5月10日晚，ST摩登、ST紅太陽、ST華鐵、*ST中利、ST浩源、*ST深天、ST長康、ST三聖、*ST信通等9家公司相繼披露收到責令改正措施決定的公告。

上海證券報記者梳理發現，前述9家公司被責令整改的緣由均爲“非經營性佔用大額資金”，佔用金額少則上億元，多則超30億元；對此，監管要求其在六個月內清收佔款。

同時，滬深交易所火速下發關注函，要求上市公司及控股股東、實際控制人切實整改到位，維護上市公司及中小股東利益。

圖片來源：公司公告

根據滬深交所相關規則，若公司未能按照責令改正要求在六個月內清收被佔用資金的，交易所將對公司股票實施停牌；停牌後兩個月內仍未完成整改的，交易所將對公司股票交易實施退市風險警示；此後兩個月內仍未完成整改的，交易所將決定終止公司股票上市交易。

市場分析人士指出，監管機構密集出手，是落實中央金融工作會議和新“國九條”的具體體現，釋放出“嚴監嚴管”鮮明信號，也意味着退市新規下資金佔用“狙擊戰”正式打響。

最高違規佔用資金超30億元

就控股股東等違規佔用資金金額來看，ST長康、ST紅太陽分別被佔用高達34.85億元、28.84億元，佔最近一期經審計淨資產93.44%、328.17%；*ST中利、ST華鐵等被佔用資金亦在10億元以上。

以ST長康爲例，江蘇證監局指出，經查，ST長康控股股東潤髮集團及其關聯方前期存在非經營性佔用ST長康資金的行爲。根據ST長康公告，截至2024年5月6日，資金佔用餘額爲34.85億元，佔2023年末淨資產的93.44%。

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根據相關規定，江蘇證監局決定對ST長康及潤髮集團採取責令改正的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。同時，江蘇證監局要求潤髮集團及其關聯方在收到本決定書之日起六個月內歸還所有佔用資金，並在整改完成後向江蘇證監局提交書面報告，實現真整改、全面整改（包括前期歸還資金）。

再看ST紅太陽，2023年9月5日，中國證監會向ST紅太陽下發的《行政處罰決定書》顯示，經中國證監會調查查明，ST紅太陽未按規定披露控股股東及其關聯方非經營性佔用資金的關聯交易，且相關公告存在虛假記載，控股股東及其關聯方未實質歸還佔用資金。

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根據ST紅太陽公告，截至2024年5月7日，控股股東南一農集團及其關聯方紅太陽集團、江蘇國星佔用上市公司資金餘額約28.84億元，佔最近一期經審計淨資產的比例爲328.17%。據此，江蘇證監局決定對ST紅太陽、南一農集團、紅太陽集團、江蘇國星採取責令改正的監管措施，並將相關情況記入證券期貨市場誠信檔案；同時要求南一農集團及其關聯方，限期六個月內歸還佔用資金。

此外，*ST中利、ST華鐵等被佔用資金亦在10億元以上。

公告顯示，2018年至2023年期間，*ST中利控股股東中利控股、實際控制人王柏興非經營性佔用*ST中利資金。截至2023年末，中利控股、王柏興非經營性佔用*ST中利資金餘額18.05億元。

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2019年至2022年，ST華鐵與其實際控制人宣瑞國控制的相關關聯方發生資金往來，截至2022年末，公司控股股東及其他關聯方尚存在非經營性資金佔用資金餘額（含本金及利息合計）約13.38億元。根據公告，截至2024年4月29日，公司控股股東及其他關聯方以現金方式累計僅歸還佔用資金約1.10億元。

投資者服務中心股東代位訴訟啓動

大股東資金佔用侵害上市公司利益和投資者合法權益，嚴重侵蝕市場誠信基礎，是影響資本市場健康發展的沉痾頑疾。

作爲踐行投資者保護職責的專職機構，2019年證券法實施後，中證中小投資者服務中心（下稱“投資者服務中心”）積極開展了股東代位訴訟，維護上市公司和中小投資者合法權益。

記者獲悉，目前，投資者服務中心已就ST華鐵大股東資金佔用13億元向控股股東、實際控制人、董事、高管等責任主體提起股東代位訴訟。

此外，投資者服務中心堅持質詢與訴訟雙輪驅動，在提起代位訴訟之前，先通過溝通協調工作督促公司整改。投資者服務中心已對ST紅太陽大股東資金佔用事項發送股東質詢建議函，建議上市公司儘快提起訴訟向佔用方追償佔款。

投資者服務中心代位訴訟已有先例。2022年，投資者服務中心對ST摩登提起首單資金佔用股東代位訴訟，廣州中院一審判決控股股東向上市公司返還2.4億元佔用資金及相應利息，負有責任的董事、監事、高管承擔連帶賠償責任。

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在該案中，投資者服務中心事先發函督促上市公司及時主張債權，並在控股股東被其他債權人申請破產之前及時提起了本項訴訟，有力維護了上市公司在控股股東侵佔公司資金但控股股東自身又陷入破產風險時進行全額債權申報的應有利益。

該案也成爲金融司法和金融監管常態化協同機制的有力體現，通過判例切實引導市場主體規範運作，有效糾治上市公司大股東資金佔用亂象。投資者服務中心表示，將對*ST中利、*ST信通、ST三聖、ST浩源、ST長康、*ST深天6家公司資金佔用事項持續關注。

資金佔用“狙擊戰”正式打響

資本市場研究專家指出，此次9家公司的責令改正及關注函，要求限期內完成整改，是監管機構落實中央金融工作會議和新“國九條”的具體體現，也意味着退市新規下資金佔用“狙擊戰”正式打響。

4月12日，《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》提出，加大規範類退市實施力度；證監會出臺《關於嚴格執行退市制度的意見》，明確出現大股東大額資金佔用且不整改的，在強制退市中予以考慮。

4月30日，滬深交易所發佈退市新規，新增佔用資金退市情形，明確規定公司被控股股東及其關聯人非經營性佔用資金的餘額達到2億元以上或者佔公司最近一期經審計淨資產絕對值的30%以上，被中國證監會責令改正但未在要求期限內完成整改的，依序停牌2個月，實施退市風險警示2個月後退市。

《深圳證券交易所股票上市規則（2024年修訂）》 圖片來源：深交所官網

事實上，滬深交易所對資金佔用始終保持“零容忍”態勢。

2023年1月，滬深交易所修訂發佈紀律處分標準，進一步加大佔用資金懲處力度，明確佔用資金金額巨大拒不償還，嚴重損害上市公司、投資者利益的，對組織、指使佔用的控股股東、實際控制人，視情形一定期間不接受該控股股東、實際控制人及其控制的其他發行人提交的發行上市申請文件。

2023年，滬深兩所對違規佔資的大股東共計作出45單紀律處分，對控股股東、實際控制人等對違規行爲負有主要責任的“首惡”從嚴處分，嚴肅懲治背信損害上市公司利益行爲。

資本市場研究專家表示，控股股東資金佔用嚴重侵害中小股東合法權益和資本市場秩序，出現此類情形的公司往往規範運作存在重大缺陷，內部控制形同虛設，有必要從市場清除，該類公司及早退市能夠有效避免投資者權益遭受進一步損害。

本次退市新規新增佔用資金退市情形，有利於切實增強對大股東侵佔監管威懾，督促大股東償還佔用款項，有利於維護上市公司財務獨立性。