英大泰和人壽一季度再虧12.91億元投資、負債端雙重承壓

來源：中科財經

一季度虧光八年利潤，背靠國家電網的“電力系”險企，近年來業績陷入下行困境

2023年，英大泰和人壽保險股份有限公司（以下簡稱“英大泰和人壽”）虧損金額爲8.4億元；今年一季度，英大泰和人壽再度虧損12.91億元，虧損幅度明顯擴大。2022年至今，該公司累計虧損規模達25億元。實際上，英大泰和人壽自2014年實現盈利，到2021年合計淨利潤爲13.08億元。

綜合來看，英大泰和人壽的虧損可能一方面是資本市場波動造成投資收益下滑影響所致，另一方面是退保金、賠付支出、提取保險責任準備金、手續費及佣金支出等業務支出增長所致。

今年一季度，英大泰和人壽的核心及綜合償付能力充足率分別爲89.41%、163.03%，最近兩次風險綜合評級結果均爲BB類。股權結構方面，除美國萬通人壽保險公司外，中方26家股東單位皆爲國家電網有限公司的全資子公司或控股子公司，中方股東合計持有英大泰和人壽80.1%的股份。此前，英大泰和人壽一直推進增資引戰，但遲遲未能落地。中債資信評估有限責任公司（以下簡稱“中債資信”）在對英大泰和人壽2020年資本補充債券2024年一季度定期跟蹤評級信息公告中指出，未來公司計劃增資引戰並運用各種資本補充工具補充資本，仍需對公司償付能力走勢保持關注。

一季度虧光將近八年淨利潤

2014年，英大泰和人壽實現盈利0.093億元，進入壽險行業“七平八盈”的盈利期。此後，英大泰和人壽淨利潤呈正增長，並在2021年實現3.77億元的盈利。2022年，英大泰和人壽由盈轉虧，陷入3.87億元的虧損；2023年，虧損規模擴大至8.4億元。今年一季度，英大泰和人壽的虧損升至12.91億元。在目前已披露今年一季度償付能力報告的非上市人身險公司中，英大泰和人壽的虧損額亦位居前列。

據最新一期償付能力報告披露，英大泰和人壽近三年平均投資收益率、綜合投資收益率分別爲4.53%、3.44%。今年一季度，英大泰和人壽上述兩項指標分別爲0.17%、2.27%；去年四季度末，英大泰和人壽上述兩項指標則分別爲3.35%、3.41%。可見，今年一季度，公司的投資收益指標較去年末出現較大幅度下滑。

中債資信在對英大泰和人壽評級公告中指出，2023年，公司持續虧損主要系資本市場波動造成投資收益下滑影響所致。中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱“中誠信國際”）在關於“20英大泰和人壽”跟蹤評級信息公告中亦指出，2023年公司實現投資收益及公允價值變動收益合計27.25億元，同比減少2.35%。

2023年7月，英大泰和人壽在官網公佈股權投資管理能力（間接股權投資）重大事項披露公告，公司資產管理部門（投資管理部）組織架構進行調整，資產管理部門內部已無獨立的股權投資部門（團隊）負責股權投資工作，導致投資管理能力不符合能力標準，故暫停自主開展間接股權投資相關業務。2021年8月，英大泰和人壽完成股權投資（間接）管理能力建設及自評估情況的首次信息披露，獲取了間接股權投資能力。

官網資金運用信息顯示，英大泰和人壽通常委託控股子公司英大保險資產管理有限公司（以下簡稱“英大資管”）進行保險資金的投資運用。今年4月17日，英大泰和人壽申購英大資產-泰和優選1號資產管理產品7500萬元；2月1日，申購英大資產-穩利創贏2號資產管理產品500萬元；1月30日，申購英大資產-泰和6號資產管理產品3000萬元。去年11-12月，英大泰和人壽分別申購了英大資產-穩利創鑫17號、27號、34號、35號、36號資產管理產品，申購規模分別爲5億元、6億元、6億元、6億元、6億元。

據英大資管年報披露，2023年，公司重大關聯交易金額合計1.53億元，爲公司收取的與英大泰和人壽、英大泰和財產保險股份有限公司簽署的資產委託管理合同項下委託投資管理費。另外，英大資管自身在2023年亦面臨着營收淨利雙降的局面，營業收入、淨利潤分別爲1.72億元、0.41億元，分別同比下降26.18%、52.87%。

退保規模擴大

退保方面， 2022年，英大泰和人壽退保金達到14.75億元，較2021年增加10億元，2023年再次翻倍至29.17億元。按險種劃分，2023年，英大泰和人壽分紅壽險、普通壽險、長期健康險的退保金規模分別爲5.09億元、23.66億元、0.43億元。中誠信國際在關於“20英大泰和人壽”跟蹤評級信息公告中指出，業務支出方面，英大泰和人壽2023年發生退保金、賠付支出及提取保險責任準備金合計182.34億元，同比增長9.47%。

今年一季度，報告期內退保金額和綜合退保率居前三位的產品，合計產生的退保規模達4.25億元。今年一季度，英大元恆B年金保險退保規模爲2.79億元；去年該產品的年度累計退保規模達21.22億元。據保險行業協會官網人身險信息庫披露，英大元恆B年金保險的銷售時間爲2016年12月1日，停售日期爲2018年4月1日。英大泰和人壽近期的退保或與早年銷售的產品集中到期兌付有關。

今年一季度，英大泰和人壽分紅賬戶業務淨現金流由上季度末的16.38億元下降至-19.06億元。2023年，分紅險預定利率監管上限從3%降至2.5%。2024年初，監管部門再次對人身險公司進行窗口指導，調降萬能險結算利率以及分紅險實際分紅水平。

英大泰和人壽在2023年度報告中提及，爲提升保險風險防控能力，公司還開展以下工作：一是健全退保管理體系，加強退保監測，防範和化解退保糾紛風險；二是強化銷售誤導綜合治理工作，加強業務品質管理，提高內部管理水平，避免銷售誤導。英大泰和人壽亦在今年一季度償付能力報告中提及，公司加強流動性風險管理，必要時強化退保管理。

2023年，英大泰和人壽保費收入前五的產品有四款來自銀保渠道，合計銷售額爲150.14億元，佔全年保費的78.15%，發生手續費及佣金支出25.76億元，同比增長12.3%。近年來，英大泰和人壽依賴銀保渠道，一定程度上擴大了保費規模，但手續費及佣金支出亦呈上升趨勢。

針對英大泰和人壽業績虧損以及業務經營等問題，記者致函英大泰和人壽，截至發稿，尚未獲得回覆。