股指：

昨日，A股市場普遍上漲，Wind全A上漲1.24%，成交額9000億元。股指期貨對應指數中，小盤指數漲幅更大，中證1000上漲1.63%，中證500上漲1.8%，滬深300上漲0.95%，上證50上漲0.63%。今日部分城市傳出放鬆房地產限購政策的消息，市場正朝着樂觀預期方向演進。節前，政治局會議宣佈二十屆三中全會將在今年7月召開，市場此前對於三中全會期待較高，包括房地產和化債在內的諸多市場關注的話題的中長期處理方案預計將在會議當中討論，這對於抬升A股市場中長期估值中樞較爲重要。結合此前央行表示在二級市場購買國債是貨幣政策可選項之一，市場對中長期通脹的預期有所走高。政策加持下近期中國權益資產表現強勢，我們認爲這種樂觀的情緒會繼續傳導。基差方面，IM2405基差-9.83，IC2405基差-8.17，IF2405基差-0.96，IH2405基差4.07。

國債：   

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.56%，10年期主力合約跌0.21%，5年期主力合約跌0.12%，2年期主力合約跌0.02%。公開市場方面，央行進行20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.8%，與此前持平。因無逆回購到期，因此央行當日淨投放20億元。銀存間質押式回購利率多數下跌。1天期品種報1.7234%，跌11.55個基點；7天期報1.8249%，跌4.57個基點。經過近期的快速回調，30年期國債收益率已經回到2.55%一線，但當前超長期特別國債暫未落地，供給壓力尚未顯現，一旦1萬億元的超長期特別國債二季度發行，30年期國債期貨仍有繼續下行空間。而在資金面預期平穩的前提下，短端的2年期國債期貨繼續調整壓力有限。當前資金面平穩、經濟弱修復、超長期特別國債落地預期較強的情況下，短期國債期貨仍將是短端相對於長端偏強的態勢。

貴金屬：

隔夜外盤黃金上漲1.63%，現貨白銀上漲3.72%。昨晚美國財政部拍賣了250億美元的30年期國債，整體拍賣結果穩健強勁，美兩次中長期債券拍面均表現穩健，表明市場流動性仍叫充沛。另外，美國5月4日當週首申請失業金人數達到23.1萬人，爲2023年8月26日以來新高，超出預期21.2萬人和前值20.9萬人，就業的放緩也爲降息預期帶來新的希望。地緣方面，以相關人士表示哈以談判可能破裂，中東地緣或再陷緊張態勢。受多方面影響，黃金一改頹勢，再次發力上漲。近期黃金雖有調整，但幅度相對受限，而對利多因素的再次敏感，表明黃金仍處於多頭市場，不宜激進追空，謹慎操作。