深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青

近日，小馬智行美股IPO獲得中國證監會的境外發行上市備案通知書。上週，中國證監會發文要求公司補充說明股東、股權架構等情況。由於目前已上市的自動駕駛公司普遍虧損，小馬智行的商業化前景仍有待觀察。

資料顯示，小馬智行成立於2016年，由百度前自動駕駛部門首席架構師彭軍、前百度知名工程師樓天城共同創立，小馬智行是國內首家在北京、廣州開展全車無人自動駕駛出行服務的企業，也是國內首批在北上廣深四大一線城市落地自動駕駛無人化測試的公司。

目前，小馬智行還未公佈過業績數據。不過，從已上市的自動駕駛企業的財務數據來看，虧損是行業的普遍現象。未來小馬智行能否在商業化方面取得長足的進步，仍有待觀察。

財務數據顯示，如祺出行2021年至2023年分別虧損6.85億元、6.27億元以及6.93億元；知行科技2020年、2021年、2022年及2023年上半年，分別虧損5382.7萬元、4.64億元、3.42億元、9974.8萬元。

除了發展自身業務，小馬智行也通過投資拓展產業鏈上下游。在2022年的如祺出行A輪融資中，小馬智行作爲跟投方出現在投資機構名單裏。

關於股東情況，證監會要求小馬智行結合信託具體條款說明實際控制人所涉信託權利義務安排，包括但不限於信託的具體方式、信託管理權限、費用安排、期限及變更終止的條件、信託資產處理安排、合同簽訂的時間及其他特別條款、最終受益人情況、導致實際控制人在公司中擁有權益的股份變動的時間及方式等；持股5%以上主要股東涉及的全部境內主體情況等。

關於股權激勵，證監會要求公司補充說明激勵計劃的合規性，包括但不限於是否設置預留權益，是否履行外匯管理等境內監管程序情況，激勵對象、行權價格和行權條件的確定方式和依據，對外部人員進行激勵的情況，是否涉及利益輸送等情形，並說明覈查依據。

關於股權及控制架構，證監會要求說明股權及協議控制架構設立的合規性，包括但不限於搭建及返程併購涉及的外匯管理、境外投資等監管程序情況、稅費依法繳納情況等；主要境內運營實體註冊資本未完成實繳的原因及合規性。

作爲自動駕駛賽道的頭部企業，小馬智行自成立以來就備受資本關注。天眼查信息顯示，自成立以來，小馬智行共完成了9輪融資，涉及金額超11億美元，目前估值高達85億美元，其背後投資機構除了包括紅杉中國、IDG資本等國內知名創投機構外，還有沙特阿拉伯王國新未來城及旗下投資基金NIF等中東資本。

雖然小馬智行已通過證監會備案，但並不意味着公司就一定能上市。去年8月，L4級自動駕駛科技公司文遠知行通過了境外發行上市備案，但至今未能完成上市。

記者注意到，除了小馬智行，今年還有多家自動駕駛公司披露上市計劃。

今年4月，自動駕駛獨角獸縱目科技向港交所主板提交上市申請；3月，自動駕駛解決方案供應商地平線向港交所遞交招股書，國產智駕芯片公司黑芝麻智能再次向港交所提交上市申請。

自動駕駛是一個非常燒錢的行業。從業務進展來看，大部分L4級自動駕駛技術企業及車輛處於試點運營階段，尚未實現商業化落地。此外，面對高額的研發費用，資金來源也成爲不少自動駕駛企業面臨的難題。

責任編輯：石秀珍 SF183