當地時間5月4日下午，新浪財經主辦的第九屆巴菲特股東大會中美投資人酒會在奧馬哈市中心萬豪酒店舉辦。該酒會是巴菲特股東大會期間規模最大、最具影響力的投資者交流盛會。投資精英、中國公私募基金及券商掌舵人、上市公司高管出席會議，開啓了一場高質量對話。

前海開源基金執行總經理楊德龍出席會議並發表演講，他分享了一個價值投資案例稱，一位老股民把他的賬戶都買成了茅臺這一隻股票，之後再也沒有看到過市場。從2012年到現在，茅臺的股價大幅波動。但是他一直不爲所動，也不看，也不賣，大家猜一下現在他的賬戶多少錢？就是僅僅這12年的時間，現在賬戶已經超過了1個億。

以下爲楊德龍部分發言實錄：

在茅臺國際大酒店碰見一位上海來的老股民，是一個老大爺，見了我特別激動。他說2012年的時候，當時他也是作爲一個炒股炒了20多年的老股民，一直在A股市場做投資，從來沒賺過錢。牛市賺的錢，熊市全虧掉，因爲大部分投資者都是喜歡追漲殺跌，是做短線的，甚至不相信A股能賺到錢。當時他看到央視《交易時間》的節目，我在上面講價值投資，要買像茅臺這樣的好公司，做股東，你不用管市場波動，每年6月份去參加一次茅臺股東大會，然後等分紅，等着股價上漲就行了。當時他就聽進去了，把他的賬戶都買成了茅臺這一隻股票，之後再也沒有看到過市場。從2012年到現在，茅臺的股價大幅波動，中間也經歷過2015年下半年的股災，股價大跌。經歷過“限酒令”、“塑化劑”這些利空，股價一路腰斬，這次經過三年的下跌，一度茅臺的股價也是腰斬。經歷過這三次大跌，但是他一直不爲所動，也不看，也不賣，大家猜一下現在他的賬戶多少錢？就是僅僅這12年的時間，現在賬戶已經超過了1個億了，茅臺的分紅率2%，每年200萬的分紅，對不對？這個老大爺現在已經退休了，是不是晚年生活過得很幸福，畢竟子女很孝順。因爲他給子女留下了一筆最值錢的資產，就是好公司的股權。

所以，價值投資並不是只適合於美股，或者說只有在美股做投資才適合做價值投資，在A股不適合做價值投資。剛纔舉的例子，買茅臺成爲財務自由的人，他們是不是已經證明了在A股是可以做價值投資的，哪怕中間會有很多次的大波動。