來源：長江商報

長江商報記者 黃聰

構建國內外業務“雙輪驅動，協同發展”的新格局，南山鋁業（600219.SH）正在加寬盈利護城河。

日前，南山鋁業發佈的公告顯示，公司擬通過子公司BAI於印尼工業園內分兩期擴建年產200萬噸氧化鋁及其他配套公輔設施，投資金額約63.32億元。

長江商報記者發現，截至2024年一季度末，南山鋁業貨幣資金達263.85億元，同比增長23.96%；短期借款和長期借款分別爲66.19億元和0元，公司賬面資金充足。

2023年的年報中，南山鋁業表示，公司未來將通過海外項目的有序擴張，提升企業盈利能力，打造“第二成長曲線”。

2023年，南山鋁業實現營業收入288.44億元，同比下降17.47%；淨利潤34.74億元，同比下降1.18%。

南山鋁業表示，業績下降主要系海外需求疲軟及鋁錠市場價格同比下滑、鋁深加工產品出口數量及價格均下降。

不過，進入2024年，南山鋁業業績回暖，公司一季度實現營業收入72.24億元，同比增長5.70%；淨利潤8.51億元，同比增長63.99%。

賬面資金充足

近年來，南山鋁業不斷拓展海外業務規劃，積極佈局建設200萬噸氧化鋁項目及25萬噸電解鋁項目，進一步推進海外產業鏈延伸發展，爲公司長遠發展積極佈局。

4月30日，南山鋁業發佈對外投資公告顯示，公司於印尼賓坦南山工業園內建設投產的年產200萬噸氧化鋁項目及其配套的工程，已實現良好的經濟效益與社會效益，爲進一步提升印尼鋁土礦產附加值，增強公司經濟效益、國際競爭力和抗風險能力，公司擬通過子公司BAI於印尼工業園內分兩期擴建年產200萬噸氧化鋁及其他配套公輔設施，投資金額約63.32億元。

公告顯示，上述項目擬由BAI作爲建設主體，於印度尼西亞廖內羣島省卡朗巴塘經濟特區的賓坦島印尼賓坦南山工業園園區內建設，計劃以年產100萬噸氧化鋁爲單位，分兩期建設，自項目正式啓動之日起計算，兩期計劃建設期共計約2.5年。

截至2024年一季度末，南山鋁業貨幣資金達263.85億元，同比增長23.96%；短期借款和長期借款分別爲66.19億元和0元，公司賬面資金充足。

南山鋁業表示，本項目總投資約63.32億元，計劃以自有資金及銀行貸款相結合的方式進行投資。

南山鋁業表示，本項目堅持高起點、高標準原則，依託印尼豐富的資源及能源兩大優勢，採用國際最先進的拜耳法生產工藝技術，生產的高品質冶金級氧化鋁不僅可輻射東南亞市場，同時也可兼顧公司的戰略投資者及全球電解鋁企業需求，符合國家的產業規劃方向，可有效提升公司的國際競爭力。

資料顯示，2015年，南山鋁業通過其新加坡海外公司在印度尼西亞投資設立氧化鋁項目——印尼賓坦氧化鋁有限公司，並啓動規劃印尼賓坦南山工業園。

2022年10月，南山鋁業在印尼投資建設的200萬噸氧化鋁項目已全部投產。

2023年4月25日，南山鋁業公告稱，爲有效利用同一工業園區內氧化鋁資源生產電解鋁，降低生產電解鋁成本，增強公司的盈利能力，提高公司抗風險能力，公司決定通過全資子公司NAS及PAI出資建設印尼賓坦工業園年產25萬噸電解鋁、26萬噸炭素項目，並配套建設碼頭、水庫和渣場等公輔設施，投資金額約60.63億元人民幣，將根據項目建設進度需求陸續付款。

分紅14.03億創新高

隨着海外投資產能的建成，南山鋁業的業績得以快速增長。

數據顯示，2020年至2022年，南山鋁業營業收入分別爲222.99億元、287.25億元和349.51億元，同比分別增長3.67%、28.82%和21.68%；淨利潤分別爲20.49億元、34.11億元和35.16億元，同比分別增長26.30%、66.43%和3.07%。

不過，2023年，南山鋁業實現營業收入288.44億元，同比下降17.47%；淨利潤34.74億元，同比下降1.18%。

對此，南山鋁業表示，公司2023年主營業務收入及主營業務成本較上年同期減少，主要系海外需求疲軟及鋁錠市場價格同比下滑、鋁深加工產品出口數量及價格均下降，雖然海外氧化鋁項目營收、盈利增長形成一定對沖，但受前述因素影響，公司本期收入、成本仍然出現一定幅度減少。

進入2024年，南山鋁業業績開始回暖，公司一季度實現營業收入72.24億元，同比增長5.70%；淨利潤8.51億元，同比增長63.99%。

2020年至2023年，南山鋁業境外營業收入分別爲82.06億元、124.47億元、185.29億元和135.75億元，同比分別增長-0.05%、51.69%、48.86%和-26.74%。；境內營業收入分別爲135.81億元、155.17億元、158.51億元和149.35億元，同比分別增長0.09%、14.25%、2.16%和-5.78%。

南山鋁業表示，公司在築牢國內業務盈利護城河的同時，未來還將通過海外項目的有序擴張，提升企業盈利能力，打造“第二成長曲線”，構建國內外業務“雙輪驅動，協同發展”的新格局，引領產業轉型升級，推動新舊動能轉換，爲公司高質量發展聚勢蓄能。

在回報投資者方面，自1999年12月上市以來，南山鋁業累計分紅22次，累計分紅金額爲75.92億元，其中近4年分紅24.68億元。

2023年年報顯示，南山鋁業擬10派1.2元（含稅），分紅總額達14.03億元創歷史新高，派息率達40%。

同時，南山鋁業在2022年已完成了9億元股份回購註銷的基礎上，繼續推出了“2024—2026年，每年以不低於3億元自有資金回購股份並註銷”的三年回報計劃並已落地，同時公司2023年度分紅（不含回購）比例提升至本年度歸母淨利潤的40.44%。”

南山鋁業表示，未來，公司將會繼續積極推進股份回購工作，在規定期限內完成本次回購，進一步增強投資者對公司的信心，推動公司股票價值合理迴歸，維護公司及廣大投資者、尤其是中小投資者的利益。