今年5月第一个交易日，A股“开门红”，不但个股全面上涨，而且三大指数涨幅均超过1%，让广大投资者对“红五月”充满期待。

股市上涨，仅有愿望是不够的，还需要有动力。5月有哪些因素能够支撑股市上涨？

5月股市“开门红”，与监管部门出台利好政策有关，周边市场持续上涨也起到一定的助攻作用。但是大盘要持续上行，还需要积蓄来自自身的上涨动力。

股市最大的上涨动力，就是上市公司业绩提升。A股4月直到月底才企稳反弹，其中一个重要原因，就是投资者担心当时密集公布的2023年年报、2024年一季报不及预期，害怕踩到业绩地雷。

由于实体经济尚处于复苏阶段，上市公司经营压力很大，这些都抑制了投资者的入市积极性。虽然有些上市公司的业绩不尽如人意，但“利空出尽是利好”，成为部分资金在4月底入市的推手。

进入5月，投资者需要更多来自实体经济的利好消息。“五一”假期尽管人均出游消费金额不算很高，但其下沉的特征很明显，这反映出县域经济的活跃，是消费提升的潜力所在，也是中国经济韧性的一种表现。

从这个视角去分析股市，会发现，除了那些人们耳熟能详的蓝筹股、题材股之外，还有大量制造业企业，它们具有独特的竞争优势。它们估值比较低，只要国民经济平稳运行的态势得以延续，此类企业业绩的回升，就有望为股市的上涨提供某种可能性。

“五一”假期消费所展现出来的一些新特点，如若被事实证明可以保持，那投资者对实体经济的良好感受以及预期，能够成为做多股市的重要动力。

当然，分析股市上涨动力就不能不提入市资金，以及由此产生的成交放量现象。投资者基于对经济的判断，如果对后市有信心，就会筹集资金入市。现在虽然有一些增量资金入市（譬如北向资金已经实现了在一段时期内的净买入），但量还是远远不够。

公募基金由于近年业绩较差，导致发行困难，使得公募基金缺乏追加投资的能力。这种状况目前没有明显改变，资金不足就会成为股市上涨的拖累。在这方面，需要监管部门采取切实有效的措施。最近监管部门提出发展“耐心资本”，从根本上解决A股市场缺乏稳定长期投资者的问题，这需要有大的动作。

出现“红五月”是投资者的期待，而催生“红五月”的动力，来自实体经济的稳定运行以及投资者对经济韧性的进一步认识，同时还需要更多的增量资金入市。

从5月第一周的情况来看，这些条件在一定程度上是具备的，所以“红五月”可期。但有些条件又不是很充分，特别是在增量资金方面，不确定因素还很多，对此不能预期太乐观。所以，在憧憬“红五月”的同时，留几分谨慎也是必须的。