【原油內外盤套利周度追蹤】月差結構走強，油價夯實高位基礎

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套利追蹤：

1）價差：4月26日，SC 1-3月差爲10.3元/桶，周度漲幅21%，月差震盪走強。Brent1-3月差爲2.12美元/桶，周度漲幅23%，月差處於高位水平。SC-Brent主力合約爲2.61美元/桶，周度漲幅32%；SC-WTI主力合約爲8.28美元/桶，周度漲幅36%。SC與外盤的價差相比周初上漲明顯。

2）套利：①估值：4月26日凌晨2：30，Brent 2406盤面價爲89.33美元/桶，SC 2407 盤面價爲644.7元/桶，測算SC 2407理論價爲634.5元/桶，盤面價相對理論價變化+1.6%，本週盤面估值偏離程度繼續緩解。②利潤：測算SC2407到岸利潤爲10.17元/桶，摺合1.43美元/桶，到岸利潤繼續回落。③價差：SC2407-Brent 2406盤面差1.55美元/桶，理論差0.12美元/桶，理論差低於盤面差。

3）總結：本週圍繞中東地緣局勢擾動，油價依舊震盪偏強。月差結構反彈明顯，意味着市場供需壓力相對不大，油價仍能夯實高位基礎。Brent-Dubai EFS再次反彈。SC 07合約估值較上週偏高程度緩和，漲幅相對放緩，意味着地緣失控概率下降帶來的溢價空間回吐。同時到岸利潤繼續收窄，利潤驅動有所減弱。短期地緣不確定或使得油價維持高位震盪。