中原證券5宗股票質押案進行中，向浙江女首富追債已5年

文 | 獨角金融姚悅

編輯| 付影

“退休元老”被追罰，再揭中原證券（A股：601375.SH；H股：中州證券01375.HK）股票質押業務“舊瘡”。

近日，因涉“五宗罪”，中原證券被河南證監局一次性開出8張罰單。而且，這次河南證監局是“逐一追責到人”。因此，其中7張罰單都是直接給到個人，就連在中原證券任職近20年、現已退休的前副總經理也收到一張，其任期分管的則是股票質押業務。

日前，有中原證券人士對投資者表示，上述罰單目前不影響公司正常經營。

中原證券的股票質押業務也再度受到關注，其曾連續“踩雷”5家企業，至今仍在“追債” 。

據2023年報顯示，中原證券所涉6起“懸而未決”的訴訟中，有5起都是關於股票質押式回購合同違約，累計涉案12.2億元。中原證券的這些“債主們”也是各有來頭，包括昔日知名乳業巨頭科迪集團、前浙江女首富的新光控股、以及“影視借殼第一股”長城影視等。

1、3張罰單涉股票質押，“退休元老”也被追罰

監管“不留死角”，中原證券“退休元老”也沒能“漏網”。

4月24日，河南證監局一次性對中原證券開出8張行政監管措施決定書，涉及的5大違規情形有兩個明確指向了具體業務，其中之一就是股票質押業務。

監管決定書顯示，經查，中原證券在開展股票質押業務時，風險管理不審慎、內控管理不到位。而且，作爲承銷商，中原證券還通過股票質押業務向參與認購債券的投資者提供財務資助。

值得一提的是，由於此次河南證監局逐一對所涉違規業務的當事人進行追責，從分管業務高管到部門負責人、參與決策人員均在其中。因此，中原證券已經退休的前副總經理朱建民，因時任分管股票質押業務，此次也被開出一張罰單。

朱建民稱得上是中原證券的“元老級人物”，其自2002年11月中原證券註冊成立起就加入公司，歷任公司總裁辦主任、經紀業務總部總經理及總裁助理，自2007年8月起擔任中原證券副總經理，還一度在2021年6月9日至2022年4月29日期間，代任總裁職務11個月。

2023年4月4日，朱建民到退休年齡主動請辭，退休前職務爲常務副總經理。據中原證券公告，退休後朱建民不再擔任公司任何職務。

據此次對朱建民的監管決定書顯示，中原證券在開展股票質押業務時，風險管理不審慎、內控管理不到位，朱建民作爲時任分管該業務的高管，被實施出具警示函的監管措施。

除了朱建民，時任中原證券股票質押業務項目申報分支機構負責人的趙振旭，也同樣被實施出具警示函的監管措施。

2、12億“踩雷”5股，“追債”5年結果如何？

隨着“退休元老”被追罰，中原證券股票質押業務也再度受到關注。

中原證券2023年報披露的6起訴訟中，有5起都是關於股票質押式回購合同違約，累計涉案12.2億元。而這5起訴訟從2019年開始，就年年被“掛”在年報中。

5年了，中原證券的“追債”情況怎麼樣了？

其中，與科迪集團的訴訟案件金額最大，爲4.32億元。

該事件都要追溯到8年前。2015年，科迪集團將持有控股子公司科迪乳業（已退市）6498萬股股票質押給中原證券，獲得3億元融資款（2017年7月26日，科迪集團還款9499.17萬元）；隨後2016年，科迪集團又將持有科迪乳業3762萬股股票質押給中原證券，同時中原證券向科迪集團融出1億資金。

然而，科迪乳業的股價沒能堅挺，中原證券由此受到牽連。2018年1月31日，科迪乳業股價低於雙方約定的平倉線，同時科迪集團也沒有采取履約保障措施，導致雙方的第一次股權質押合作違約；2018年2月1日，相同劇情再次上演，科迪乳業的股價再次低於雙方約定的平倉線，科迪集團同樣沒有按照約定採取履約保障措施，導致雙方簽訂的第二次協議也出現了違約。

此後，中原證券向法院提起訴訟，要求科迪集團償還公司本金、利息及違約金共計4.32億元；同時公司要求有權享有質押的1.03億股科迪乳業股票的優先受償權。

該案件最初進展並不太順利，但從科迪集團破產重整推進開始，出現轉機。

2022年4月22日，科迪集團及其關聯方合併重整計劃被批准。當年7月，中原證券收到科迪集團破產管理人支付的共計2472.74萬元，這筆錢是優先債權部分現金清償及普通債權現金清償。

2023年3月3日，科迪集團再將2710.59萬股股票過戶至中原證券名下；當年6月，中原證券還收到科迪集團破產管理人支付的847.06萬元，是優先債權部分現金清償金額。

截至2023年底，科迪集團仍處於重整計劃執行程序中。

此外，中原證券與神霧集團、新光控股、長城影視的訴訟案件，涉案金額均爲2億元。

經法院裁定，神霧集團將當時持有的神霧節能（000820.SZ）股票1980萬股作價1884.96萬元“抵債”。2020年該案被裁定終結執行，此後就沒有更新進展。

經法院裁定，長城影視文化企業集團有限公司（現已更名爲浙江清風原生文化有限公司）將長城影視持有的當時*ST長城（已退市）5040萬股作價7154.28萬元“抵債”，並裁定該案終結執行。後中原證券又請求追加了多個執行人，該請求於2021年獲得法院支持。目前，該案一直處於執行階段，並無新進展。

新光控股賠償中原證券2億元的判決已經生效，新光控股處於破產重整程序中，但該案件也無更新進展。

最後，與瑞晨投資的訴訟案件，涉案金額1.88億元。中原證券已先後收到對銀禧科技（300221.SZ）股票拍賣款1.89億元，執行回款666.25萬元。目前，該案仍在執行過程中。

香頌資本董事沈萌表示，股票質押業務屬於券商爲客戶提供融資，而這類融資因爲風險較不確定、所以利率較高，是券商的一項重要收入來源。

“股票質押的風險是股票價格的市場波動，一旦價格走低，客戶又無法補充質押，就可能會被強制平倉，而在強制平倉的過程中，股價可能繼續下跌，給券商帶來不僅利息上的損失、甚至可能危及本金。”沈萌表示。“市場波動幅度大，造成質押業務的糾紛增多。”

針對中原證券頻繁“踩雷”，一位投行資深人士就曾對“財聯社”指出，多家上市公司出現爆雷，也是券商的內控能力的一次次質檢。“雷太多，踩到很正常，這是真金白銀的提醒。”

3、2023營收淨利雙增，4條業務線營收下降

中原證券成立於2002年，2014年6月以“中州證券”之名登陸港交所，2017年1月登陸A股，成爲全國第8家實現A+H兩地上市的券商。

與其他區域性中小券商一樣，中原證券存在着業務同質化嚴重的問題。一直以來，公司經紀業務等依賴行情的業務收入佔比高。

自上市以來，中原證券營收、淨利潤的額度和增速均存在較大波動。近三年來看，2021至2023年，中原證券營收分別爲44.21億元、18.81億元、19.68億元；分別同比增長42.46%、-57.45%、4.62%；歸母淨利潤分別爲5.13億元、1.07億元、2.12億元；分別同比增長392.04%、-79.23%、98.54%。