智通財經獲悉，殼牌(SHEL.US)公佈了第一季度財務業績。財報顯示，Q1營收爲724.8億美元，同比下降16.7%。非GAAP每股收益爲1.2美元。受煉油利潤率提高和石油交易活躍的推動，第一季度利潤強於預期。第一季度調整後淨利潤爲77.3億美元，低於上年同期的96.5億美元，這超過了分析師62.5億美元的平均預期。

殼牌一季度利潤降幅小於預期，繼續保持股票回購步伐，繼續關注股東回報，這已成爲石油巨頭的一個標誌。這家總部位於倫敦的能源生產商表示，它將在第二季度回購35億美元的股票，與前兩個報告期間的回購金額相當，預計將於2024年第二季度業績公佈前完成。

爲了縮小與美國同行的估值差距，殼牌已將股息和回購作爲優先事項，該公司首席財務官Sinead Gorman表示，這些措施將繼續下去。Gorman稱："我們堅信，目前的股價並不能代表這家公司的全部價值，回購將繼續進行，直到我們認爲殼牌的價值體現在股價上。”

受交易和煉油業務強勁增長的推動，殼牌的化學品和產品部門(包括煉油利潤和石油交易)公佈第一季度調整後收益爲28億美元，較上一季度大幅增長三倍。加拿大皇家銀行分析師Biraj Borkhataria在一份報告中表示:“殼牌又公佈了一個強勁的季度業績，其在綜合天然氣領域報告的業績遠遠超出市場預期。另一個驅動增長的關鍵強勁業績因素是殼牌綜合天然氣部門和石油產品，這兩個部門都得到了強勁交易的支持。”

該聲明稱，殼牌石油和化學品交易部門的較高貢獻提振了業績。天然氣交易收益強勁，儘管低於去年第四季度的“優異”表現。聲明稱，該公司控制了支出，第一季度現金資本支出爲44.9億美元。這比去年同期減少了約20億美元，低於上年同期的71.1億美元。2024年全年，這一數字預計將在220億至250億美元之間。

加拿大皇家銀行的Borkhataria表示:“由於資本支出指引和回購保持不變，該公司似乎繼續努力向投資者展示可預測性，這一點很重要。”

殼牌首席執行官Wael Sawan將這一結果描述爲“又一個運營和財務表現強勁的季度”。Sawan承諾，他將非常謹慎地進行投資，專注於高回報的業務。週三，該公司宣佈退出其在中國的電力業務，此前該公司在英國和德國的家居零售領域也採取了類似舉措。強勁的現金流和較低的資本支出使殼牌得以進一步削減債務負擔。本季度淨債務減少30億美元，至405.1億美元。衡量債務與公司股本之比的槓桿比率爲17.7%，下降了一個多百分點。

英國財富管理公司RBC Brewin Dolphin的投資經理Stuart Lamont在一份聲明中表示:“儘管第一季度受到天然氣價格下跌的影響，但殼牌業績仍超出了預期。盈利上升，成本下降，這家石油和天然氣巨頭也降低了債務——總而言之，這是一組可靠的數據，突顯了爲什麼市場總體上仍然看好殼牌。投資者在尋求成交量和資本紀律方面的保證，因爲這些最終會轉化爲現金回報。今天的更新在兩個方面都起到了作用，擴展了股票回購計劃的延續。”

行業整體趨勢

殼牌第一季度利潤較上年同期下降約20%，與能源行業整體趨勢相符。美國石油巨頭埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)，以及法國的道達爾能源(TTE.US)和挪威國家石油公司上週公佈的第一季度利潤均同比大幅下降。殼牌的英國競爭對手英國石油(BP.US)定於5月7日公佈第一季度收益。石油巨頭利潤下降反映出北半球冬季較往年溫暖導致需求減少、庫存增加，導致天然氣價格大幅下滑。

在俄烏戰爭全面爆發之後，全球最大的石油和天然氣巨頭在2022年實現了創紀錄的全年利潤。然而，最近的收入受到了暴跌的天然氣價格的打擊。歐洲的現貨天然氣價格去年下跌了45%以上，部分原因是冬季天氣溫和，供應充足。

Gorman對記者表示，紅海航運中斷以及近幾個月烏克蘭無人機襲擊導致俄羅斯煉油廠停產，提振了成品油交易。Gorman表示，殼牌還將其煉油廠的維護時間安排在2023年最後一個季度，而大多數同行通常在今年第一季度進行此類工作，這使殼牌在供應汽油和柴油等石油產品方面具有進一步的優勢。

由於Sawan努力削減成本，並將公司的重點放在最賺錢的業務上，殼牌股價今年上漲了約14%。。殼牌旗艦液化天然氣(LNG)交易業務的收益比上一季度下降了7%，但仍超出了預期。上一季度，該公司的交易業績頗爲可觀。殼牌本季度的液化天然氣產量較前一季度增長7%，達到758萬噸，而銷量下降7%，至1687萬噸。該公司的石油和天然氣總產量在本季度增長了3%，達到每天291萬桶油當量。

展望未來，殼牌預計Q2液化天然氣液化量預計約爲680萬-740萬噸。綜合天然氣產量預計約爲92萬至98萬桶油當量/天。綜合產量和LNG產量前景反映了季節性因素(更高水平的維護)。上游產量預計約爲1630-183萬桶油當量/天;生產前景反映了整個投資組合的計劃維護。市場銷量預計約爲270萬-320萬桶/天。二季度，煉油廠的利用率預計約爲87% - 95%，化學品製造工廠的利用率預計約爲72% - 80%。