本文轉自：經濟日報

本報記者 馬翩宇

2023年12月26日，人們在英國倫敦牛津街一家商店外排隊等待購物。 新華社記者 李 穎攝

英國國家統計局4月份經濟數據顯示，截至2024年2月份的3個月內，英國實際國內生產總值（GDP）環比增長0.2%，其中服務業產出環比增長0.2%，生產部門產出環比增長0.7%。以月度爲單位衡量，2月份英國實際國內生產總值環比增長0.1%，延續了1月份實際GDP增長0.3%的勢頭，2月份生產部門產出環比增長1.1%，服務業產出環比增長0.1%。

根據英國統計局的詳細數據，在截至2024年2月份的3個月內，14個服務行業中有8個實現了產出正增長，其中法律、會計等專業服務、技術服務對這期間服務業產出增長貢獻最大（環比增長1.1%），運輸和倉儲服務產出環比增長2.2%。受中東地區衝突影響，全球部分供應鏈間歇性中斷，2月份英國批發和零售貿易受到波及，增速下滑。與此同時，受影響的還有汽車、摩托車等車輛維修服務。面向消費者的服務行業環比增長0.2%，增長的主要推動力來自體育活動和娛樂休閒活動產出的增長（3.6%），下降幅度最大的是與房地產相關的服務產出，如購買、銷售、租賃和經營自有房地產等，環比下降1.1%，顯示出消費者未來收入預期的穩定性不足，對房地產投資較爲謹慎。

受服務業產出增長帶動，英國私營部門經濟活動4月份連續第六個月擴張。新增訂單量強勁增長，企業對新員工招聘的積極性提升，進一步支撐了英國整體經濟產出的增長。根據標準普爾（S&P）公佈的英國採購經理人指數（PMI）綜合指數數據，英國PMI綜合指數從3月份的52.8上升至4月份的54.0，4月服務業PMI指數爲54.9，較3月份的53.1進一步上升，增幅創11個月以來最大，顯示出商業活動表現強勁。同步行業調查顯示，3月、4月份英國企業和消費者經濟活躍度上升，但仍有部分公司表示，通脹的壓力和市場信心水平不高阻礙了增長進一步復甦。

英國製造業正在回暖。數據顯示，2月份英國製造業產出環比增長1.2%，13個子行業中有11個行業實現正增長，其中增長幅度最大的是汽車製造業。汽車製造業2月份環比增長了3.7%，根據英國汽車製造商和貿易商協會（SMMT）的統計數據，2月份英國汽車製造比去年同期增長14.6%。汽車製造業的突出表現，一方面得益於來自亞洲、美國市場的汽車進口需求激增；另一方面得益於英國國內市場汽車升級換代，英國政府通過各種激勵措施支持新能源汽車行業，提升電動汽車創新制造能力。除製造業增長外，食品、飲料和菸草行業經濟產出也表現強勁（環比增長1.3%），從側面反映了消費者在實際工資水平上升的情況下，個人可支配收入上漲，餐飲、娛樂等消費需求得到釋放。大型機械和設備製造產出在2月份下降了3.3%，這與英國建築業產出表現相一致。2月份英國建築業產出下降1.0%，其中新開工量下降3.0%。在新開工項目中，基礎設施項目新開工量下降了5.5%。

製造業增勢難以持續。根據標普全球（S&P Global）的預測，4月份製造業產出將轉向下降，扭轉此前製造商訂單上升的積極趨勢。2月、3月份製造業活動出現反彈，得益於國內外市場環境的改善，特別是對電子和機械設備的需求顯著增加，4月份英國製造業難以維持增長勢頭。一方面，受不確定性因素和供應鏈中斷影響，製造業運營和投資決策受到干擾，特別是中東地區的衝突將繼續影響企業生產能力，並帶來企業經營成本的波動。另一方面，消費者和企業市場情緒面臨調整。英國統計局《商業洞察調查》顯示，雖有部分企業對未來經濟增長持樂觀態度，但許多企業仍面臨挑戰，包括營業額、利潤預期的不穩定和價格壓力。此外，製造業等多個行業仍面臨包括勞動力短缺、監管環境變化等負面因素影響。英國的出口貿易狀況也呈現複雜性，服務貿易出口將保持擴張趨勢，而貨物貿易出口將面臨下滑，受地緣政治不穩定因素的影響更大。

英國國內通脹仍有回彈壓力。4月份的標普全球經濟和PMI數據顯示，整個英國私營部門的平均投入成本增加，對總體價格水平帶來上升壓力，通脹有回彈風險。目前，英國勞動力市場緊俏未得到顯著改善，受勞動者工資上漲因素影響，服務業企業的生產要素投入成本上漲速度快於製造業企業，創11個月以來的新高。而製造業企業因運輸和原材料價格上漲，面臨的生產要素投入成本上漲的壓力呈現出較去年2月份以來的最大漲幅。與生產部門要素投入價格上漲的趨勢相比，最新數據表明，英國私營部門生產的最終產品的價格並未明顯上漲，原因在於企業迫於市場競爭壓力和爲刺激市場需求，並未擴大將包括工資成本在內的生產投入成本轉嫁給消費者的程度。綜合來看，在企業用工成本、能源價格影響下，二季度英國通脹實現低於2%的目標仍有不確定性，通脹可能向上調整，但幅度不會太大。另外考慮到近期市場需求強勁，企業更有可能在未來幾個月尋求提高價格以應對成本增加，這也是通脹難以持續控制在2%以內的一大原因。英格蘭銀行上個月預測通脹率將在年底回升至3%，近期則表示看到了通脹恢復到2%目標的跡象，市場據此預期英格蘭銀行首次降息將在6月份或8月份宣佈。

不過，英國經濟能否擺脫衰退尚不確定。2月份經濟的小幅增長以及4月份的PMI數據表現，顯示出英國經濟有望擺脫去年年底的衰退而進入復甦拐點，但通脹上行壓力將加劇市場對核心通脹是否能低於英格蘭銀行目標通脹的不確定性的擔憂，而高債務負擔、勞動生產率增長停滯仍將制約英國經濟擺脫衰退重回增長的前景。目前，英國國債約爲2.7萬億英鎊，大致相當於英國一年的國內生產總值，遠高於2008年國際金融危機時的水平。在高政府債務負擔下，政府要支付高昂利息成本，其通過擴大財政開支，如擴大公共服務和基礎設施投資拉動經濟增長的能力受限。此外，受到商業投資邊際效益低、“脫歐”貿易壁壘、公共投資水平低以及勞動技能培訓水平低等因素影響，英國勞動生產率上升停滯，制約英國長期增長潛力的釋放。