來源：環球老虎財經app 

2023年是“資管新規”全面實施後的第二年，對於銀行理財子公司而言，這是發展趨於平緩的一年，也是行業格局加速洗牌的一年。如今，“宇宙行之子”工銀理財管理層的變動在影響公司新航向和策略調整的同時，或對理財子公司行業格局產生重要影響。

又一銀行理財子公司管理層將發生變動。

4月22日，市場消息稱，“宇宙行”理財子公司工銀理財現任董事長王海璐擬調回工商銀行總行，出任金融市場部總經理。待王海璐調回總行後，工銀安盛人壽現任總裁吳茜有望接任工銀理財董事長一職。

王海璐的迴歸和吳茜的上任，不僅是個人職業生涯的重要轉折，背後或也隱藏了工銀理財戰略轉型的體現。

面對資產管理規模的波動和市場競爭的加劇，如何利用渠道優勢、拓展客戶基礎、提升服務質量，成爲理財子公司未來發展的關鍵。吳茜憑藉其豐富的保險資管經驗，有望爲工銀理財注入新活力。

換帥加速變陣

近日，有市場消息稱，工銀理財有限責任公司（以下簡稱“工銀理財”）高層人事將發生重大變動，現任董事長王海璐將調回總行，而計劃中的繼任者則是來自“兄弟”公司的吳茜。

兩人的工作經歷顯示，王海璐和吳茜都屬於在工行體系內成長起來的“女將”，兩人在工商銀行的資產管理系統中均擔任過重要角色。

具體來看，現任董事長王海璐擁有豐富的金融市場業務經歷。2010年，年僅33歲的王海璐被提拔爲工行總行金融市場部副總經理，足以見其實力。而在這一位置上，王海璐一坐就是9年。

2019年，王海璐正式加入工銀瑞信，在此期間，工銀瑞信實現了高速成長。2019年該公司資產管理規模達到1.29萬億元，實現淨利潤15.36億元。2020年，其資產規模更是突破1.4萬億，全年實現淨利潤19.73億元，位列公募基金盈利榜首位。

此後，王海璐又被派去工銀理財，並迅速穩住了彼時尚屬於資管“新兵”的工銀理財基本面。截至目前，工銀理財產品規模爲1.75 萬億，在六大行理財子公司中排名第一。

不同於王海璐擁有豐富的金融市場經歷，吳茜是純正的財務系統出身。2015年吳茜則被工行派去了旗下的保險平臺——工銀安盛人壽，擔任首席財務官、財務負責人，並從2018年就開始擔任總裁一職。

一年後，吳茜“轉戰”資管，同時擔任工銀安盛資產管理有限公司（以下簡稱“工銀安盛資管”）副董事長、總經理。這期間，工銀安盛資管的業績持續增長，截至2022年末，資產管理費收入已達2.3億元，淨利潤也達到了8900萬元。

對於保險資管，吳茜表示，在服務保險主業之外，保險資產管理公司需積極開展第三方業務，拓展管理規模、增加管理費收入，走出差異化發展之路是必然選擇。

董事長人選變動之外，原先負責固收和權益投研板塊的工銀理財副總裁劉勁松也將辭任，轉而以總裁身份加盟銀行理財子公司中的“萌新”浙銀理財。

事實上，工銀理財高管調整的背後，除了工總行對於幹部人選的整體需要以及輪崗調整外，或也暗含了工總行對於理財子公司的戰略調整。

掉隊的“老大哥”

據悉，作爲“宇宙行”的6大投資平臺之一，工銀理財在工行的資管和財富管理板塊中扮演着重要“角色”。高達160億元的註冊資本金，也讓其成爲目前註冊資本金最多的銀行系理財子公司。

就在一個月前，工銀理財2023年的經營情況隨工商銀行的年報一起亮相。從財報數據來看，該公司出現了盈利能力與資產規模反向變動的情況。報告期內，工銀理財管理資產總規模達到1.61億元，同比下降了8.8%，而淨利潤則達到了13.25億元，同比增長7.2%。

事實上，銀行理財子公司管理資產規模的下降並不是單一現象，2023年，六家國有大行理財子公司的總管理規模達8.4萬億元，同比2022年的9.07萬億元下降了7.46%。

