財聯社5月3日訊（記者 成孟琦）A股還沉浸五一假期的時候，港股昨天已迎來5月的首個交易日。三大指齊漲，其中恒指漲2.5%，取得8連陽；恒生科技指數大漲4.45%；國企指數漲2.6%。當夜，美股熱門中概股大漲，納斯達克中國金龍指數升超6%，創去年11月底以來新高。

港股科技股今早升勢持續，恒生科技指數開盤漲1.75%，嗶哩嗶哩最高升6.54%，騰訊控股一度升3.4%，高見372.6元，創一年新高，目前升勢回落；京東集團最高升4.4%。

一片大漲聲中，三大指數紛紛突破200天線，港股進入技術性牛市的呼聲也越來越高。香港股市短時間內扭轉了大衆印象，從跑輸全球轉換爲領跑世界。

同一時期，太盟投資集團執行董事長單偉建的文章《香港的魅力》刷屏，這位拯救萬達核心資產的白衣騎士表示，“香港最糟糕的時刻已經過去，2023年經濟增長了3.2%，人才也恢復流入。淨流入人口的增長，表明了港人對未來的信心，這纔是香港未來最重要的保證。”

港股領漲全球與香港重獲世界關注之間到底有怎樣的關聯？已經連跌四年的恒生指數是否已經和香港一樣否極泰來，重新迎來了上升的命運？

從四年連跌到扭轉頹勢，香港到底有何魅力？

單偉建《香港的魅力》文章中提到，香港移民局統計顯示，2020年及2021年淨流出人口9.72萬，而2022及2023年淨流入人口15.23萬，淨流入超過淨流出5.51萬人。

和曾經一度陷入人才流失的香港一樣，港股市場最大的指數恒生指數也曾在2020年至2023年連跌四年，從恒生指數的年K線來看，2020年跌3.4%，2021年跌14.08%，2022年跌15.46%，2023年跌13.82%。而目前世界主要金融中心重要指數，還沒有連跌五年的記錄。實際上，最近恒生指數八連漲，不但收復了年初以來的跌幅，截至發稿年內漲幅已達到8%，恒生國企指數年內漲幅更是高達12%。

有趣的是，單偉建領導的太盟也與港股緣分頗深。太盟不但是亞洲最大的獨立另類投資管理集團之一，也是唯一一家總部在亞太區的另類投資公司，目前已在亞洲累計投資超過750億美元，有“亞洲小黑石”之稱。2022年3月，太盟投資曾向港交所遞表，計劃募資20億美元，估值達200億美元。不過，因爲當時的市場並不樂觀，太盟集團港股上市計劃遭到擱置。如今，港股市場已見回暖跡象，太盟集團董事長的目光也始終沒有離開過香港，也許太盟集團在這時重啓香港IPO並不算意料之外。

港股：從最冷寒冬到引領回春

“港股經歷了信心回落的最冷寒冬，高勝率資產或將引領春回港股。”興業證券全球首席策略分析師張憶東指出，港股已經持續多年調整，調整的時間和調整的幅度都歷史罕見。港股的風險溢價顯着高於海外股市。對比港股代表性股票與美股同類個股的估值，港股具有明顯折價。高勝率資產的賺錢效應開始擴散，從高股息央企到核心資產的反彈。

流動性方面，張憶東認爲美債利率見頂、“北水”定價權提升。2024年中國香港本地資金面有望改善，聯繫匯率下受益於美債利率見頂回落。今年內地資金將繼續加大港股配置，內地的低利率環境下，港股高勝率資產的性價比更加凸顯。2024年做空港股的交易可能被逆轉，物極必反，日本央行貨幣政策變化或成爲催化劑。他預計，2024港股有望底部抬升，從過去數年的空頭市場逐步迴歸多頭市場。雖然仍面臨美國大選等諸多不確定性對市場情緒的干擾，但是，資金面和基本面環境的改善才是港股中短期的主導性變量，可借鑑2016-2017年、2019-2020年。

當前形勢下張憶東認爲，一方面，堅持高股息資產的投資思路，即從2023年的純債策略轉爲2024年的轉債策略。經濟企穩，高股息資產要重視盈利具有向上的彈性，股息率3%或比5%好。另一方面，精選細分領域的核心資產，業績有望改善的科技股，與美國經濟需求相關的銅、電動工具、家電、傢俱等，及“一帶一路”需求相關機會以及精選的消費、製造業龍頭。

浙商國際沈凡超則認爲，配置上繼續強調保持分散均衡的行業板塊。重點關注業績、股價和分紅穩健的國央企行業板塊，例如能源、銀行、電信和公用事業等。同時建議保留部分對高景氣及景氣改善行業的佈局，包括工程機械、汽車零部件、家電、電子、科技互聯網等。

責任編輯：石秀珍 SF183