是處在及格線上“貼地飛行”。

我們知道，對於銀行而言，風控是銀行生命線，撥備和資本金在一定程度上都是管理風險的重要抓手。因此，於天津銀行而言，此時進行大手筆分紅後，是否會通過其他可行手段，將撥備覆蓋和資本充足增厚，從而儘快恢復到高質量水平上來，也值得我們長期關注。