具體來看，在國有六大行的理財子公司中，除了交銀理財和中郵理財去年產品規模分別實現同比增長13.45%和7.7%外，曾位列靠前的4家公司產品規模均呈現不同程度“縮水”。

其中，農銀理財和建信理財產品規模降幅達到兩位數，產品規模曾在2021年達到2.19萬億元的建信理財連續兩年回落，目前已降至1.5萬億元。此外，中銀理財的產品規模達到了1.63萬億元，同比下降了7.33%。

與此同時，相比“量”上面的下滑，六大行理財子公司的淨利潤下降更爲明顯，2023年共實現淨利潤79.54億元，相比2022年的119.12億元降幅達到33.23%。

具體來看，6家理財公司呈現“兩升四降”。其中僅工銀理財與交銀理財在2023年實現淨利潤正增長。

其餘4家中，農銀理財和建信理財降幅最大，去年淨利潤分別同比減少54.67%、53.42%。另外，中郵理財2023年實現淨利潤8.41億元，同比下降33.83%；中銀理財2023年實現淨利潤16.28億元，同比下降12.19%。

值得一提的是，與六大行理財子公司規模下滑不同的是，股份行理財子公司的存在感卻進一步增強。

據中金公司統計，2023年10家股份行及其理財子市佔率提升至43.5%，市場份額全年提升2.9個百分點，管理規模達11.6萬億元，而6家國有大行及其理財子管理規模爲8.8萬億元，市場份額全年降低3.1個百分點。

在管理規模的“一升一降”中，銀行理財公司的“排位”也在悄然生變。歷史數據顯示，2021年末，規模前三中兩個席位由國有大行理財子佔據，然而，到2023年末，規模前三已由股份行理財子包攬。

其中，招銀理財以2.55萬億元的理財產品管理規模位列第一，興銀理財緊隨其後，排在第三的則是信銀理財，規模同比增長12.34%至1.67萬億元。

渠道爲王

距2019年第一家理財子公司開業至今，已有近5年時間。如今，率先成立的六大行理財子公司被後發的股份行不斷趕超，這或說明在決定銀行理財子公司資管規模的因素中出現了“新變量”。

從多家2023年管理規模實現正增長的理財子公司來看，不可忽視的一點就是對渠道的大力拓展。

依靠母行渠道國有大行理財子公司基本不存在“規模焦慮”，所以在開展跨行代銷上較爲審慎。

然而，隨着跨行代銷渠道的放開，對母行依賴程度高的理財子公司規模增長也開始承壓。據普益標準報告顯示，國有理財公司整體被他行代銷的產品數量佔比僅22%。

具體來看，規模排名第二的興銀理財在跨行代銷渠道上的成績斐然，2023年，興業銀行連接了國有銀行、股份制商業銀行和470家區域性銀行及農村金融機構，將興銀理財產品輸出，實現興銀理財行外銷售保有規模8695億元，較上年末增長70.32%，佔總規模的38.39%。

規模快速增長的信銀理財也在銷售端不斷加強完善銷售渠道生態圈。截至報告期末，中信銀行累計與127家代銷合作機構開展理財產品代理銷售業務。同時，平安銀行也加強了與同業銀行的代銷合作，2023年末，平安理財已與超40家同業銀行合作開展代銷業務，代銷餘額超3400億元。

此外，作爲唯一一家在2023年理財規模有所提升的國有大行理財子公司，交銀理財也是在渠道拓展下了功夫。2023年，交行積極拓展行外代銷，報告期末行外代銷產品餘額6625.36億元，佔比53.80%，初步建立了以母行爲主體，開放、多元的全渠道體系。

普益標準分析稱，當前股份行理財子公司積極開拓代銷渠道，增加客戶觸達率，推動了其理財存續規模增長。

中金公司也在研報中指出，如今，跨行代銷成爲多數理財子公司規模增長的核心方向，強依賴母行的銷售模式已逐步弱化。

在此背景下，擁有多年保險資管經驗的吳茜或將爲爲工銀理財的帶來新變化。