由於地緣政治的不確定性、利率變化和股市表現不佳，投資界正變得越發謹慎。高盛集團的大宗經紀業務部門提供的數據顯示，對沖基金4月份在其投資組合中以八個月來最快的速度增加了防禦性股票頭寸，同時成爲全球股票的淨賣家，結束了之前連續四個月的買盤。在這一過程中，醫療保健股吸引了最多的資金流入，而非必需消費品股票則遭遇了七個月來最大的淨拋售。

Truist Wealth的聯合首席投資官Keith Lerner認爲，對沖基金採取更具防禦性的立場是合理的。他指出，儘管第一季度市場表現強勁，但目前利率和通脹的波動性增加，這無疑給市場帶來了壓力。

這種策略轉變的背景是美國股市的劇烈波動。據瞭解，美股第一季度的積極表現未能延續至4月。市場對美國經濟前景、消費者信心、持續的通貨膨脹以及企業界審慎的業績指引的擔憂，均對投資者情緒造成了影響。

在過去的12個月中，防禦性板塊是標普500指數中表現最差的板塊，尤其是公用事業、日常消費品和醫療保健股票。然而，Evercore ISI自20世紀70年代以來的追蹤數據顯示，隨着美聯儲可能在更長時間內保持較高利率，這些表現不佳的板塊可能會成爲最大的受益者。

摩根士丹利投資管理公司的Aaron Dunn提出，對沖基金對美國醫療保健股的偏好可以歸因於該類型的股票缺乏週期性，這使得它成爲投資者在市場波動中尋求避險的自然選擇。

高盛的數據表明，藥品、生物技術和醫療保健設備及用品在4月份獲得了最多的買入。

此外，標普500醫療保健指數的12個月預期市盈率爲18.6倍，相比信息技術行業的27.6倍，顯示出醫療保健股的估值相對便宜。

Longtail Alpha LLC的首席投資官Vineer Bhansali表示，這種估值差異應有助於推動投資者從大盤科技股轉向價值股，這不僅爲投資組合提供了防禦性，還增加了多元化。