来源：华尔街见闻  李笑寅

PCE数据公布后，市场押注美联储9月降息的概率由60%升至65%。

继昨日一季度核心PCE物价指数意外回升后，3月通胀数据再超预期。

4月26日周五，美国商务部最新数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的3月核心PCE物价指数同比增速为2.82%，预期2.7%，前值修正值为2.8%。环比增速0.3%，符合预期，持平前值。

美国3月PCE物价指数同比增速为2.7%，超出预期的2.6%，前值为2.5%。环比增速为0.3%，符合预期，持平前值。

按三个月年化计算，核心PCE物价指数跃升至4.4%。

分行业看，在服务业的带动下，整体PCE物价指数环比、同比双双加速。对核心PCE物价来说，服务价格也是最大的推手。

不包括住房在内的服务通胀再次走高，前值同时被上修。其中，运输服务和其他服务是最大的推升因素。

支出环比增速攀至年内新高

经通胀调整后的实际个人消费支出同比0.5%，超出预期的0.3%，也超出前值0.4%，创下今年以来最大涨幅；环比增长0.8%，是自2023年1月以来的最高水平。

个人收入也有所增长，但不及支出，环比0.5%，较前值0.3%有所上升，符合预期。

其中，政府和私人工资加速增长：政府工资同比从12月22日的最高值8.3%升至8.5%，私人工资同比从5.4%升至5.5%，也是自12月22日以来的最高水平。

同时，这意味着个人储蓄率从3.6%暴跌至3.2%，为2022年11月以来的最低水平。

市场反应

数据公布后，美股盘前期指涨幅扩大，标普500指数期货涨1%至盘前高点，纳斯达克100指数期货涨1.4%。

美国10年期国债收益率短线下行约3bp，报4.650%。

美元指数下行逾10点，报105.66。

美联储的“降息梦”正在远去？

今年以来，美国通胀数据接连超预期，让美联储处境艰难。

年初高涨的降息预期随之降温。在最新的PCE数据公布后，交易员加大了对美联储将于9月进行今年首次降息的押注，概率为65%，高于数据公布前的60%。

在昨日的一季度GDP和PCE物价数据公布后，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，周四发布的美国经济活动报告，为投资者和美联储政策制定者们带来了最新的不愉快的警醒。

最新数据表明，美国通胀在经历了去年下半年的完美降温后，被证明比预期更加顽固，并且已经有连续三个月的数据如此证实。

此前，包括美联储主席鲍威尔在内的许多美联储官员最初将1月和2月较高的通胀数据归为通胀降温道路上的“颠簸”。在3月FOMC会议的新闻发布会上，鲍威尔称这些数据并没有真正改变整体情况。