來源：期貨日報

昨夜，美國能源信息署（EIA）公佈最新數據顯示，上週美國EIA原油庫存減少136.2萬桶，預期減少106.6萬桶，之前一週增加726.5萬桶。

數據公佈後，國際油價短線拉昇。WTI原油期貨盤中漲逾1.1%，較日內低位回漲約3.1%，布倫特原油期貨較日內低位漲近2.6%。截至今晨收盤，WTI原油期貨收漲0.78%，報78.99美元/桶；布倫特原油期貨收漲0.51%，報83.58美元/桶。

此外，俄羅斯副總理諾瓦克週二表示，OPEC+仍在研究是否要提高原油產量。

“是否增產始終取決於當前形勢以及供需平衡，OPEC+正在不斷監測形勢，這是我們二季度的計劃，我們與同事們都認爲，如有必要，可以調整相關減產措施，以增加供應。”諾瓦克說。

據悉，OPEC+將於6月1日召開會議，決定下半年是否維持自願減產協議。此前一項調查顯示，大多數分析師預計OPEC+將把減產期限延長至2024年下半年。值得注意的是，上週OPEC+在官網上公佈瞭如下決議：2024年4月3日舉行的聯合部長級監測委員會第53次會議表示，2024年1月、2月和3月產量過剩的參與國將在2024年4月30日前向歐佩克祕書處提交詳細的減產補償計劃。

據中信建投期貨能化首席分析董丹丹介紹，2024年1月、2月和3月伊拉克的超額產量爲602千桶/天，哈薩克斯坦爲389千桶/天。兩國分享的計劃顯示，到今年年底，全部超額產量將得到完全補償。此外，這些國家在2024年4月若出現更多超額產量，都將在2024年剩下的幾個月里納入各自的減產補償計劃。

“兩國補償性減產的時間點也非常值得細究。伊拉克的超額產量較多，未來五個月將補償性減產5萬桶/日，四季度的補償性減產量會大幅增加，這是對消費淡季的一種供應對沖。哈薩克斯坦的補償性減產集中在5月、8月、10月和11月，8月可能與油田檢修時間一致，10月和11月的減產規模較大也是對淡季的一種對沖。”董丹丹說。

整體來看，董丹丹表示，OPEC+通過減產補償計劃重申對市場的控制權，對油價影響偏多。具體來看，五月首周驅動原油價格走弱的因素衆多，包括美國庫存和全球整體庫存累積，也包括美國4月30日公佈的偏空的月度供應報告。關鍵原因仍是市場未看到4月30日超產國給出的減產補償計劃。OPEC+也同樣看到了這一點，在油價暴跌5%之後，5月3日公佈了相關減產補償計劃。減產補償計劃出臺反映了OPEC+對市場的態度，也反映了OPEC+的團結性。當前的結果說明，OPEC+依然會通過控制供應來支撐原油價格。

看向油市基本面，冠通期貨分析師蘇妙達告訴期貨日報記者，目前中國煉廠陸續進入檢修季，雖然美國汽柴油需求環比增加，但仍處於歷年同期偏低水平，柴油裂解價差更是在4月持續下跌，汽油裂解價差在“五一”期間也開始下跌。美國4月非農就業人數不及預期，市場預計美聯儲降息推遲，EIA最新月報小幅下調全球原油需求增速，原油需求端目前面臨壓力。另外，美國近期表示可能會釋放戰略石油儲備以保持油價處於低位，俄羅斯原油出口增加，歐佩克4月原油產量保持穩定，新減產計劃尚未完成。

地緣局勢方面，蘇妙達表示，近期伊朗較爲剋制，極力淡化與以色列的衝突，未使衝突進一步升級。未來地緣風險大概率降溫，當然也不排除內塔尼亞胡政府做出不理智行爲，若衝突升級，原油恐將大幅上漲，需要時刻關注以色列的下一步行動。整體看，美國原油產量受資本開支壓制，中東地緣政治風險仍在擾動市場，胡塞武裝仍在襲擊與以色列有關船隻，並試圖擴大襲擊範圍。巴以停火協議難以推進，短期原油下跌空間有限。

董丹丹則提醒投資者，5月3日聯合減產的公佈是OPEC+向市場宣誓控制權的一種方式，未來他們還會繼續這樣做。在需求持穩的情況下，當前260萬桶/日的減產量如果驟然消失，油價將持續走弱，這是產油國不願看到的。因此6月1日召開的會議必將宣佈2024年下半年OPEC+延續減產措施。此外，阿聯酋的超額產量最多，但OPEC+近兩次會議都未公開討論阿聯酋超額生產問題，這可能是沙特與阿聯酋的一種妥協。如果阿聯酋不做減產補償計劃，那麼至少該國不能繼續增產，否則OPEC+的減產努力就會大打折扣。